XPL，距离金库超过 6 亿，且 -50%

最近的链上报告显示，超过6 亿个代币已从金库转移到交易所，挑战了内幕销售的指控，而价格却下跌了50%以上。

创始人 Paul Faecks 坚决否认团队成员有任何出售行为，并强调团队的投资和分配都受到 3 年归属期和 1 年悬崖期的限制。

根据社区共享的链上分析数据并通过公共浏览器验证，报告的转账可以追溯到Etherscan等主要浏览器上的可追踪交易。

行业分析师和链上情报报告强调了与定期转移一致的模式，这种做法需要独立研究人员进一步调查，正如Chainalysis的贡献所强调的那样。

简要关键事实

报告的链上变动：超过6 亿 XPL从保险库转移到交易所存款。
价格：XPL 上涨至约1.70 美元（来源： TradingView ），然后在几天内回落至约0.83 美元（数据更新于 2025 年 10 月 2 日）。
该团队否认成员出售股份，并确认 3 年归属期和1 年悬崖期。
假设TWAP ：定期执行部分销售，这是一种适合减少市场影响的策略（有关详情，请参阅TWAP 词汇表）。
该项目澄清道：“我们并没有让 Wintermute 成为做市商”，正如最近有关 Wintermute 的新闻所强调的那样。

本周，XPL 价格达到1.70 美元附近的峰值（来源： TradingView ），随后跌至约0.83 美元。

此次调整导致其价值损失超过50% ，引发了对链上流动的深入分析以及对伴随下跌的结构性背景提出质疑。

峰值和低谷之间的巨大差距，加上大量的资金转移，促使社区深入研究交易所的资金流入情况。在这种背景下，流动性行为在讨论中占据了核心地位。

社区调查显示，超过6 亿 XPL从项目金库转移到与中心化交易所相关的地址。这种定期转账的模式进一步证实了这可能是一种TWAP （时间加权平均价格）策略。

TWAP 技术将大额卖单拆分成多个小额订单，并以固定的时间间隔执行，以减少对市场的影响。更多信息，请访问Investopedia — TWAP或我们的 TWAP 词汇表。不过，这些转账的具体来源和目的仍在审查中。

Paul Faecks 表示：“没有任何团队成员出售过任何 XPL ”，并重申这些分配的解锁期限为三年，并设有一年的“悬崖期”。我们在对团队官方立场的分析中进一步探讨了这些声明。

然而，该说明并未明确其他分配的状态，例如用于“生态系统和增长”的分配，也没有明确与流动性、做市或合作伙伴关系相关的任何转移的时间。

因此，链上可追溯性对于准确评估仍然至关重要。事实上，公开的信息并不能涵盖整个流通范围。

一些社区成员曾猜测Wintermute是否参与其中。该项目重申：“我们没有聘请 Wintermute 作为做市商”，并澄清他们从未签订过任何此类合同，这一点已得到Wintermute 消息人士的证实。

缺乏官方报告并不排除第三方运营商可能管理了大量资金的可能性，这需要进一步的证据才能将责任归咎于特定的交易对手。然而，截至目前，尚无独立机构确认有效授权的存在。

如果得到确认，时间加权平均价格（TWAP）的执行将意味着抛售压力的逐步分散，旨在降低价格对市场的影响。然而，在流动性有限的情况下，即使是这种“温和”的策略也可能加速价格下跌。

这个问题凸显了透明治理的重要性：明确记录分配、解锁方法、做市商的作用和转移标准（包括任何签署钱包）对于减轻信息不对称的风险至关重要。

值得注意的是，随着时间的推移发布一致的指标将有助于了解变动的背景；社区反复提出的请求包括有关财政的详细请求以及对第三方部门（例如本页讨论的做市商）的授权。

这位创始人补充说，团队仍然“专注于构建货币的未来”，并明确表示他们不打算立即发表进一步的评论。迄今为止，针对该项目的置评请求尚未收到任何进一步的澄清。