什么是尼克松冲击？

“尼克松冲击”一词用来描述前总统理查德·尼克松在 1971 年推行的一系列经济政策的后续影响。

最值得注意的是，这些政策最终导致了二战后生效的布雷顿森林体系固定汇率制度的崩溃。

理解尼克松冲击

尼克松震惊发生在尼克松总统向全国发表电视讲话，阐述新经济政策之后。讲话的核心内容是，越战后美国将把注意力转向国内问题。尼克松概述了该计划的三个主要目标：

1. 创造更好的就业机会
2. 遏制生活成本上涨
3. 保护美元免受国际货币投机者的侵害。

尼克松认为，减税以及将物价和工资水平冻结90天是提振就业市场和抑制生活成本的最佳方案。至于美元投机行为，尼克松支持暂停美元与黄金的兑换。此外，尼克松还提议对所有应税进口商品加征10%的税。与暂停美元兑换的策略类似，这项税收旨在鼓励美国的主要贸易伙伴提高其货币价值。

布雷顿森林体系的核心在于外币的外部价值。外币与美元挂钩，其价值以黄金计价，价格由国会确定。然而，20世纪60年代的美元盈余危及了这一体系。当时，美国的黄金储备不足以支撑全球流通的美元数量，导致美元被高估。

美国政府曾试图支撑美元和布雷顿森林体系，肯尼迪和约翰逊政府都曾努力阻止外国投资、限制外国贷款并改革国际货币政策。然而，他们的努力大多以失败告终。

尼克松冲击与布雷顿森林协定

焦虑情绪最终蔓延至外汇市场，海外交易员担心美元最终会贬值。因此，他们开始更频繁、更大规模地抛售美元。在美元遭遇数次挤兑之后，尼克松寻求为国家制定新的经济路线。

尼克松的演讲在国际上反响远不如在美国国内。国际社会许多人将尼克松的计划解读为单方面行动。作为回应，十国集团（G10）工业化民主国家决定采用以贬值美元为中心的新汇率，即后来的《史密森尼协定》 。该协定于1971年12月生效，但最终以失败告终。

自1973年2月起，投机性市场压力导致美元贬值，并引发了一系列汇率波动。同年3月，美元仍面临巨大压力，十国集团（G10）实施了一项策略，要求六个欧洲成员国将其货币挂钩，并共同实行对美元浮动汇率制。

这一决定实际上终结了布雷顿森林体系建立的固定汇率制度。

尼克松冲击的遗留影响

最初，尼克松冲击被广泛誉为政治上的成功。然而，如今，尼克松冲击的长期益处已成为学术界争论的焦点。

首先，尼克松的政策是20世纪70年代滞胀的主要催化剂。这也导致了浮动汇率制度的不稳定，美元在70年代贬值了三分之一。过去40年来，美元一直动荡不安，经历了数次剧烈的波动。

例如，从 1985 年到 1995 年，美元价值指数下跌了多达 34%。在迅速回升之后，从 2002 年到 2011 年年中，该指数再次大幅下跌。

尼克松还承诺，他的举措将防止代价高昂的经济衰退。然而，在过去的几十年里，美国遭受了多次严重的经济衰退，包括2007年12月至2009年6月的大衰退。

尼克松冲击的利弊

如今，我们生活在一个货币主要由自由浮动汇率和市场交易货币主导的世界。

这套体系具有诸多优势，尤其是在实施量化宽松（QE）等激进货币政策方面。中央银行现在对本国货币拥有更大的控制权，从而更容易“管理”利率、货币供应量和货币流通速度等变量。

另一方面，尼克松的举措也造成了不确定性，并催生了一个庞大的对冲货币不确定性风险的市场。尤其是2007-2008年的金融危机证明，央行管控并不能保证抵御严重的经济衰退。

尼克松冲击发生几十年后，经济学家们仍在争论这一巨大政策转变的利弊及其最终影响。

尼克松与金本位制常见问题解答

什么是黄金标准？它是如何运作的？

金本位制是一种货币体系，在这种体系下，一国货币的价值与固定数量的黄金挂钩。实际上，中央银行确保本国货币（纸币）能够以特定的固定价格轻松兑换成黄金。金币也与其他金属硬币和纸币一起作为本国货币流通。

尼克松何时以及为何终止金本位制？

为了解决美国的通货膨胀问题，并阻止外国政府用越来越多的美元兑换黄金，理查德·尼克松总统于 1971 年关闭了黄金窗口。

什么是法定货币？

法定货币是由政府发行的货币，它没有黄金或白银等实物商品作为支撑，而是由发行该货币的政府本身作为支撑。

如果我们恢复金本位制会发生什么？

一些经济学家认为，如果我们恢复金本位制，物价实际上会不稳定，导致严重的通货紧缩和通货膨胀。

此外，一旦发生金融危机，政府几乎没有回旋余地来避免或限制潜在的损失。

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