分析人士表示，美联储的银行定期融资计划虽然救助了硅谷银行，但对第一共和银行（ FRC ）等地区性贷款机构的帮助不大，因为它们的风险与倒闭的银行不同。

区域银行模式阻碍了BTFP的使用

银行定期融资计划（BTFP）于周日生效，旨在为陷入困境的银行提供一条生命线。该计划将为有困难的银行提供最长一年的贷款，前提是这些机构需以符合条件的证券作为抵押。这些证券包括美国国债、机构债券和抵押贷款支持证券等。

哈里斯金融集团管理合伙人詹姆斯·考克斯表示：“美联储的这项计划并没有列出广泛的合格抵押品清单。基本上，美联储在公开市场操作中购买的任何东西都可以作为抵押品，其中主要包括国债和抵押贷款支持证券。”

抵押品要求使得区域性银行在需要时更难利用BFTP计划。该计划可以帮助资产负债表上持有流动性证券的大型银行，但区域性银行通常不会这样做，即使它们这样做，也远远不够，纽约联邦储备银行前交易员、货币宏观投资公司首席投资官约瑟夫·王表示。

王先生说：“如果你是一家拥有大量亏损证券投资组合的银行——比如像硅谷银行那样的银行——这可能就是救命稻草。但大多数地区性银行的运作方式与硅谷银行不同。大多数地区性银行发放贷款，也持有一些证券，但规模远不及硅谷银行。”

王先生表示，以第一共和银行为例，该银行只有约100亿美元可作为抵押品，而其资产负债表规模约为2000亿美元。“这实际上不会造成太大影响，”他说。

降低存款风险

区域性银行与硅谷银行等银行的一个区别在于零售存款人和商业存款人的组合。

根据韦德布什证券公司的数据，硅谷银行和签名银行几乎没有零售客户存款，而第一共和银行37%的存款来自零售客户。太平洋西部银行（ PACW ）和西部联盟银行（ WAL ）的零售客户存款占比约为5%。

考克斯说：“大型区域性银行不存在储户流失的集中风险。”

王先生表示，零售存款基础能够保护区域性银行免受类似硅谷银行（SVB）困境的另一个原因是联邦存款保险公司（FDIC）提供的25万美元保险。许多零售客户的存款余额低于25万美元，而企业的商业账户余额通常会超过这一保险限额。

周一，地区性银行股暴跌引发了人们对大范围危机的担忧。尽管周二股价有所回升，但这并不意味着风险已经消失。

“失败的风险永远不会消失，”考克斯说。“只是大大降低了。”

考克斯表示，2008 年之后，金融体系的监管减少了银行倒闭的数量。

“这并不意味着，如果房地产市场下跌，一家在加利福尼亚州、佛罗里达州等高成本地区拥有大量投资的大型区域性银行，在未来的某个时候就不会出现流动性或偿付能力方面的问题，”他说。

澄清——2023 年 3 月 10 日：增加了更多措辞，以明确银行零售存款人所占的百分比。

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