瑞穗证券在近一年内第二次上调了Robinhood的目标股价——而此次上调的原因更多地反映了这家券商未来的发展方向，而非其过往业绩。2026年7月2日，分析师丹·多列夫(Dan Dolev)将Robinhood Markets的目标股价从115美元上调至130美元，并维持“跑赢大盘”的评级。此举反映了华尔街对Robinhood当前业务的重新评估。

• 2026 年 7 月 2 日，瑞穗证券将 Robinhood 的目标股价从 115 美元上调至 130 美元，分析师 Dan Dolev 维持“跑赢大盘”评级。
• 国际扩张和加密货币交易业务的不断拓展是估值提升的主要驱动因素。
• Robinhood 已从一个以网络迷因为主的股票平台发展成为一家提供加密资产、代币化股票和国际服务的多元化市场经纪公司。
• 瑞穗证券的目标股价稳步攀升，从 2025 年 7 月的 99 美元涨至目前的 130 美元，反映了该公司战略的转变。
• 瑞穗认为，Robinhood 目前的市值仍然低估了其国际增长潜力。

此次评级上调并非孤立发生。就在几天前，Robinhood 在伦敦举行了一场线上活动，宣布推出人工智能驱动的加密货币交易工具，扩大在欧洲的永续期货合约业务，并推进进军加拿大、新加坡和英国市场。活动结束后，Robinhood 的股价应声上涨 8%。这股强劲势头为 Dolev 的上调目标提供了新的背景。

瑞穗证券对Robinhood的评级一直呈上升趋势。该公司在2025年7月将目标股价上调至99美元，随后又连续上调，最终达到目前的130美元。这一走势并非偶然——它几乎与Robinhood的战略扩张完全吻合，后者正逐步摆脱最初仅限于美国股票市场的模式。

瑞穗证券给予Robinhood“跑赢大盘”评级，意味着Dolev预计Robinhood股票在未来一段时间内将跑赢大盘。这一评级加上上调的目标价，传递出双重信号：该股不仅价值高于此前预期，而且很可能继续超越同行。这种信心并非基于对零售交易量的普遍乐观预期，而是源于两大增长引擎——全球覆盖范围和加密货币基础设施。

核心论点是结构性的，而非周期性的。瑞穗指出， Robinhood 的国际扩张及其在加密货币交易领域不断深化的业务是其调整目标的主要原因。这些并非一次性的收入增长事件，而是该公司在其原有美国经纪业务基础上构建第二层和第三层增长的标志。

从历史上看，Robinhood 的收入和用户群几乎完全集中在美国。这种集中性使其极易受到单一市场监管变化或国内零售交易放缓的影响。伦敦的活动凸显了该公司正积极采取措施应对这种依赖性。

面向加拿大和新加坡的新经纪服务正在开发中。英国的加密货币服务也已提上日程。永续期货合约已在欧盟扩展至涵盖大宗商品、特定货币以及包括黄金、白银和纳斯达克100指数追踪基金QQQ在内的ETF。全球扩张有效降低了Robinhood对任何单一资产类别或市场的依赖，这对于估值稳定性至关重要。

瑞穗银行认为，Robinhood的国际化规模仍被市场低估。130美元的目标价隐含着这样的观点：大多数投资者仍然将Robinhood视为一家具有加密货币增长潜力的美国零售经纪公司，而不是一个真正意义上的跨司法管辖区的金融平台。

Robinhood 的加密货币策略远不止于在其平台上提供比特币和以太坊。Robinhood 推出了Robinhood Chain 的主网络，这是一个旨在支持现实世界资产的区块链基础设施层。此外，它还推出了代币化股票，符合条件的客户可以全天候交易——这项服务在美国以外地区也可用——使非美国用户能够通过基于区块链的工具获得类似股票的投资机会，而无需受到传统交易所交易时间的限制。

正是这一类别让Robinhood对关注加密基础设施与传统金融融合的分析师们格外感兴趣。代币化股票恰好处于这一融合的交汇点，而Robinhood已经抢占了先机。问题不在于这一类别是否会规模化——它几乎肯定会——而在于规模化的速度，这很大程度上取决于各个司法管辖区的监管政策是否明朗。

瑞穗银行明确指出，Robinhood 拥有庞大的散户用户群体，这是其发展的重要因素之一。这些用户已经在平台上进行股票和期权交易。由于用户关系已经建立，因此添加加密货币交易、智能交易执行工具和代币化产品相对容易。这种内置的分销渠道构成了一道真正的竞争壁垒——这是新兴的加密货币原生平台或试图添加数字资产的传统银行难以复制的。

根据 Zacks 的数据，Robinhood 2026 年和 2027 年的每股收益一致预期分别为 1.81 美元和 2.45 美元，2027 年的增长预期为 35.2%。TipRanks 的数据显示，19 位分析师中有 16 位给予该股“买入”评级。这种普遍的乐观情绪与瑞穗证券上调评级的预期相符，不过 Dolev 的论证更具体地阐述了推动这一观点的结构性因素。

Robinhood 目前的市值与瑞穗认为该公司应有的价值之间的差距，本质上是一个关于速度的问题。国际扩张需要多久才能转化为可观的收入？代币化股权市场需要多久才能发展成为一项实质性的业务？Dolev 给出的 130 美元目标价并非假设 Robinhood 在这两方面都已臻于完美——它假设市场反应迟缓，尚未充分认可 Robinhood 已建立的期权价值。

过去一年，真正改变 Robinhood 命运的并非某一项产品发布，而是一系列举措的累积：加密资产交易、代币化股权产品、人工智能驱动的交易执行、欧洲永续期货、新加坡资本市场服务牌照以及对加拿大 WonderFi 的收购。单独来看，这些举措都难以撼动其估值。但综合起来，它们共同塑造了一家真正告别“网络热潮股”时代的公司。

监管因素仍然是分析师无法完全反映在股价中的关键所在。全球代币化股票市场的发展取决于不同司法管辖区如何定义和监管基于区块链的金融工具。Robinhood的早期布局是一项优势，但这种优势能否迅速扩大取决于任何一家公司都无法控制的因素。目前，瑞穗证券认为 Robinhood 已经取得了足够的成就，值得更高的估值倍数——而华尔街尚未完全意识到这一点。

2026 年 7 月 2 日，瑞穗银行将 Robinhood 的目标股价从 115 美元上调至 130 美元，理由是该公司的国际扩张及其在加密货币交易领域不断扩大的影响力，为市场带来了新的收入增长机会，而这些机会尚未被市场充分消化。

瑞穗证券分析师丹·多列夫给予的“跑赢大盘”评级表明，基于该公司多元化市场增长战略和不断扩大的产品组合，分析师对Robinhood股票的表现有信心，认为其将优于大盘平均水平。

Robinhood 的业务范围早已超越了最初的“梗图股票”平台。如今，该公司提供加密资产交易、在其自有区块链上全天候交易的代币化股票产品、人工智能交易工具，以及覆盖欧洲、新加坡、加拿大（即将拓展至英国）的经纪服务。

不同司法管辖区的监管清晰度直接影响代币化股票市场的发展和规模。由于代币化股票是基于区块链的传统股票的表示形式，其普及程度取决于各个国家如何定义和管理这些工具——这使得监管成为Robinhood国际增长时间表中的关键变量之一。

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