（注：本文作者是一位财经作家兼投资组合经理。他本人及其客户持有恩智浦半导体（NXPI）的股票。）
有消息称，特朗普总统将阻止博通公司以1170亿美元收购高通公司（ QCOM ），受此消息影响，高通股价下跌超过4%。（详见：特朗普为何阻止博通收购高通？ ）
但最大的输家可能是高通的股东，因为根据技术分析，该股股价可能下跌近20%。与此同时，高通的基本面表明其股价被高估。随着高通与博通有限公司（ AVGO ）的交易取消，投资者可能会重新关注高通的基本面。
高通公司已将对恩智浦半导体（ NXPI ）的收购报价提高至每股127.50美元，但仍在等待中国监管机构的批准。高通需要完成对恩智浦的收购，以提振其未来的营收和盈利增长。
技术分解
日线图显示，高通股价已跌破62美元附近的关键支撑位。这可能导致股价一路下跌至50美元，较目前约60美元的价格下跌约20%。自2014年中期达到峰值以来，该股一直呈下降趋势，而这种下跌趋势表明股价可能进一步下探至50美元附近。
增长前景温和
由于高通公司与苹果和其他授权商之间的纠纷持续不断，其营收前景持续恶化。（详见：高通与苹果的争端如今又牵扯到英特尔。）
分析师预计，2018 年营收将下降 4.5% 至 222 亿美元，而每股收益预计将下降近 20% 至 3.43 美元。
但坏消息是，收入前景预计依然疲软，2019 年仅增长 2%，2020 年仅增长 3%。
高通年度营收预测数据来自YCharts
依赖恩智浦交易
疲软的增长前景给高通公司带来了更大的压力，迫使其完成对恩智浦半导体公司（ NXPI ）的收购。此次收购将把恩智浦的产品以及其在近场通信和汽车芯片领域的统治地位纳入高通的产品组合。
这将提振高通疲软的增长前景。但这项交易尚待中国监管机构批准，在获得批准之前，仍存在被否决的风险。这或许可以解释恩智浦的股价为何较高通的收购报价折让约3%。
即使按目前的估值来看，高通的股价也并不便宜，其交易价格接近2019年每股收益预期3.97美元的15倍。这使得其估值高于博通的13倍和英特尔的14倍。（另见：英特尔或将收购博通以巩固其在苹果的市场地位。）
目前，由于没有博通的收购要约支撑，高通只能依靠自身实力进行交易，这意味着短期内股价可能会下跌。
迈克尔·克雷默是注册投资顾问公司莫特资本管理有限公司的创始人，也是该公司积极管理的纯多头主题增长投资组合的经理。克雷默通常持有股票三到五年。点击此处查看克雷默的个人简介及其投资组合的持仓情况。本文所提供的信息仅供教育用途，并非旨在招揽或推荐任何特定证券、投资或投资策略的买卖。投资涉及风险，除非另有说明，否则不保证收益。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人士。如有需要，顾问将提供过去十二个月内所有投资建议的清单。过往业绩并不代表未来表现。