WTI原油期货合约周三下午北美交易时段一度下跌超过5%，随后反弹，创下13个月以来最大单日跌幅。此次反弹发生在长期斐波那契回调位和形态阻力位附近，可能预示着多年顶部即将到来。如果真是如此，WTI原油价格可能将经历一段缓慢而曲折的下探过程，最终跌破50美元关口。此前乐观的能源多头预计将回吐2018年的大部分涨幅。
近几个月来，主要能源基金与期货合约走势出现背离，在2018年1月触及2016年的阻力位后停滞不前，随后进入横盘整理阶段，国际贸易紧张局势抑制了买盘兴趣。这些工具也可能完成顶部形态，一旦跌破下图所示的支撑位，积极的卖空策略将获得回报。（另见：油价下跌时，三只能源股或将下跌。）
SPDR精选能源行业ETF（ XLE ）在2014年反弹至2008年高点91.42美元附近，并突破该阻力位，两个月后创下101.52美元的历史新高。随后的下跌未能突破该阻力位，开启了多浪下跌趋势，最终在2016年1月跌至40美元以上的五年低点。之后的反弹在2016年12月止步于70美元中段的50%回撤位上方，并在过去一年半的时间里形成了一个难以突破的阻力位。
2018 年 1 月和 5 月的反转勾勒出杯柄突破形态的轮廓，但原油价格反转后的时间已经所剩无几。目前价格走势在 75 美元的 50 日指数移动平均线(EMA) 上方企稳，如果跌破 6 月份的低点 73.14 美元，将发出初步的卖出信号，随后价格可能进一步下跌至 67.50 美元的 2.5 年趋势线（蓝线）。只有跌破该支撑位，才会发出更长期的卖出信号。（更多信息，请参阅： XLE：能源精选行业 SPDR ETF 。）
自2008年经济危机以来， VanEck Vectors石油服务ETF（ OIH ）的表现远逊于其他能源子板块，如果原油价格进入熊市，该ETF可能领跌。2011年初的反弹在50美元左右的0.618斐波那契熊市回撤位附近止跌回落，而2014年对该水平的测试未能触发突破。该基金在2016年1月跌至2008年的低点，随后反弹，并在2016年12月创下30美元左右的较低高点。
该基金在2017年8月下跌，最终收于九年支撑位上方不到两点，随后反弹，并在2018年1月创下自2014年峰值以来的第三个更低高点。然而，该基金在5月份的反弹浪潮中未能突破，此后持续下跌。多年来不断上升的低点趋势线目前位于最近收盘价下方不到三点的位置，一旦跌破该趋势线，将发出强烈的卖出信号，预示着该基金可能跌至十几点的低位。
SPDR标普石油天然气勘探与生产ETF（ XOP ）在2018年的价格走势略强于同类ETF，其较高的国内权重在一定程度上抵御了国际贸易紧张局势的影响。该ETF在2014年突破了2008年的高点73.04美元，并在两个月后创下84.04美元的历史新高。然而，2015年的下跌未能扭转颓势，抛售压力持续到2016年1月，并一度触及十年前熊市的低点。
该基金在2016年12月的反弹止步于0.382斐波那契回调位，随后出现回调，并创出两个更高的低点，之后在2018年1月试图突破该水平但未成功。本周早些时候，该基金反弹至该水平，并随着原油价格下跌，与其他能源基金一起回落。如果跌破41.50美元的50日均线支撑位，将发出初步卖出信号；如果跌破33.50美元的趋势线，则会发出更具破坏性的卖出信号。（更多信息，请参阅： 6只滞后油股蓄势待发。）
归纳总结
原油本周遭遇13个月以来最大单日跌幅，此前价格在五年双顶形态突破和0.618斐波那契回调位附近反转。这一价格走势可能预示着大幅下跌的开始，以及长达2.5年的上涨趋势的终结。（更多信息，请参阅：顶级石油ETF 。）
<披露：截至发稿时，作者未持有上述证券的任何头寸。>