MiCA逐步生效六个月后，已有 53 家加密货币公司获准在整个欧洲经济区 (EEA) 运营。
MiCA：加密货币监管的新前沿
加密资产市场（MiCA）代表了欧洲首个全面的加密货币监管框架。自2025年1月起，该监管框架将允许获得许可证的公司将其服务“通行证化”，无需在欧洲经济区30个国家/地区分别获得特定授权。这将创建一个协调的数字市场，促进竞争，从而提高运营商和投资者的透明度和安全性。
快速发展的格局：53 家获得授权的加密货币公司
Circle 的欧盟政策负责人Patrick Hansen表示，截至 2025 年 7 月的最新余额显示，有 39 家数字资产提供商 (CASP) 和 14 家稳定币发行商（归类为电子货币代币或EMT 发行商）持有MiCA许可证。
𝐌𝐢𝐂𝐀 6-𝐌𝐨𝐧𝐭𝐡𝐬 𝐒𝐭𝐚𝐭𝐮𝐬 𝐔𝐩𝐝𝐚𝐭𝐞：𝐅𝐮𝐥𝐥 𝐋𝐢𝐬𝐭 𝐨𝐟 𝐀𝐮𝐭𝐡𝐨𝐫𝐢𝐳𝐞𝐝 𝐒𝐭𝐚𝐛𝐥𝐞𝐜𝐨𝐢𝐧 𝐈𝐬𝐬𝐮𝐞𝐫𝐬 和 𝐂𝐫𝐲𝐩𝐭𝐨-𝐀𝐬𝐬𝐞𝐭 𝐒𝐞𝐫𝐯𝐢𝐜𝐞 𝐏𝐫𝐨𝐯𝐢𝐝𝐞𝐫𝐬 🇪🇺
— 帕特里克·汉森 (@paddi_hansen) 7 Luglio 2025
6 mesi dall'applicazione di MiCA per i CASP — e 12 mesi per le stablecoin — ecco… pic.twitter.com/5mZwOg30qq
其核心优势在于能够在整个欧洲经济区提供加密服务，而无需为每个州采取额外的程序。
加密货币监管领先的国家
法国、德国和荷兰在授权稳定币领域处于领先地位：它们合计占据了14家合规发行机构中的9家。目前，有20种符合MiCA要求的稳定币，主要以欧元或美元计价，并在7个欧盟成员国活跃。
在授权数字资产提供商（ CASP ）领域，德国和荷兰脱颖而出，在总共39家运营商中占据23席。这凸显了这些国家在适应新的欧洲监管框架方面更快、更有战略性。
MiCA 授权的行业主要参与者
名单中出现了Coinbase 、 Bitstamp 、 Kraken和OKX等主要加密货币品牌。此外，包括Robinhood 、 Trade Republic和BBVA在内的金融科技运营商和传统金融公司已全面接受泛欧许可体系。这表明银行集团对欧盟监管下的数字资产领域的兴趣日益浓厚。
主要缺席者：Tether 和 Binance 未遵守新的欧洲合规规定
然而，一些重要的缺失却引人注目。全球最重要的稳定币 USDT 的发行商Tether并未跻身 14 家授权的“EMT”运营商之列。同样，币安也未列入符合欧洲标准的加密货币提供商名单。
Tether 和 Binance 被排除在新的 MiCA 制度之外的原因
对于Tether来说，未能跻身持牌公司之列并不令人意外，这恰恰是由于其资金透明度以及与监管机构关系方面的争议。消费者研究机构 (Consumers Research)最近对 USDT 的支撑储备缺乏独立审计的批评。
该公司依赖简单的证明，而非顶级审计师的完整审计，而这在MiCA法规中却至关重要。首席执行官Paolo Ardoino在 2025 年 4 月的一次采访中承认，寻找“四大”级别的审计师非常困难，这凸显了在加密货币领域爆出众多丑闻后，大型国际公司不愿承担如此严重的声誉和商业风险。
控制方面缺乏透明度对于全面遵守新的欧洲规则构成了真正的障碍。
欧洲监管挑战与业务重组之间的矛盾
即使是全球数字货币交易所巨头之一的币安，也因与欧洲各监管机构关系紧张而未能加入MiCA监管体系。2023年至2024年，该交易所不得不撤回牌照申请或停止在德国、荷兰和塞浦路斯等国的业务。这些决定是监管压力和调查不断加大的框架的一部分，其中包括法国当局就其涉嫌违反反洗钱法规提起的诉讼。
币安最近修改了其在欧洲的服务，禁用了复制交易等功能，并限制了不受监管的稳定币的使用，此举是出于希望遵守未来法规的愿望。
欧洲加密货币监管的匹配：风险、机遇和未来情景
泛欧单一牌照体系的建立重新定义了该行业的平衡。一方面，监管的确定性鼓励传统运营商和金融科技公司采用数字资产；另一方面，它在透明度和反洗钱程序方面施加了严格的义务。
- 主要优势：不受国家障碍的流动性和业务增长；更好地保护消费者；刺激该行业的透明度。
- 新兴风险：加密经济中的大公司可能被排除在外；准备最充分的国家也面临市场集中风险；高监管要求给初创企业和中小企业带来挑战。
Tether和Binance的缺席凸显了监管如何成为引领转型的人和面临被排除在转型之外的风险的人之间的根本分界线。
MiCA 作为全球模型以及投资者和运营商的视角
MiCA运营启动仅六个月，就展现出其对欧洲加密生态系统的推动力。该行业正在按照新标准迅速重组，吸引了来自高科技、金融科技和大型金融领域的重量级运营商。
展望未来，遵守透明度和储备规则以及防止非法行为的能力将成为在新的数字资产单一市场中保持竞争力的决定性标准。无论大小，运营商都需要做出快速而彻底的选择，以确保在受监管的欧洲加密货币行业的未来中占有一席之地。