什么是商品指数？
商品指数是追踪一篮子商品价格和收益的指数。投资者通常可以通过共同基金或交易所交易基金（ETF）投资这些指数。许多希望进入商品市场但又不想涉足期货市场的投资者选择投资商品指数基金。
这些指数的价值会根据其标的商品的价格波动；与股票指数期货类似，这种价值可以在交易所进行交易。
要点总结
- 商品指数是追踪一篮子商品价格的指数。
- 这些指数的价值会根据其所代表的商品价格而波动。
- 商品指数的权重分配方式和构成商品种类各不相同。
- 商品指数与其他指数在一个非常重要的方面有所不同：商品指数的总回报完全取决于指数中商品的资本收益或价格表现。
了解商品指数
市场上每个商品指数的构成都各不相同，具体包含哪些商品也不一样。例如，Refinitiv/CoreCommodity CRB 总回报指数就包含 19 种不同的商品，包括可可、大豆、黄金、原油和小麦。
商品指数的权重分配方式也各不相同；有些指数采用等权重，这意味着每种商品在指数中所占的百分比相同。另一些指数则采用预先设定的固定权重方案，可能对特定商品赋予更高的权重。例如，一些商品指数对煤炭和石油等能源相关商品的权重较高，而对农产品的权重较低。
道琼斯商品期货指数创立于1933年，是首个追踪商品价格的指数。高盛于1991年推出了自己的商品指数，名为高盛商品指数（GSCI）。2007年，高盛的该指数被标准普尔收购后，更名为标普高盛商品指数（ S&P GSCI）。彭博商品指数（BCOM）系列和罗杰斯国际商品指数（RICI）是另外两个广受欢迎的商品指数。
投资者无法直接投资商品指数，但可以投资追踪特定指数的基金。2000 年代初，随着油价开始走出维持了十多年的每桶 20 至 30 美元的历史区间，以及中国工业生产开始快速增长，投资商品指数基金逐渐流行起来。
中国经济的增长带动了对大宗商品的需求，而全球大宗商品供应有限，导致大宗商品价格上涨，许多投资者开始对投资工业生产原材料的方式产生了浓厚的兴趣。
特殊考虑
商品指数与其他指数在一个非常重要的方面有所不同：商品指数的总回报完全取决于指数中商品的资本收益或价格表现。
对于大多数投资而言，投资总回报包括定期现金收入（例如利息、股息和其他分配）以及资本收益。例如，股票支付股息，债券支付利息，即使投资价格没有上涨，这些都会增加投资的总回报。
大宗商品不支付股息或利息，因此投资者的投资收益完全依赖于资本增值。如果大宗商品价格不上涨，投资者的投资回报将为零。
对于支付利息的债券和支付股息的股票而言，零回报的情况永远不会发生。例如，如果股票价格在投资期结束时保持不变，但已支付了股息，那么投资者将获得正的投资回报。
主要商品指数有哪些？
主要的商品指数包括标普高盛商品指数（S&P GSCI Index）、彭博商品指数（Bloomberg Commodity Index）和DBIQ最优收益多元化商品指数（DBIQ Optimum Yield Diversified Commodity Index）。这只是众多可供投资者选择的商品指数中的三个。
我如何购买商品？
投资者购买大宗商品主要有三种方式：直接购买大宗商品、投资大宗商品相关公司的股票（例如石油和天然气公司）以及投资于持有大宗商品敞口的基金。直接购买大宗商品可能比较困难和复杂，例如购买和储存实物石油。投资于持有大宗商品敞口的交易所交易基金（ETF）是购买大宗商品最简单的方式。
商品指数由哪些要素构成？
商品指数由各种基础商品构成，例如小麦、石油、黄金或大豆。商品指数会选择一篮子商品进行追踪，其表现取决于这些基础商品的价格走势。