股市明灯是什么?

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我很年轻时,信奉古德(Edson Gould)的研究结果。他出版过一本投资顾问杂志,叫做《寻找与预测》(Finding andForecasts)。我多么希望自己当时更注意他说的话。他的确有很多深奥难解的预测方式,却始终围绕联邦储备委员会(Federal Reserve Board)的行动和他所说的十年股价型态。

当时我虽然不知道,但他的确教给了我开启股票预测天地的钥匙。讽刺的是,接下来我花了7年的时间,设法判定怎么预测未来的股价,研究的作品包括江恩(W.D.Gann)、艾略特(R.N.Elliott)等人的杰作,结果完全是浪费时间。我很幸运,最后碰到江恩的儿子,他在纽约市当证券营业员。

他跟我解释,他父亲只是预测家。他说,如果他父亲像大家说的那么行,为什么儿子仍然得“靠着打很多电话”招揽客户交易股票。对他父亲的媒体炒作似乎让他有点困扰,因为这促使很多人来找他,期望找到宝库之钥。即便真有这种东西,江恩也没有传给儿子。

同时,我也认识了撒切尔(F.B.Thatcher),他以前负责替江恩促销和推广。他在世的最后5年跟我书信往来,告诉我江恩实际上只是很好的促销专家,却不见得是优秀的股票交易者。撒切尔自己也做预测,这些预测不错,却绝对称不上十分精准。

他对江恩成为伟大预测专家的起源,提出了自己的看法。他告诉我,一切都起源于《盘势与投资文摘》(Ticker and Investment Digest)中的一篇文章,这篇文章后来被人转载了很多次,文章中报道江恩以当日最高价卖出小麦。撒切尔说,他们只是雇佣了一位高明的新闻从业人员,替他们把报道刊登在杂志上,这件事是在一顿晚餐中谈成的,大家喝了很多酒,台面下也塞了一些钱,加上付钱在杂志上刊登大篇幅的广告。

当初我开始寻找一些依据来预测未来时,对这些事情一无所知。我就像其他人一样,试图阅读所有伟大预测专家的事迹。真希望自己只遵守古德发明的预测技巧,他的技巧不但比江恩的精确,也远比江恩的技巧简单。


上图是古德提出来的一张图,贺希(Yale Hirsch)在1986年出版的《星期一别卖股票》(Don't Sell Stockson Monday)中,也转载这张图。图中最下方线是从1881年到1960年共80年的股价走势图

古德花了很多时间亲手计算和绘制1881年到1960年间的股价月线。如今,利用电脑,几乎一眨眼就可完成这项任务,我敢说古德做这件事花了一整年的时间。实质上,他所做的就是计算1881 年到1960年间每个月的股价;我的意思是,他把这80年间每个元月的股价波动,跟所有其他元月的股价波动比较,画出一个型态,借此当成路线图,预测股市的走向。令人惊讶不已的是,他的研究在1960年完成,1960年代多头市场狂飙几乎正好符合这个型态。接着低迷不振的1970年代来临,市场大致又符合他所画的路线图。1980年代似乎也遵照古德为我们画出的路线,准确得让人啧啧称奇,1987年的崩盘正好是古德预测会发生的时候,1987年底和1988年初惊人的买点,也在他1960年完成的图表中呈现出来,我发现这点最让人印象深刻。

更令人震惊的是,20世纪最后几周纳斯达克惊人涨势结束时,也发生在10年中尾数为0的年份,正是古德认定市场头部最可能出现的时候。

你可以看出来,他的研究显示:每个年代的第一年,例如,1981年、1991年和2001年,投资人都会碰到股市激烈震荡或下跌;市场有时候会在尾数为2的年份起飞,例如,1982年或1932年;到了尾数为3的年份,如1983年或1993年,多头市场已经开始。

我建议你把这张股价走势图放在保险箱里,留给子女,而不是留遗产给他们。这张图的价值更高,我认为在未来通货膨胀的时代里,这张图的价值不会缩水。

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