什么是灰天鹅？
“灰天鹅”一词用来描述那些可能产生重大影响、但发生概率很小的潜在事件。换句话说，它是一种潜在影响巨大但发生概率较低的风险。由于此类事件发生的可能性很小，因此应该对其进行防范，尤其因为它可能会对世界经济和股市造成冲击。
要点总结
- 灰天鹅事件是指可能发生且为人所知的事件，其潜在意义极其重大，但被认为发生的可能性不大。
- “灰天鹅”一词是对塔勒布提出的不可预测的“黑天鹅”事件概念的戏仿，但其本质不同之处在于它是可预测的。
- 灰天鹅事件可能带来积极影响，也可能带来消极影响，并且会对世界的运行方式产生重大影响，因此我们被敦促认真对待它们。
- 灰天鹅事件的例子包括气候变化、人口增长和债务增加。
了解灰天鹅
灰天鹅并非完全不可能出现，也就是说，它们出现的可能性是事先已知的。它们可能带来积极或消极的影响，并可能显著改变世界的运行方式，因此我们被敦促认真对待它们。
例如，自然灾害如卡特里娜飓风，英国出人意料地决定脱离欧盟（即脱欧），唐纳德·特朗普赢得 2016 年美国总统大选，或者革命性的技术突破如互联网。
这类事件的后果未必能轻易预测。然而，这并不意味着那些可能受到影响的人不应该制定某种应对计划，无论这些事件发生的可能性看起来多么渺茫。
灰天鹅 vs. 黑天鹅 vs. 白天鹅
灰天鹅是黑天鹅事件的衍生品，黑天鹅一词由金融学教授、作家兼前华尔街交易员纳西姆·尼古拉斯·塔勒布推广开来。在他的著作《黑天鹅：高度不可能事件的影响》中，塔勒布将黑天鹅事件描述为完全无法预测的事件，它超出了人们对某种情况的通常预期，并可能造成严重的后果。
他概括了黑天鹅的三大核心特征：
1）这是一个异常值，因为过去没有任何证据可以令人信服地表明它的可能性。
2）承受极大的冲击力。
3）事后可以进行理性解释的事物。
塔勒布的理论后来成为一种流行的灾难分类方法。但随后一些观察家开始注意到，并非所有发生的大事都是毫无预兆、完全不可能的。相反，有些事件的发生其实更容易预见，而不仅仅是事后诸葛亮。
由此便有了“灰天鹅”和“白天鹅”这两个术语。前者用来描述比“黑天鹅”事件更可预测的事件，而后者则被定义为几乎必然发生的事件。
塔勒布的书没有对“灰天鹅”一词进行定义，而是将此类事件归类为普通的风险。
黑天鹅、灰天鹅和白天鹅事件的影响程度也各不相同。人们认为白天鹅的影响微乎其微，只会影响到个人或少数人的生活，而非整个世界。灰天鹅，尤其是黑天鹅，则截然不同，它们引发的事件可能对许多人造成毁灭性的打击。两者之间的主要区别在于，前者可以事先预知，而后者则完全出乎意料。
灰天鹅事件的风险管理意义也与黑天鹅事件不同。应对灰天鹅事件可以通过构建塔勒布所说的韧性或强大的能力来实现。财务缓冲、过剩的生产和供应链能力、内置冗余以及实物期权都有助于抵御灰天鹅事件的影响。而应对黑天鹅事件则不仅仅是构建韧性，而是要实现反脆弱性。
灰天鹅的例子
从气候变化、人口增长到债务上升，所有这些都被归类为“灰天鹅”事件。我们意识到它们的存在，但或许并没有给予足够的重视，即使它们中的每一个最终都可能造成严重而广泛的后果，例如引发地震或另一次大萧条。
新冠疫情就是一个典型的“灰天鹅”事件。大流行病虽然罕见，但其风险不容忽视，历史上世界曾多次经历过，例如查士丁尼瘟疫、黑死病和西班牙流感。尽管根据以往的发生频率，任何一年发生大流行病的风险估计都相当低，但它们仍然会对经济和社会造成巨大而深远的影响。