投资者对特斯拉Optimus的热情推动特斯拉股价上涨，分析师们正竞相量化新兴人形机器人带来的机遇。
特斯拉股价周四收于454.48美元，当日上涨1.7%。此前，该公司股价周三上涨4.1%，华尔街对其机器人计划的日益增长的兴趣引起了广泛关注。
这是特斯拉股价第13次收于450美元以上。上一次收于该价位大约是一个月前，即11月5日。然而，此次上涨的驱动因素与以往不同，人形机器人迅速成为关注的焦点。
巴克莱银行分析师丹·利维(Dan Levy)强调白宫可能支持机器人技术后，这波推动势头开始增强。他指出，据报道，白宫正在考虑一项可能在2026年签署的、旨在促进人形机器人发展的行政命令。
莱维认为，先进机器人技术正成为与中国竞争的关键战场。此外，他还指出，各公司正在积极争取联邦政府的资金和税收优惠，以推动工业自动化和下一代制造业的发展。
这份研究报告立即提升了人们对特斯拉Optimus项目的兴趣。埃隆·马斯克曾表示，他计划在2026年开始向外部客户销售Optimus，尽管该产品仍在研发中，尚未经过大规模验证。
尽管如此，这款机器人尚未上市。目前仍未公布确切的定价、成本结构或可靠的市场需求数据，投资者只能根据马斯克的一些高屋建瓴的评论来推测其经济效益。
尽管缺乏确凿数据，华尔街分析师们仍在试图评估人形机器人市场的规模。贝尔德分析师本·卡洛（Ben Kallo）以马斯克的言论为基础构建了他的分析框架，马斯克表示，Optimus机器人的单价可能达到约2万美元，一旦产品线成熟，毛利率有望接近50%。
卡洛在9月份将特斯拉的评级上调至“买入”，并设定了548美元的目标价。然而，他并未给出机器人业务的具体销售预测，而是强调特斯拉在能源、软件和机器人领域拥有多个长期增长点。
加拿大皇家银行分析师汤姆·纳拉扬则持更长远的观点。他预测到2050年，机器人累计销售额将达到约4000亿美元，并以10倍营收估值，这一高估值基于机器人拥有强大的市场领导地位和类似软件行业的经济效益这一假设。
纳拉扬估计，将未来现金流折现至现值后，机器人领域的现值约为6400亿美元。此外，这一数字超过了他对特斯拉整体估值的三分之一。
他对特斯拉的目标股价为500美元，这意味着其市值将超过1.5万亿美元。纳拉扬维持对特斯拉的“买入”评级，并认为长期机器人技术理论是支撑如此高估值的关键。
德意志银行分析师余爱迪生则将预测时间设定在更近的2035年。他假设特斯拉能够以每台2.5万美元的价格售出125万台机器人，如果市场发展符合预期，到2035年将产生约310亿美元的收入。
余先生将2035年的数字乘以30倍的营收倍数，然后对结果进行折现以反映时间和风险。他得出结论，机器人业务大约为特斯拉目前的每股股权价值贡献了111美元，这在他采用的分部估值模型中占了相当大的比例。
他给出的12个月目标价为470美元，并维持“买入”评级。此外，三位明确对机器人业务集群进行建模的分析师均持乐观态度，反映出他们对该行业的长期发展前景日益乐观。
尽管电子表格数据看起来信心满满，但这些预测仍然带有很强的推测性。功能齐全的人形机器人目前仍未实现有意义的商业化规模生产，而且技术进步的速度可能与目前的预期存在显著差异。
然而，马斯克有强烈的经济动机来推动该平台的发展。他庞大的薪酬体系（通常被描述为总价值达万亿美元）中包含与机器人部署直接挂钩的业绩里程碑。
根据这一框架，特斯拉必须在2035年前累计售出100万台机器人，马斯克才能解锁与机器人相关的奖项。这一目标凸显了人形机器人项目在特斯拉长期战略规划中的核心地位。
较为乐观的分析师预测表明，在 2035 年之前，实现 100 万台机器人的目标可能完全可行。一些模型甚至设想，如果生产规模和客户接受度加速增长，到那时将有数百万台机器人投入使用。
在这种情况下，尽管特斯拉Optimus产品尚未上市，但人们越来越认为其潜在的收入是特斯拉估值假设的主要驱动因素。
尽管机器人技术预测占据了舆论主导地位，特斯拉也在同步调整其产品线。上周五，该公司在欧洲推出了Model 3 Standard ，这款价格更低的车型旨在捍卫其在竞争日益激烈的电动汽车市场的份额。
特斯拉欧洲及中东地区于2025年12月5日发布了这款车型，称其为“我们最经济实惠的Model 3”，拥有超低的用车成本和特斯拉一贯的安全性能。此外，该公司还强调了其续航里程和实用性，以吸引注重性价比的消费者。
这款车续航里程为534公里，行李厢容积为682升，后排座椅放倒后可扩展至1747升。这些配置旨在与欧洲和中国的竞争对手展开直接较量，这些竞争对手在价格和实用性方面都力求领先。
Model 3 标准版在德国的起售价为37,970 欧元，在瑞典的起售价为449,990 瑞典克朗。这些价格分别约为44,256 美元和47,849 美元，这使得该车型在欧洲主要经济体中定位为中端市场车型。
这款车的美国版此前已上市，售价为36,990美元，进一步巩固了特斯拉进军更经济实惠细分市场的战略。10月份，该公司还在欧洲推出了Model Y跨界车的经济版，以强化其在该地区最畅销SUV市场的地位。
中国和欧洲的汽车制造商不断推出价格更低的电动汽车，这给特斯拉的利润率和市场份额带来了更大的压力。尽管如此，特斯拉也积极应对，推出更多价格更低的车型以支持销量增长。
周五盘前交易中，特斯拉股价上涨约0.22%，至455.32 美元，表明投资者仍然关注其近期电动汽车产品线和长期机器人技术前景。
特斯拉近期的股价走势反映了一种融合电动汽车、软件和人形机器人的发展趋势。此外，分析师模型预测，机器人最终可能在企业价值贡献方面与汽车销售匹敌甚至超越汽车。
目前，特斯拉仍需证明其能够大规模交付具有商业可行性的人形机器人平台，同时还要维持欧洲和美国等关键地区的电动汽车需求。然而，如果早期关于Optimus机器人普及率的预测方向正确，到2035年，特斯拉未来的业务组合可能会发生巨大变化。
总而言之，特斯拉股价罕见地收于450 美元以上，大胆的数十年机器人预测，以及Model 3 标准版在欧洲的推出，共同凸显了特斯拉如何同时应对短期竞争和长期技术投入。