在新的资金和主要验证者的支持下，ETHGas 正在重新设计以太坊区块空间在整个网络中的定价和交易方式。
ETHGas已筹集1200 万美元，并获得8 亿美元的验证者承诺，旨在推出以太坊首个区块空间期货市场。该团队希望将区块空间从疯狂的手续费拍卖转变为用户、应用程序和机构可交易的可预测商品。
本轮1200万美元的种子轮融资由Polychain Capital领投， Stake Capital 、 BlueYard Capital 、 Lafayette Macro Advisors 、 SIG DT和Amber Group跟投。据创始人Kevin Lepsoe透露，本轮融资于7月启动，上个月完成，此前该公司已获得其他投资。
此外，此次融资完全采用代币发行模式，并使用了未来代币简单协议（SAFT） 。ETHGas 此前已于 2024 年年中以相同模式完成了约500 万美元的未公开种子前融资。Lepsoe 拒绝透露项目估值，并确认未提供任何董事会或顾问席位。
此次融资的独特之处不仅在于资金规模，更在于与之相伴的链上承诺规模。验证者、区块创建者和中继节点已累计向 ETHGas 市场承诺提供约8 亿美元的流动性，这表明供应方已达成高度共识。
这8亿美元的支持并非直接投资于公司的现金，而是以太坊验证者、建造者和中继节点直接向平台提供的区块空间。然而，这种结构旨在为网络参与者提供新的方式来实现其角色价值的最大化。
作为提供区块空间的交换，参与者寻求更高且更可预测的收益。通过提前出售区块空间，而非仅在区块生成时出售，验证者可以获得更高的收益确定性，并获得更大的MEV份额。
莱普索认为，这种激励机制的协调一致是验证者愿意大规模参与的关键所在。此外，随着运营商重新评估可预测的未来区块空间与波动较大的现货交易费用的价值，这种协调一致可能会逐步改变质押的经济格局。
ETHGas 的核心在于允许提前买卖以太坊上的未来区块。区块空间是指每个区块的容量，它决定了哪些交易会被包含在区块中、交易的顺序以及最终的交易价格。
传统上，以太坊的区块生成时，每 12 秒就会进行一次容量拍卖，迫使用户实时竞价。ETHGas 将这一过程提前到上游。该协议并非取代以太坊现有的提议者-构建者分离模型，而是直接接入其中，从而在保留现有基础设施的同时，增加了一层新的定价机制。
验证者可以提前出售最多64 个区块的区块空间期货，相当于大约12.8 分钟。莱普索将这种模式比作能源或大宗商品市场，在这些市场中，生产者提前出售产能，而买家锁定交割以管理风险和波动性。
同样的逻辑也适用于此：降低不确定性，提高透明度，减少费用市场操纵的机会。随着时间的推移，深度区块空间期货市场可以平抑目前毫无预警出现的gas价格飙升。
ETHGas 支持多种区块空间承诺方式，为验证者和买家提供了灵活性。验证者可以提前出售整个区块，从而为需要优先执行的高级用户预留完全的区块空间。
此外，他们还可以出售包含保证，确保特定交易被纳入选定的区块。还有执行保证，可以同时锁定包含条件和价格条件，这对于复杂的交易或机构工作流程至关重要。
此外，该平台支持多区块承诺，例如连续区块或固定的以太坊时间窗口。据 Lepsoe 称，这些结构有助于验证者提取比传统现货拍卖更多的MEV ，从而直接提高质押收益。
这种经济收益是验证者参与的主要驱动力。通过将未来的区块空间转化为结构化合约，该市场旨在将波动性较大的收入流转化为更接近于运营商固定收益的模式。
从买方角度来看，ETHGas 引入了以太坊此前从未大规模提供过的工具。交易者、去中心化应用程序和机构可以对冲 gas 成本、预付交易费用，并避免以往因费用突然飙升而导致的最后时刻竞价大战。
市场参与者无需被动应对拥堵，而是可以提前做好规划。此外，这为更复杂的策略打开了大门，这些策略依赖于已知的执行时间和成本，例如套利、清算或大额资产转移。
Lepsoe表示，ETHGas已经引起了传统金融公司、主权财富基金以及正在探索以太坊的实体资产发行机构的关注。随着数万亿美元的资产转移到链上，理解和控制以太坊区块空间的访问权限已成为一项战略要务，而非无关紧要的运营细节。
他还暗示数字资产管理公司将加大投入，预计1月份将公布更多细节。如果这种需求最终实现，期货式大宗交易合约或将成为机构风险管理的标准工具。
ETHGas 目前通过在其交易平台上对区块空间期货交易收取5% 的手续费来盈利。未来，团队计划对需要实时结算和更复杂执行保证的应用收取额外费用。
这种方式将 ETHGas 定位为以太坊上执行确定性的核心基础设施，而不仅仅是一个交易场所。此外，它还将公司的收益与网络使用量挂钩，因为更高的交易活跃度和更复杂的需求会直接转化为更大的手续费收入。
除了期货之外，ETHGas 还在推进一个更为激进的理念：使以太坊真正实现实时化。该协议引入了一种系统，将单个区块分割成数百个连续的切片，每个切片持续50 到 100 毫秒。
这种设计可以将以太坊的感知响应速度提升 100 到 200 倍，同时显著降低MEV漏洞利用的可能性。然而，这也需要验证者、构建者和应用程序之间进行密切协调。
莱普索认为，这种实时排序模型将价值从纯粹的市场价值提取者转移到应用领域、流动性提供商和终端用户。例如，自动做市商可以通过近乎即时的套利每年赚取数十亿美元的额外收入，而无需担心总是被抢先交易。
这一愿景与以太坊研究人员的公开言论高度契合。Justin Drake认为，预确认和实时执行对于提升用户体验至关重要；而Vitalik Buterin此前也呼吁建立一个无需信任的链上 Gas 期货市场，作为以太坊发展的一部分。
ETHGas目前运行两种并行模式。一种模式允许传统的MEV参与者继续运营，但成本更高，最终受益的是验证者。另一种模式旨在通过实时排序彻底淘汰MEV。
此外，这种双管齐下的方法为生态系统提供了一条迁移路径，而不是与现有基础设施突然断裂。市场参与者和搜索者仍然可以在熟悉的框架内运作，同时实时系统也能逐步被接受。
实时测序系统已在以太坊主网上成功运行。计划于明年第一季度进行更大范围的推广，这标志着该项目在实现大规模实时测序方面迈出了关键一步。
ETHGas 团队共有18 位成员，分布在亚洲、欧洲和美国，其中约一半位于香港。目前团队暂无扩充人员的计划，这表明他们更注重产品交付而非快速招聘。
该项目源自Infinity Exchange ，后者是 Lepsoe 早期的固定收益协议，目前已暂停运营。ETHGas 的开发始于团队试图解决 MEV 和清算风险，这些风险历来阻碍机构投资者参与链上市场。
这意味着 ETHGas 不仅仅是另一个以太坊工具初创公司。相反，它正在从结构层面挑战整个网络区块空间的定价、分配和控制方式。
如果成功，以太坊可能会从被动式费用拍卖转向可预测的执行层。此外，这种转变可能会重新定义从主权财富基金到资产管理公司等大型资本选择如何使用以太坊网络以及如何管理验证者流动性承诺的方式。
总而言之，ETHGas 结合了ethgas 种子资金、大量验证者承诺和新颖的mev 减少策略，以重塑区块空间的交易和执行方式，有可能带来一个更加透明且适合机构使用的以太坊。