（注：本文作者是一位財經作家兼投資組合經理。他本人及其客戶持有恩智浦半導體（NXPI）的股票。）
有消息稱，特朗普總統將阻止博通公司以1170億美元收購高通公司（ QCOM ），受此消息影響，高通股價下跌超過4%。（詳見：特朗普爲何阻止博通收購高通？ ）
但最大的輸家可能是高通的股東，因爲根據技術分析，該股股價可能下跌近20%。與此同時，高通的基本面表明其股價被高估。隨着高通與博通有限公司（ AVGO ）的交易取消，投資者可能會重新關注高通的基本面。
高通公司已將對恩智浦半導體（ NXPI ）的收購報價提高至每股127.50美元，但仍在等待中國監管機構的批准。高通需要完成對恩智浦的收購，以提振其未來的營收和盈利增長。
技術分解
日線圖顯示，高通股價已跌破62美元附近的關鍵支撐位。這可能導致股價一路下跌至50美元，較目前約60美元的價格下跌約20%。自2014年中期達到峯值以來，該股一直呈下降趨勢，而這種下跌趨勢表明股價可能進一步下探至50美元附近。
增長前景溫和
由於高通公司與蘋果和其他授權商之間的糾紛持續不斷，其營收前景持續惡化。（詳見：高通與蘋果的爭端如今又牽扯到英特爾。）
分析師預計，2018 年營收將下降 4.5% 至 222 億美元，而每股收益預計將下降近 20% 至 3.43 美元。
但壞消息是，收入前景預計依然疲軟，2019 年僅增長 2%，2020 年僅增長 3%。
高通年度營收預測數據來自YCharts
依賴恩智浦交易
疲軟的增長前景給高通公司帶來了更大的壓力，迫使其完成對恩智浦半導體公司（ NXPI ）的收購。此次收購將把恩智浦的產品以及其在近場通信和汽車芯片領域的統治地位納入高通的產品組合。
這將提振高通疲軟的增長前景。但這項交易尚待中國監管機構批准，在獲得批准之前，仍存在被否決的風險。這或許可以解釋恩智浦的股價爲何較高通的收購報價折讓約3%。
即使按目前的估值來看，高通的股價也並不便宜，其交易價格接近2019年每股收益預期3.97美元的15倍。這使得其估值高於博通的13倍和英特爾的14倍。（另見：英特爾或將收購博通以鞏固其在蘋果的市場地位。）
目前，由於沒有博通的收購要約支撐，高通只能依靠自身實力進行交易，這意味着短期內股價可能會下跌。
邁克爾·克雷默是註冊投資顧問公司莫特資本管理有限公司的創始人，也是該公司積極管理的純多頭主題增長投資組合的經理。克雷默通常持有股票三到五年。點擊此處查看克雷默的個人簡介及其投資組合的持倉情況。本文所提供的信息僅供教育用途，並非旨在招攬或推薦任何特定證券、投資或投資策略的買賣。投資涉及風險，除非另有說明，否則不保證收益。在實施本文討論的任何策略之前，請務必先諮詢合格的財務顧問和/或稅務專業人士。如有需要，顧問將提供過去十二個月內所有投資建議的清單。過往業績並不代表未來表現。