首先要看美国的股市，一般先看标普指数，代码是SPX。各位注意，标普是美国股市综合市值的指数，而道琼斯指数则是美国股票的价格指数，两者有所区别。所以如果你想看市值，标普指数会比较好一点。前面章节我们比较过黄金与标普指数的比值，在2001年以后选择黄金比选择股票要好一点，而1980年以后选择股票比选择黄金要好一点，这是简单地看两者的比值。但是现在整个比值在下行，也就意味着现在的股市比黄金要更具有吸引力，所以这个时候如果说投资股票和黄金之间，我想你不应该选择做黄金，而是要考虑一下股市的机会，这里指的是美股市场。如果说你没有找到合适的股票，那么可以选择股指。在两者比值的长期趋势没有转为多头行情的时候，整体而言黄金的走势还是要弱于股市，这个是非常确定的趋势。所以通过观察黄金与股指的关系可以看出目前市场上主力资金的偏好，我们要发现并跟踪资金的流动方向。
我们还讲到了股市里面的金矿行业指数，“金甲虫”HUI，或者笔者比较常看的XAU。我们把他们的月线调出来看（图6-9）。
在月线上XAU的震荡区间上轨是140-160，而下轨是60-80，很明显目前金矿指数正在向下轨前进的途中，但尚未触底。所以我们知道黄金矿业公司的股票走得非常弱，一黄金股票走软也意味着现货市场上的价格疲弱。这个时候如果你想做较长线的交易，可能需要选择其他更加强势的市场而非贵金属。尤其很多做外盘的交易员在平台上可选择的品种非常多，有国债、股指、股票，商品、商品指数，还有期权，以及多个货币对和其他衍生品。如果你一定要选择贵金属来交易，可能做空在目前这个阶段是主要的交易方向。在这种空头格局里面，短线做空可能会稍微顺手一些。但是要提醒各位注意的是，空头的行情未必会给你很好的做空的交易机会，因为盘面可能会走得非常纠结，让你找不到可以下口的地方。交易目前这种行情，我们形象地把它比喻为啃鸭脖子或者吃螃蟹，吃的过程轰轰烈烈慷慨激昂，但是最后一看也没吃到多少肉。
所以我们应该从全市场的角度来观察，然后再聚焦到某个有确定性机会的品种上进行交易。到目前为止，我们看的金甲虫指数明确告诉我们这是一个空头格局，盘面显示得很明确，但是短期有超跌反弹的可能。我们在指标的周线。图中周线级别的双底似有形成的可能，如同2012年的夏季，那次黄金上涨幅度超过15%。