周三，彭博新闻报道称，软银OpenAI融资计划遭遇挫折，该公司试图通过以其持有的OpenAI股份作抵押的保证金贷款筹集60亿美元的尝试受阻，受此消息影响，软银股价暴跌，震动了亚洲科技市场。软银集团股价在东京下跌超过8%，凸显了融资挫折对即使是最大的AI投资者也会造成多么迅速的打击。

东京证券交易所早盘交易时段，软银股价下跌近10%，至6372日元。收盘时，软银股价下跌8.33%，仍是该公司近年来单日跌幅最大的一次。此外，此次下跌正值交易员对科技公司估值和人工智能投资速度感到担忧之际。

此次融资失败再次表明，即使相关资产在账面上看起来很有价值，激进的人工智能投资仍然会面临现实世界的资金限制。

软银OpenAI融资项目股价下跌，此前其60亿美元保证金贷款项目陷入停滞。

软银保证金贷款谈判从未真正开始。

该计划的理念很简单：软银将以其在OpenAI的大量股份作为抵押，通过保证金贷款筹集60亿美元的新资金。然而，与潜在债权人的谈判始终没有进展，彭博社报道称，这笔交易陷入僵局。最终，软银未能获得其一直寻求的融资。

更令人痛心的是，此前各方预期已发生转变。在谈判破裂前几周，软银已将目标金额从最初的100亿美元下调。该公司愿意接受更低的金额，但债权人仍然不愿推进。这一过程——降低要价，最终仍告吹——表明，即便底层公司是OpenAI，贷款机构对加密货币和人工智能相关抵押品结构依然保持谨慎。

软银目前正在探索其他融资方案，未来可能会重新考虑保证金贷款计划。但就目前而言，短期融资缺口仍未解决，投资者也迅速将这种不确定性反映在了股价中。

为什么软银的人工智能战略对投资者至关重要

软银首席执行官孙正义已将人工智能作为公司战略的核心。该公司已投入数百亿美元用于人工智能项目，并且是外部投资者中持有OpenAI股份最多的公司之一。此外，软银还与其他主要参与者共同支持美国的“星门”（Stargate）基础设施计划，这是一项大规模的人工智能建设项目。

这一承诺有助于解释为何融资消息如此令人震惊。孙正义一直在快速推进各项计划，但如此大规模的发展，速度取决于能否稳定获得资金。此前，软银曾计划筹集100亿美元，但最终60亿美元的融资尝试却以失败告终，这自然会引发人们对软银如何为其人工智能战略的下一阶段提供资金的质疑。

亚洲科技股下跌，市场情绪脆弱

软银股价下跌并非孤立事件。在融资消息曝光之前，整个亚洲科技板块就已经承压，而这一消息更是火上浇油，加剧了本已疲软的市场行情。

• SK海力士股价下跌7.5%
• 三星电子股价下跌6.1%。
• LG Display股价下跌7.6%。
• 台积电在台湾的股价下跌约2%。
• 日本芯片设备制造商爱德万测试和瑞萨电子的股价分别下跌了4.2%和约2%。

这些走势与华尔街疲软的交易日相呼应，纳斯达克综合指数下跌0.97%，标普500指数下跌0.26%，iShares半导体ETF下跌1%。反过来，亚洲和美国科技股的同步疲软表明，压力并非仅限于软银。整个行业的市场情绪都十分脆弱。

人工智能IPO的影响正吸引着人们的关注和资金。

市场中关于即将到来的AI相关公司上市浪潮正在从现有上市科技股中吸走资金的争论日益激烈。一种观点认为，投资者正在将资金转移到即将上市的大型公司，而不是继续持有他们已经拥有的股票。

OpenAI 的美国 IPO 保密文件和 SpaceX 的首次亮相

OpenAI周一秘密提交了美国IPO申请。申请文件并未透露定价或上市时间等细节，但表明公司正在积极筹备上市事宜。对于持有OpenAI大量股份的软银而言，OpenAI成功上市将带来显著的估值提升。然而，这仍是未来的结果，并非当下就能获得的现金解决方案。

更直接地说， SpaceX将于周五开始交易，预计将成为史上规模最大的IPO，估值高达1.75万亿美元。如此规模的IPO可能会在一周内吸纳巨额投资者资金，而这种资金拉动可能会在短期内对现有科技股构成压力。

随着市场波动加剧，投资者纷纷关注国防股。

科技股的波动也促使一些专业人士将目光投向其他领域。Ortus Advisors的股票策略师安德鲁·杰克逊(Andrew Jackson)认为，当前的动荡可能会促使投资者转向国防股，尤其是在日本，因为预计日本政府的军费开支将会增加。杰克逊表示：“散户投资者焦躁不安，正在寻找新的投资标的，因此，在近期回调之后，重型股可能会重新受到关注。”他特别指出，三菱重工和川崎重工可能是潜在的受益者。

这种从人工智能相关科技股转向防御股的转变，将标志着日本散户和机构投资者在今年余下时间里的投资组合配置方式发生重大转变。

对软银和孙正义而言，更深层次的挑战在于，他们所寄予厚望的人工智能基础设施建设需要持续的长期资本投入。融资贷款的停滞只是一次挫折，而非危机。即便如此，如果其他融资方式同样难以获得，那么愿景与执行之间的差距就将成为更为紧迫的议题。

常见问题解答

软银股价为何下跌超过8%？

周三，软银股价下跌逾8%，此前有报道称，该公司试图通过以其持有的OpenAI股份作抵押的保证金贷款筹集60亿美元的计划陷入停滞。截至收盘，软银股价在东京证券交易所下跌8.33%。

软银融资贷款计划失败的原因是什么？

与潜在债权人的谈判没有取得进展。在谈判彻底破裂之前，软银已经将最初的贷款目标从100亿美元削减至60亿美元。

软银是如何参与人工智能投资的？

软银是 OpenAI 最大的支持者之一，已向人工智能项目投入数百亿美元，其中包括美国的 Stargate 基础设施计划。

即将上市的人工智能公司IPO会对科技股产生什么影响？

一些市场参与者认为，即将到来的几家大型人工智能相关公司上市——包括 OpenAI 的保密 IPO 文件和 SpaceX 预计 1.75 万亿美元的上市——正在将投资者资金从现有的上市科技股中吸引走。

投资者是否因为当前的市场波动而转向其他行业？

包括 Ortus Advisors 的 Andrew Jackson 在内的一些策略师表示，科技股的波动性正促使投资者转向国防股，尤其是在日本，预计日本政府将增加军费开支。