（注：本基本面分析的作者是一位财经作家和投资组合经理。他和他的客户都持有恩智浦半导体的股份。）
恩智浦半导体公司 ( NXPI ) 的股票可能成为中美贸易战的早期受害者。中国监管机构尚未批准高通公司 ( QCOM ) 以 440 亿美元收购恩智浦的交易，而截至今天结束，距离批准该交易的时间已不多了。
结果，恩智浦的股价从 1 月份约 126 美元的历史高点暴跌了 20% 以上，期权交易员押注恩智浦股票的痛苦尚未结束，可能再下跌 12%，股价将从目前的 99.50 美元左右跌至约 87.50 美元：比高通提出的 127.50 美元的交易价格低了近 30 美元。
NXPI数据由YCharts提供
大量看跌押注
该策略于8月17日到期，多头跨式期权策略预期股价将较100美元的执行价格上涨或下跌约14.5%。该策略将股价在到期时置于85.50美元至114.50美元的交易区间。押注恩智浦半导体股价下跌的投资者数量远远超过押注上涨的投资者数量，比例约为5:1，未平仓看跌期权合约数量为4.5万份，而未平仓看涨期权合约数量仅为8.5万份。未平仓看跌期权的美元价值高达3510万美元——这是一个巨大的赌注。
下降12%
一些交易员押注该股到8月中旬将下跌超过12%。执行价为90美元的看跌期权的未平仓合约数量接近6.4万份。这些看跌期权的交易价格约为每份2.50美元，而这些看跌期权的买家即使持有期权至到期日，也需要股价跌至87.50美元才能实现盈亏平衡。执行价为90美元的看跌期权的美元价值高达1600万美元，考虑到距离到期日的时间很短，以及股价必须下跌多少才能盈利，这是一个巨大的赌注。
长期价值
该股的长期前景可能不像期权市场对短期前景的预测那么糟糕。恩智浦半导体的股价约为2019年每股收益7.62美元的13倍。预计该公司2019年的盈利增长率将达到12%，2020年将超过13%。根据2019年的盈利增长率调整股价后，其市盈率与增长率之比仅为1.07。
NXPI 年度每股收益预测数据由YCharts提供
构成iShares PHLX半导体ETF （ SOXX ）的前 25 家公司的平均一年预期市盈率接近 15，与平均水平相比，恩智浦半导体的股价很便宜。
NXPI 市盈率（未来 1 年）数据由YCharts提供
交易破裂的后果似乎在短期内对恩智浦不利。但如果恩智浦如预期般实现强劲增长，投资者可能很快就会发现恩智浦作为独立业务的价值。
Michael Kramer 是Mott Capital Management LLC的创始人，这是一家注册投资顾问公司，也是该公司主动管理型多头主题增长投资组合的经理。Kramer 通常买入并持有股票三到五年。点击此处查看 Kramer 的简历及其投资组合的持股情况。所提供的信息仅供参考，并不构成对任何特定证券、投资或投资策略的出售或购买要约或邀请。投资涉及风险，除非另有说明，否则不作保证。在实施本文讨论的任何策略之前，请务必先咨询合格的财务顾问和/或税务专业人士。根据要求，顾问将提供过去十二个月内提出的所有建议的清单。过去的表现并不代表未来的表现。