股市中持续盈利的方法:多因素策略,基本面综合分析

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股市中持续盈利的方法:多因素策略,基本面综合分析

以前,有一种弹球机会在玩了几分钟后,首先宣布弹出“多个球”,然后会有几个钢球从弹球机中弹射出来。对于新玩家而言,多个球的出现会压倒其反应能力,最终游戏草草收场,但对于弹球高手来说游戏会在多个球之后继续流畅地进行下去。在量化股票管理中,“多个球”指的是多因素。


多因素本质上意味着,将能够产生超额回报率的不同方法糅合进一个综合模型中。例如,我们已经知道,随着时间的推移,以有吸引力的估值指标进行交易的股票倾向于跑赢大盘,呈现出强劲价格动能的股票在一两个季度内同样倾向于跑赢大盘。多因素模型试图把这两个因素结合起来,找出那些既以有吸引力的估值指标进行交易,又呈现出强劲价格动能的股票。基本逻辑是,根据两个或多个因素构建的投资组合产生的回报率比只使用一个因素要高。

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