前沿市场指的是处于政治和经济发展初期阶段的国家。它们与新兴市场经济体形成对比，后者在实施经济改革方案方面走得更远，这些方案能够带来更高的增长率。尽管前沿市场存在显著风险，但其潜在回报是在充满活力、人口年轻且富有活力的经济体中实现更快的经济增长。
目前有两只交易所交易基金（ETF）专注于全球最具吸引力的新兴市场。本文将介绍由贝莱德基金顾问公司管理的iShares MSCI Frontier 100 ETF（ FM ）和Global X Next Emerging & Frontier ETF（ EMFM ）。
要点总结
- 前沿市场的特点是人口年轻化和增长率高，这与经济发展较为成熟的新兴市场形成鲜明对比。
- iShares MSCI Frontier 100 ETF 已投资于科威特、越南、摩洛哥、肯尼亚、罗马尼亚和尼日利亚等新兴市场。
- Global X Next 新兴市场及前沿市场 ETF 的主要地域配置为沙特阿拉伯、泰国、印度尼西亚、马来西亚和墨西哥。
iShares MSCI Frontier 100 ETF
iShares MSCI Frontier 100 ETF ( FM ) 旨在追踪 MSCI Frontier Markets 100 指数的表现，该指数由来自 13 个国家的证券组成：巴林、孟加拉国、约旦、哈萨克斯坦、肯尼亚、科威特、毛里求斯、摩洛哥、尼日利亚、阿曼、罗马尼亚、斯里兰卡和越南。
该基金自2012年成立以来，年化收益率为3.03%，而其基准指数的年化收益率为4.47%。截至2020年6月，该基金持有3.511亿美元资产，投资于106项产品。主要持仓包括：
- 科威特国家银行：11.18%
- 科威特金融之家：5.32%
- AHLI联合银行：5.09%
- Itissalat Al Maghrib（摩洛哥电信）：4.45%
- Safaricom：4.14%
就地域配置而言，该基金超过一半的资产集中于三个国家：科威特（26.93%）、越南（12.67%）和摩洛哥（11.46%）。该ETF严重偏重金融服务类股票，占其资产的49.74%。通信类股票占比14.95%，其次是必需消费品（8.09%）和房地产（6.23%）。
Invesco Frontier Markets ETF于2020年2月关闭，使得iShares MSCI Frontier 100 ETF成为目前规模最大、流动性最强的前沿市场ETF。该基金的费用率为0.79%。
Global X MSCI Next 新兴市场及前沿市场 ETF
Global X Next新兴及前沿市场ETF（ EMFM ）旨在追踪MSCI精选新兴及前沿市场准入指数。该基金力求通过剔除金砖国家、韩国和台湾地区的经济体（该基金认为这些地区的经济增长速度较慢）来改善新兴市场投资。2020年第一季度，该基金已将其资产的11.74%配置于沙特阿拉伯，9.87%配置于泰国，8.8%配置于印度尼西亚，8.07%配置于马来西亚，6.55%配置于墨西哥。
截至2020年6月，该基金资产规模为1432万美元，总费用率为0.66%。主要持仓包括科威特国家银行、科威特电信、中亚银行、Naspers和墨西哥沃尔玛。该基金自2013年11月成立以来，年均亏损4.4%，而其基准指数的年均亏损为-3.75%。