代理成本定义

什么是代理成本？

代理成本是一种公司内部费用，源于代理人代表委托人行事所产生的费用。代理成本通常产生于核心效率低下、员工不满和业务中断等情况，例如股东与管理层之间的利益冲突。代理成本的支付对象是实际行事的代理人。

当公司高管的利益与股东的利益发生冲突时，就会产生代理成本。股东可能希望管理层以某种方式经营公司，从而提升股东价值。

反之，管理层可能会寻求其他方式发展公司，而这些方式可能与股东的最佳利益相悖。因此，股东将承担代理成本。

早在 1932 年，美国经济学家加德纳·科伊特·米恩斯和阿道夫·奥古斯都·伯利就从“代理人”和“委托人”的角度讨论了公司治理，并将这些原则应用于大型公司的发展，在这些公司中，董事和经理的利益与所有者的利益不同。

这种对立双方的动态关系被称为委托代理关系，主要指的是股东与管理人员之间的关系。在这种情况下，股东是委托人，而管理人员是代理人。

然而，委托代理关系也可能指其他具有类似权力特征的关联方对。例如，政治家（代理人）和选民（委托人）之间的关系就可能产生代理成本。如果政治家在竞选期间承诺采取某些立法行动，而当选后却未能履行这些承诺，选民就会承担代理成本。委托代理关系的延伸——“多重委托问题”——描述了一个人代表一群其他人行事的场景。

代理成本包括在评估和解决争议过程中，为管理冲突各方的需求而产生的任何费用。这种成本也称为代理风险。在任何委托人不完全自主行事的组织中，代理成本都是必要的支出。

由于他们的运营方式未能惠及旗下代理人，最终可能会对公司的盈利能力产生负面影响。这些成本也包括绩效奖金、股票期权和其他激励措施等经济奖励，这些措施本可以激励代理人尽职尽责地履行职责。代理人的职责是帮助公司蓬勃发展，从而协调所有利益相关者的利益。

如果股东不认同管理层的决策方向，他们可能不太愿意长期持有公司股票。此外，如果某个特定举措引发足够多的股东抛售股票，就可能出现大规模抛售，导致股价下跌。因此，公司有充分的财务利益来维护股东利益并改善公司财务状况，因为如果未能做到这一点，可能会导致股价下跌。

此外，大量抛售股票可能会吓跑潜在的新投资者，从而引发连锁反应，进一步压低股价。

如果股东对公司高层的行为感到极度不满，他们可能会尝试选举不同的董事会成员。如果股东投票任命新的董事会成员，就可能导致现有管理层被罢免。这种令人震惊的举动不仅会造成巨大的经济损失，还会耗费大量的时间和精力。

这种动荡也会导致令人不快的、过分繁琐的官僚主义问题，这是权力上层重新调整过程中固有的。

代理风险最臭名昭著的例子之一出现在金融丑闻中，例如2001年的安然公司破产案。正如SmallBusiness.chron.com网站的这篇文章报道，由于会计造假，安然公司的董事会和高管以更高的价格抛售了股票，人为地抬高了股价。结果，安然股价暴跌，股东们损失惨重。

根据《会计杂志》的说法，安然事件的根源可以简单概括为“在市场狂热和企业傲慢的氛围中滋生的个人和集体贪婪”。