什么是期货交易所？

期货交易所是一个买卖各种商品期货、指数期货以及期货期权的市场。获准进入交易所进行交易的是交易所的会员经纪商和商业交易员。会员需要在美国全国期货协会 (NFA)和美国商品期货交易委员会 (CFTC)注册。想要交易期货合约的个人必须通过在注册经纪商处开设账户来进行交易。期货交易所还提供清算和结算服务。

期货交易所的运作方式

期货交易所的功能是规范和促进期货交易，让尽可能多的参与者受益。交易所运营者的激励机制大致基于交易量和交易额——越多越好。这意味着他们致力于吸引尽可能多的参与者进行尽可能多的交易。近年来，这催生了许多创新，并通过电子网络推动了更多人的参与。

过去，期货交易所往往拥有重要的实体场所，例如芝加哥商品交易所 (CME)或纽约商品交易所 (NYMEX)的交易大厅。但如今，这些场所的重要性已大不如前。由于任何通过互联网连接到交易所会员经纪商的人都可以在电脑上进行交易，交易已在全球范围内分散化，并且几乎每周 7 天、每天 24 小时都在进行。

在期货交易所交易的期货合约使标的商品的卖方能够确定其产品在市场上将获得的价格。同时，交易所也使这些标的商品的消费者或买方能够确定其在未来特定时间将支付的价格。

为了尽可能提高参与度和流动性，交易所交易的合约具有标准化的规模、到期日，以及（期权）行权价格。这种标准化与场外交易（OTC）合约形成鲜明对比，在场外交易中，买卖双方可以协商定制条款。

交易所还会提供价格信息，这些信息由信息供应商公司发布。信息共享有助于提高交易活动的透明度，并确保所有参与者的公平性。所有感兴趣的机构和个人，无论规模大小，都可以平等地获取包括价格、出价和报价在内的价格信息。

交易所的另一个非常重要的方面是提供清算服务。虽然清算服务由多家公司提供，但交易所负责规范收费和服务质量。清算服务确保参与者无需担心交易对手未能履行合同义务的风险。这使得短期投机者能够轻松进行交易，并保持他们对期货市场的兴趣。

美国期货交易所简史

美国最大的期货交易所——芝加哥商品交易所成立于19世纪90年代末，当时提供的期货合约仅限于农产品。利率期货（或称债券期货）和货币期货在20世纪70年代才开始出现在主要的外汇市场。如今的期货交易所规模已显著扩大，金融工具的套期保值交易也日益普及。这些期货套期保值合约构成了期货市场交易的大部分。期货交易所在全球金融体系的运作中扮演着至关重要的角色。

金融交易所经历了多次合并，其中最引人注目的是2007年芝加哥商品交易所和芝加哥期货交易所（CBOT）的合并。合并后的公司更名为芝加哥商品交易所集团（CME Group），并在2008年收购了纽约商品交易所（NYMEX）和商品交易所（COMEX）的母公司NYMEX Holdings, Inc.。2012年，CME Group再次扩张，收购了堪萨斯城期货交易所，后者是硬红冬小麦市场的主导者。

美国另一家主要交易所是洲际交易所（ICE） 。ICE于2000年成立，最初是一家电子交易所，2001年收购了国际石油交易所（IPE）。 2007年，它又收购了纽约期货交易所（NYBOT）和温尼伯商品交易所（WCE）。最终，在2013年收购纽约泛欧交易所后，ICE进军股票市场。

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