什么是贱金属？

贱金属是常见的金属，暴露在空气或湿气中时会相对较快地失去光泽、氧化或腐蚀。贱金属与贵金属形成对比，广泛应用于商业和工业领域，例如建筑和制造业。

贱金属的例子包括铅、铜、镍、铝和锌。

了解贱金属

“贱金属”一词的出现，很可能是因为这些材料价格低廉，比金、银、铂等贵金属更常见。贱金属在自然界中通常更为丰富，有时也更容易开采。这使得贱金属在制造业中的使用成本远低于贵金属。

然而，贱金属因其实用性和普遍性，对全球经济而言却弥足珍贵。例如，铜就是一种重要的贱金属，常被称为“经济学博士金属”或“铜博士”。

由于铜在建筑业的广泛应用，其价格变动可以反映全球经济的健康状况。经济学家有时会将铜价作为全球经济增长的领先指标。如果铜的需求增长且价格上涨，则全球经济可能正在改善。相反，铜价下跌可能预示着经济活动在关键领域（例如住宅建设）放缓。

贱金属的优点和缺点

贱金属的主要优势在于价格相对低廉。贱金属用途广泛，例如建筑，其性能与贵金属相当，甚至优于贵金属。

此外，一些贱金属还具有其他金属无法复制的独特性能。例如，镍是不锈钢的主要成分之一；锌用于镀锌钢以防止腐蚀；罗马帝国将铅用于多种用途，包括管道、浴缸内衬、化妆品和油漆。

贱金属也存在一些显著的缺点，这些缺点使得它们不如贵金属适合作为货币。第一个缺点是，它们通常价值不高，无法成为一种紧凑的价值储存手段。例如，在2013年至2020年的八年间，有四年铅的售价都低于每磅1美元。为了买杂货，不得不拖着50磅或更多的铅去商店总是不切实际的，而金币和银币则很实用。直到20世纪60年代，许多美国硬币仍然含有银。

贱金属的另一个显著缺点是其化学性质和价格波动性。由于它们更容易氧化和失去光泽，贱金属制成的货币的耐用性要差得多。在美国，经常能发现只有几十年历史的便士硬币被腐蚀。它们腐蚀得如此之快，是因为它们主要由贱金属锌构成。而几千年前的金币通常仍然保存完好。

由于贱金属广泛用于工业用途，其价格通常也波动较大。当工业需求枯竭时，贱金属价格可能会暴跌。

基本金属期货合约

全球有多家交易所提供基本金属交易合约，但国际交易中心仍然是伦敦金属交易所(LME)。在美国，芝加哥商品交易所 (CME) 也提供基本金属期货合约。

芝加哥商品交易所的实物交割期货合约旨在满足不断发展的国际市场的需求，为整个价值链的价格风险管理提供具有成本竞争力的工具。

生产者和消费者都利用期货市场对冲其基本金属价格风险敞口。例如，铜矿开采商可能会在预期采矿量的情况下出售铜期货，以对冲铜价在上市前下跌的风险。另一方面，电子产品生产商可能会购买铜期货来对冲价格上涨的风险，因为铜和铜线是计算机和电子设备的关键部件。

通过对冲，铜的生产者（卖方）和消费者（买方）在期货合约仍然持有和有效的情况下，都可以免受金属价格波动的影响。

如何投资基本金属

对于那些希望交易基本金属或将基本金属纳入多元化投资组合的人来说，最直接的方式是利用期货市场。芝加哥商品交易所 (CME) 列出了几种基本金属合约，包括铜、铝、铅和锌。

如果您无法进入衍生品市场，可以考虑持有基本金属的商品交易所交易基金(ETF)。例如，景顺 DB 基本金属 ETF 追踪基本金属指数，专为希望以经济高效且便捷的方式投资商品期货的投资者而设计。该指数是一个基于规则的指数，由一些流动性最强、使用最广泛的基本金属（铝、锌和铜（A 级））的期货合约组成。

同样，iPath 彭博工业金属子指数总回报 ETN 追踪四种工业金属期货合约的价格：铜、铝、镍和锌。其他选择包括 SPDR 标普金属与矿业 ETF（由从事金属和矿业的公司组成）和 iShares 美国基础材料 ETF（由从事基础材料生产的公司组成）。

获取贱金属的间接途径之一是持有生产贱金属的矿业公司的股票。例如，美国铝业公司（Alcoa）是美国一家大型铝生产商。

常见问题

铁矿石是贱金属吗？

铁在暴露于水和空气时会腐蚀和生锈，而贱金属仅指有色工业金属，因此不包括铁。

最昂贵的贱金属有哪些？

按吨计算，锡往往是最昂贵的贱金属，其次是镍、铜，然后是锌。

你们可以接收贱金属吗？

如果您持有即将到期的 CME 基本金属期货合约，并且没有将其平仓或转为长期合约，则您将有义务实物交割该金属。

如何对冲钢铁？

钢是一种主要由铁、少量碳（约2%）和约1%其他微量元素组成的合金。由于钢中含有铁，因此它不属于贱金属。不过，铁矿石期货确实在芝加哥商品交易所（CME）和其他大宗商品交易所进行交易，可以用来对冲钢铁头寸。

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