2019年至今，罗素2000小型股指数的表现远逊于蓝筹股，主要原因是美元走强，这有利于跨国公司而非专注于国内市场的小型公司。令人惊讶的是，贸易战并未改变这一局面，这很可能是由于人们对经济放缓的担忧日益加剧。此外，现在也不是创业的好时机，因为少数几家巨型公司正像碾死虫子一样碾压小型竞争对手。

今年夏季，季节性因素也对小盘股不利，通常情况下，小盘股板块表现最强劲的时期是11月至次年5月。然而，这种长期以来人们所观察到的季节性规律在今年早些时候并未奏效，罗素200指数在2月份触顶，并在5月份跌至4个月低点。不幸的是，该指数目前正在测试这一支撑位，并可能在第四季度进一步下跌。

IWM长期图表（2000-2019）

iShares Russell-2000 指数基金 ETF ( IWM ) 于 2000 年 5 月上市，当时股价在 40 美元左右，距离牛市结束仅两个月。上市后立即进入下跌趋势，经历了多波抛售，于 2002 年 10 月跌至历史低点 32.30 美元。2003 年第一季度，该基金测试了这一支撑位，完成了双底反转，并进入强劲的上涨趋势，于 2004 年创下新高。

该基金于2007年7月达到峰值85.30，比10月份的牛市顶部早了三个月，并形成了一个颈线在50多点的头肩顶形态。2008年9月，该基金跌破支撑位，随后大幅下跌，并在2009年3月于2002年低点上方不到两点的位置找到支撑。随后的反弹波在2011年完成了一轮回，回到了前期高点并开始回落，形成了一个杯柄形态的最后阶段，并在2013年向上突破。

自 2011 年以来，该上涨趋势已形成三个峰值，并勾勒出一条阻力线，目前已延伸至 190 上方。自 2008 年以来的抛售行情则呈现出略微宽广的下跌轨迹，目前的支撑位在 135 附近。该基金目前仅比该水平高出 12 点，如果未来几个交易日 140 至 145 之间的支撑位被突破，则可能第五次测试该水平。鉴于该趋势已持续十年之久，一旦跌破该支撑位，则长期上涨趋势将宣告结束。

IWM短期图表（2016-2019）

以2016年至2018年上涨行情为横跨该行情的斐波那契网格图显示，2016年11月的突破点位于0.618的回撤位，该回撤位在2018年12月得到了成功验证。以2018年下跌行情为横跨该行情的第二个网格图显示，当基金价格在2月份突破0.618的抛售回撤位时，上涨动能停滞。此后的价格走势几乎完成了一个头肩顶形态，其颈线与0.382的上涨和抛售回撤位紧密重合。

这种对称性凸显了守住 140 至 145 之间支撑位的重要性，头肩顶形态一旦跌破，其目标位将恰好位于 2018 年 12 月的低点。然而，不幸的是，跌入该价格区域也预示着 10 年趋势线支撑位可能被突破。由于 2016 年 2 月的下跌行情在突破趋势线约两周后才被空头困于大幅反转之中，因此无法做出更具体的预测。

成交量平衡指标（OBV）在2018年8月创下历史新高，随后进入派发阶段，并于12月底结束。2019年第一季度买盘兴趣减弱，OBV指标跌至7个月低点，这增加了第四季度的市场风险。坚定的买家需要尽快入场，以避免市场再次测试该指标，从而避免罗素2000指数陷入熊市。

结论

自 2019 年 2 月以来，罗素 2000 指数的技术前景已经恶化，这增加了该指数测试 2018 年 12 月低点的可能性。

披露：作者在发表本文时未持有上述证券或其衍生品的任何头寸。

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