什么是分拆？
分拆是指母公司将子公司或业务部门的股份分配给母公司股东，从而成立一家新的独立公司。分拆是一种资产剥离。
母公司进行分拆时，预期其作为独立实体的价值将高于作为母公司一部分时的价值。分拆也被称为“spinout”或“starburst”。
要点
- 分拆公司是指母公司向母公司股东发行现有业务或部门的股票而成立的独立公司。
- 当母公司预计新的独立实体的价值将高于其作为公司一部分时，它可能会成立分拆公司。
- 分拆后的公司将拥有自己的管理结构和新名称，但可能会继续获得母公司的财务和技术支持。
- 对于股东来说，分拆往往是一项不错的投资。
了解衍生产品
如果母公司预期分拆部分业务能够带来丰厚利润，就会选择分拆。分拆后的公司将拥有独立的管理架构和新的名称，但会保留原有的资产、知识产权和人力资源。在大多数情况下，母公司将继续提供资金和技术支持。
如何创建衍生产品
公司通过将其在该业务部门的 100% 所有权权益以股票形式分配给现有股东来实现分拆。
它还可以向现有股东提供折扣，以将母公司的股份兑换为分拆公司的股份。
例如，投资者可以用100美元的母公司股票兑换110美元的分拆公司股票。分拆往往会增加股东回报，因为新独立的公司可以更好地专注于其特定的产品或服务。
为何会发生分拆
分拆可能出于各种原因。但总体而言，分拆后作为独立实体的盈利能力将高于作为母公司的一部分。而且，母公司也可能因此处于更有利的位置，实现更大的价值。
- 公司可能会进行分拆，以便集中资源并更好地管理具有更大长期潜力的业务领域。
- 希望精简运营的企业通常会剥离生产力较低或不相关的子公司。例如，一家公司可能会剥离一个增长缓慢或没有增长的成熟业务部门，以便专注于具有更高增长前景的产品或服务。
- 或者，如果部分业务的发展方向不同，且其战略重点与母公司不同，则可能会将其剥离出来，作为独立运营提供价值。
- 一家公司如果希望出售某个业务部门，但无法引起买家的兴趣，可能会选择将其剥离。这样做或许能为股东创造更多价值。
母公司和分拆公司在分拆交易后都会表现得更好，现在双方都能够更有效地专注于其核心竞争力。
分拆风险
分拆的缺点是其股价可能更加不稳定，在疲软的市场中往往表现不佳，而在强劲的市场中往往表现优异。
分拆公司初期也可能出现大量抛售。母公司股东可能不想要分拆后获得的股份，因为分拆后的公司可能不符合他们的投资标准。即使分拆后的长期前景看好，股价也可能因为这种抛售行为在短期内下跌。
衍生产品的例子
分拆是常见现象。通常情况下，美国每年都会出现数十起分拆事件。例如，史密斯威森公司 (Smith & Wesson Inc.) 从美国户外品牌公司 (American Outdoor Brands Corp.) 分拆，以及PayPal公司与其母公司eBay 公司分离。
此外，2023年初，通用电气剥离了医疗保健部门，GE医疗科技公司和杰富瑞金融集团剥离了其持有的Vitesse股份。
衍生作品中会发生什么？
母公司将某个部门或子公司的股份分配给母公司股东，并创建一个完全独立的商业实体。
分拆对母公司股份有何影响？
最初，分拆会导致母公司股价下跌，因为分拆公司目前拥有的资产将从母公司的财务报表中移除，从而降低母公司的账面价值。母公司股东应该看到，两家公司的股价加起来应该接近母公司分拆前的股价。
分拆对投资者有利吗？
确实可以。一般来说，公司股票和分拆股票在分拆后的头几年（经历一些初期的下跌和波动后）往往表现优于市场。此外，作为一家小公司，分拆后的公司拥有巨大的增长潜力，加上专注且充满热情的管理层。这可以吸引投资者，从而推高股价。然而，由于公司成立时间较短且缺乏财务业绩历史记录，分拆后的股票可能会波动较大。
结论
分拆，也称为“分拆”或“星爆式”交易，是指从现有公司中创建一家新公司。这是一种资产剥离，只有当母公司预期新公司独立运营后价值更高，且母公司无需新公司也能提供附加值时，才会进行分拆。需要注意的是，随着市场对新公司的调整，分拆后的股价可能会出现波动。