由于加密货币市场大幅回调以及美国监管方面持续存在不确定性，花旗集团的分析师下调了对 Coinbase 股票的预期。
华尔街银行花旗集团下调了对Coinbase (COIN) 的看涨立场，将目标价从505 美元下调至400 美元，原因是数字资产市场普遍出现避险情绪。不过，尽管 Coinbase 股价已从接近450 美元的历史高点下跌了 65%，花旗集团仍然看好其长期上涨潜力。
分析师在周五发布的一份客户报告中指出，交易量疲软、机构活动减少以及美国何时才能通过全面的加密货币立法仍存在不确定性，是导致他们下调交易所短期预期的一个关键因素。
新的400 美元目标价仍然意味着较 Coinbase 最近一次收盘价146 美元翻了一番以上。同一支分析师团队曾在 2025 年 7 月将目标价上调至505 美元，当时Coinbase 的全球股价正飙升至450 美元左右的历史高位。
尽管评级被下调，花旗集团仍重申了对 Coinbase 的“买入/高风险”评级，并称Coinbase是美国加密货币交易所的领军企业。不过，花旗集团仍然认为，监管政策的明朗化是重燃投资者对 Coinbase 热情的关键因素。
周五盘前交易中，COIN股价上涨约6% ，加密资产从周四的暴跌中小幅反弹。周四，比特币价格一度跌至6万美元左右，加剧了市场对整个行业波动性和流动性的担忧。
花旗集团强调， CLARITY市场结构倡议的进展是推动股价重振的主要催化剂。该行分析师指出，他们认为，美国政策走向对估值的影响仍然比交易量或代币价格的短期波动更为重要。
该银行目前预计参议院就全面市场结构法案进行的谈判将持续到2026年以后，这一时间安排可能会减缓风险偏好的复苏。然而，立法框架的准备工作仍在继续，工作人员层面的讨论和提案草案仍在推进中。
Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗近日透露，该公司已撤回对一项全面数字资产法案的支持，原因是他认为该法案中的某些条款可能会损害消费者利益并削弱市场竞争。此外，他还指出，任何最终框架都必须在创新和投资者保护之间取得平衡，才能具有可持续性。
由于加密货币和银行业游说团体在稳定币收益率和托管规则等细节问题上争执不下，立法进程屡屡受挫。两党议员在方案的其他几个方面也存在分歧，这使得最终出台Coinbase监管更新方案的时间表更加复杂。
以当前代币价格为基准，花旗集团分析师彼得·克里斯蒂安森(Peter Christiansen)领导的团队下调了Coinbase交易所近期营收和利润的预期。特别是，他们将Coinbase 2025年第四季度的净收入预期下调了约10% ，至16.9亿美元，比华尔街的普遍预期低约4% 。
Coinbase 最新的营收预测反映了预期交易量下降、机构参与度降低、价差收窄，以及对散户参与度更为保守的预期。不过，该报告也指出，多元化的订阅和服务收入可以在一定程度上抵御纯粹交易量下滑带来的影响。
在计入加密货币持仓23亿美元的市值缩水以及Coinbase持有的Circle (CRCL)股权后，团队目前预计第四季度GAAP每股亏损2.64美元。这一负面盈利状况凸显了业绩对资产价格和资产负债表重估的敏感性。
Coinbase计划于2月12日股市收盘后发布其2025年第四季度及全年财务业绩。此次发布的Coinbase第四季度业绩更新将为投资者提供关于交易趋势、费用动态以及近期市场波动影响的最新见解。
许多机构投资者也会密切关注花旗银行对 Coinbase 的预测假设，尤其是有关监管时机和市场结构改革的评论。此外，管理层关于费用控制和资本配置的指导意见，也可能对塑造市场对Coinbase 股票整体走势的看法起到至关重要的作用。
总体而言，花旗集团将Coinbase 的目标股价下调至400 美元，表明该行对 Coinbase 的近期表现持更为谨慎的态度，尽管该行仍保持着建设性的长期前景。
然而，由于监管延迟、盈利预测修正以及波动性加剧，投资者可能会继续关注政策进展和即将公布的业绩，以评估该股下一阶段的走势。