雷·达利欧（Ray Dalio）修改了他的策略，建议在美国债务危机导致公共债务上升至36.7 万亿美元的背景下，应将投资组合中高达 15% 的资金配置给比特币和黄金等保值资产。
为什么达利欧现在建议投资组合中比特币和黄金的比例为 15%？
雷·达利欧（Ray Dalio）的新建议代表着重大转变。如果说这位对冲基金巨头在2022年1月建议将比特币投资比例控制在1%到2%之间，那么今天他却大胆提出将比特币和黄金组合的投资比例提高到15% 。目标是什么？为了保护投资价值，使其免受美元贬值和过度负债带来的系统性风险的影响。
桥水基金创始人达利欧表示，他个人持有“少量比特币，但数量不多”，并承认自己仍然更看好黄金。同时，他给予投资者自由选择如何在两大资产类别之间分配份额的自由。
是什么引发了从 1-2% 到 15% 的“跃升”？
达利欧认为，全球形势瞬息万变。美国必须计划再发行12万亿美元国债来支撑国家机器：这一数字可能会破坏金融稳定，并引发美元新一轮贬值。达利欧强调，问题不仅关乎华盛顿，也关乎英国等其他西方国家，它们正努力应对“债务恶性循环”，即持续的债务和货币贬值循环。
达利欧表示，在这种情况下，关键在于通过分散投资于保值资产来优化风险/回报率：因此，比特币与黄金一起成为他的财富防御策略的核心。
比特币：有效的分散风险还是隐藏的风险？
达利欧认为，比特币如今的主要功能并非取代美元，而是充当抵御法定货币购买力下降的防御壁垒。然而，他对其未来角色持谨慎态度：尽管他认为比特币是一种卓越的多元化投资工具，但由于交易隐私和透明度方面的限制，他不认为比特币能够成为各国央行的官方储备货币。
“不完全匿名”的风险和交易的公开可追溯性违背了全球货币当局的利益，因此，根据达利欧的说法，这限制了比特币的机构扩张，同时承认私人和机构投资者对比特币的采用日益增多。
比特币和黄金的现状如何？
达利欧提出这一修改之际，比特币价格徘徊在118,100美元左右，接近去年7月创下的历史高点。这波上涨也牵涉到黄金储备：黄金价格持续创下新高，在宏观经济动荡中寻求避险。
尽管与美元和英镑等货币挂钩的资产表现波动，但比特币和黄金日益被视为“硬通货”，与传统选择相比更具竞争力。受国家通胀影响较小的去中心化工具需求增长，进一步强化了这一趋势。
建议的 15% 在比特币和黄金之间如何分配？
达利欧并没有强加固定的策略，而是允许每个投资者根据风险状况和偏好，自行定义黄金和比特币之间的配置。虽然他个人更青睐黄金，但他并不排除现代投资组合可以大幅转向比特币，尽管在“再平衡”阶段需要谨慎行事。
与传统的持有比特币风险敞口的方法相比，达利欧所提出的灵活性与趋势背道而驰。现在，即使对于那些管理巨额财富的人来说，对加密货币价值的考量也正式从赌注上升到结构性对冲的水平。
全球投资者有何变化？
桥水基金创始人的新职位很可能会对大型基金和散户的策略产生重大影响，使比特币成为宏观辩论的中心。西方债务的指数级增长以及达利欧所描述的“债务厄运循环”正在推动范式转变：黄金不仅要对抗不稳定，还要实现数字资产与实体资产之间的协同作用。
然而，达利欧发出的主要警告涉及每位投资者在管理风险和平衡方面的责任，避免过度敞口或“全有或全无”的解决方案。尽管比特币接近其高点，并且比以往任何时候都更加成熟，但它仍然是一种波动性资产，始终存在系统性风险。
现在的情况：前景和未决问题
达利欧的立场证实了市场的历史性转变：比特币越来越不再是一个局外人，而与黄金一样，成为财富保护策略的一部分。
未来取决于监管的演变、技术的发展以及各国央行的下一步行动。随着美国债务危机的爆发以及创纪录的国债发行需求，传统货币贬值的压力势必加大。关注保值资产策略的演变：未来几周，投资组合的配置可能会发生根本性变化。