“从疑虑到确定—— 股价启动”的多个案例分析
凡是没有发生的事情,就未必一定会发生。所谓的必然事件,只能说从统计学上发生的概率又增加了一些。资本市场是个多疑的市场,凡是没有最终完成的期望值,市场都会给予一定的折扣,折扣的比例将随着事情的推进而下降,从而推动相关公司股价上涨。
从另一方面来看,市场对投资机会以各种理由从各方面怀疑,确定的证据越来越多而不确定因素越来越少的过程,就是股价上涨的过程。
即便对于必然将发生的重大利好,市场的怀疑都难以避免。对必然发展趋势的怀疑主要体现在对“曲折性,路径，进展速度”等方面,其合理性在于很多必然要发生的事情完全有可能放到10年、20年之后再发生!
晨星公司有关星巴克的怀疑始终伴随着星巴克股价的上涨,直到几年过后，终于证明怀疑也是有一定道理的——2006~2007 年星巴克的逆市下跌。
打消疑虑,股价启动——张裕A
市场整体情绪的乐观与悲观程度以及市场对股票相关题材的具体敏感程度不同，股票启动所需要利好的确定性不同。
尽管张裕A实际的业绩拐点发生在2003年初,但熊市氛围使投资者心态谨慎。张裕A在2003年股价未启动,一直到2004年初,当张裕A重回高成长轨道的发展形势被多份定期报告确认后,股价才得以真正启动。张裕A定期报告中营收和净利润同比增幅如下:
2003年4月19日一季报(4.95%，19.19%),2003年8月19日半年报(6.31%，10. 17%),(转折点)2003年10月29日三季报(13. 6%, 37. 26%),2004年4月13日年报(22. 02%, 35. 97%),2004年4月24日一季报(22. 71%, 25. 77%),2004年8月10日半年报(27.03%, 19. 08%),2004年10月25日三季报(26. 81%, 20. 40%),2005年3月15日年报(18. 17%, 34. 96%),2005年4月20日一季报(42. 14%, 43. 43%)。
打消疑虑，股价启动——中材国际
2010年中报盈利质量改进:销售毛利率由2009中报的12.36%和2009年报的12.62%.上升到2010中报的13. 68% ,盈利质量大幅提高,市场疑虑打消。2009年中报和2009年报的利润高增长却伴随着销售毛利率由2008年报的13.24%下降到2009年报的12.62%,这使市场对中材国际的利润高增长的质量心存疑虑。
关于中国特色之证券专业机构吃饭行情
在熊市中,作为专业的证券投资人士,每年都会期待一波由专业证券投资机构基于默契和生存需要而发起的吃饭行情。吃饭行情发起的契机何在?有4个简单的判断标准:(1)阶段性刚性离场的资金(有比投资股市更重要的实际资金需要的投资者)离场完毕;(2)先造势,各类专业机构的市场判断报告几乎一致看好后市;(3)市场估值跌至投资者心理价位以下,投资者普遍感觉股票比较便宜;(4)政策唱多。
根据不同行情性质采用不同行业配置策略
不少老股民会发现，一波大行情下来,各个板块的涨幅都差不多?为什么?在不同类型的大行情中采取何种策略能够获得更好的收益?
未来3~5年的中国股市的经济背景是经济结构性调整,在非均衡高速发展的中国经 济中,市场需求、技术进步、政策变动、行业整合等因素均对各行业带来了不同的机遇和挑战,行业的周期性成长和结构性分化是中长期现象,在股票市场上就表现为行业投资收益轮动的周期拉长。在这种情况下,我们应该将更多的精力集中在深人和量化研究经济结构调整方向性行业的发展前景及发展路径上,并在股市中适当重视趋势操作。