美联储主席杰罗姆·鲍威尔今天在杰克逊霍尔经济研讨会上发表了备受期待的讲话，暗示美国央行可能很快考虑降息。
鲍威尔将当前的经济阶段描述为“奇怪的平衡”：劳动力市场正在降温，但仍接近充分就业，失业率为 4.2%。
他解释说，如果情况恶化，劳动力供应和需求的减少可能很快导致失业率上升。
在通胀方面，美联储主席强调了近期关税的影响，这些关税已将个人消费支出指数推高至2.6%，核心个人消费支出指数则升至2.9%。鲍威尔重申，当务之急是防止这些暂时的价格冲击演变成持续的压力或对工资的连锁反应。
市场最期待的是利率。鲍威尔表示，货币政策已处于紧缩区间，当前形势“可能需要进行调整”。
这句话被解读为美联储在9月会议上可能降息的开端，尽管会极其谨慎。他还重申了美联储的独立性，强调其决策将完全基于经济数据，不受政治因素影响。
货币政策框架审查
他强调，美联储的首要任务是防止这些暂时性影响演变成持续的通胀态势或链式工资上涨。根据最新数据，通胀已呈现逐步回升趋势，消费者价格指数较前几个月有所上涨。
在货币政策方面，鲍威尔承认利率已处于限制性区间，且当前形势“可能证明有必要进行调整”。尽管鲍威尔澄清称，所有决策仍将完全以经济数据为指导，但市场仍将此解读为最早可能在下次会议降息的信号。
另一个核心点是对美联储货币政策框架的审查。主要创新包括：
- 放弃平均通胀目标策略，该策略被认为在疫情后的通胀冲击后不再适用；
- 关于就业目标的语言更加清晰，删除可能产生歧义的“短缺”一词；
- 承诺保持该框架的灵活性和透明度，并接受定期审查。
最后，鲍威尔重申，美联储将继续谨慎行事，在抑制通胀与支持经济增长和就业之间取得平衡。对市场而言，这则信息很明确：降息的大门已正式打开，但未来的走势将取决于后续数据。