2025年12月08日，星期一，全球市场焦点齐聚本周美联储利率决议，而主要经济体最新出炉的数据显示增长与通胀路径继续分化，贸易政策层面的不确定性亦为前景蒙上阴影。
美联储本周料将连续第三次降息，内部分歧加剧政策挑战 市场普遍预期，美联储将在本周的会议上连续第三次下调基准利率。然而，决策层内部围绕政策路径的分歧日益公开化，至少五位拥有投票权的委员对进一步降息持保留或反对态度，担忧通胀压力依然存在；另一方面，包括副主席威廉姆斯在内的官员则更关注劳动力市场疲软，认为存在降息空间。这种“鸽派”与“鹰派”的对立，加之主席鲍威尔任期将尽、继任者提名在即，使得本次会议不仅是政策调整，更成为评估美联储未来领导层倾向的关键考验。市场猜测，即便决定降息，会后声明也可能强调“暂停”以保留政策灵活性。资料来源：Bloomberg / Reuters
美国核心PCE通胀微降至2.8%，个人收支增长稳健 尽管通胀仍是政策争论焦点，但最新数据显示压力略有缓和。美国9月核心PCE物价指数同比增长2.8%，略低于预期，环比增长0.2%。同期个人收入增长0.4%，个人支出增长0.3%，显示消费者基本面依然稳固，且通胀预期有所缓解。这份数据为美联储中主张降息的官员提供了一定依据，表明在经济增长保持韧性的同时，物价上涨的动能正在逐步受控。资料来源：CNBC
美财长贝森特预测全年GDP增长3%，节日消费强劲 美国财政部长斯科特·贝森特对经济前景表示乐观，他指出假日季消费表现“非常强劲”，并预计美国2025年全年实际国内生产总值（GDP）增长率将达到约3%。这一预测若实现，将显著高于长期趋势水平，表明在利率高企的背景下，美国经济仍展现出超预期的增长韧性，这可能也会影响美联储对经济降温程度的判断。资料来源：CNBC
中国11月出口反弹5.9%，全年贸易顺差首破1万亿美元 中国海关数据显示，11月以美元计价的出口同比增长5.9%，自10月的下降中反弹；进口增长则低于2%。凭借强劲的出口表现，中国2025年全年贸易顺差已扩大至1.08万亿美元，创下历史新纪录。分析指出，对美国出口需求减弱的影响，被对其他地区出口的增长所抵消。庞大的顺差规模反映了中国制造业的出口竞争力，但也凸显内需复苏相对缓慢，外需仍是经济增长的重要支撑。资料来源：AP / WSJ / CNBC
中国11月汽车销量骤降8.5%，新能源车占比升至59% 与整体外贸的强劲表现不同，中国国内汽车市场持续承压。11月汽车销量同比下降8.5%，为过去十个月来的最大降幅，主要因政策性补贴带动的需求消退，传统燃油车销售大幅下滑。与此同时，电动汽车和插电式混合动力汽车销量占比达到创纪录的59%。这反映出市场正处于深度结构性调整期，新能源车对燃油车的替代进程在加速，但行业整体需求动能面临阶段性减弱。资料来源：Reuters
德国10月工业产出超预期增长1.8%，建筑业领涨 欧洲最大经济体传来积极信号。德国10月工业产出环比增长1.8%，远超市场预期的0.4%，增长主要由建筑业活动推动。尽管这一数据暂时缓解了对德国经济陷入深度萎缩的担忧，但经济学家普遍警告，高利率环境、全球需求疲软等逆风因素依然存在，工业部门的复苏能否持续仍有待观察。资料来源：Reuters
日本第三季度GDP萎缩幅度上修至2.3%，央行加息预期不变 日本内阁府将第三季度GDP环比年率从收缩1.8%修正为收缩2.3%，主要原因是企业资本支出较初值更为疲弱。尽管经济萎缩幅度加深，但由于日本通胀前景与工资增长挂钩，市场分析师仍普遍预期日本央行将在本月推进货币政策正常化，进行再次加息。这表明在发达经济体中，日本正试图摆脱长期通缩，其政策逻辑与美国和欧洲的周期有所不同。资料来源：Reuters
特朗普威胁退出美墨加协定，或推高关税与通胀风险 贸易政策方面，美国总统特朗普近期多次发出信号，计划退出《美国-墨西哥-加拿大协定》（USMCA）。此举若实施，可能导致美国对加、墨两国商品重新加征高额关税，进而通过供应链推高美国国内消费者价格。历史数据显示，此前实施的关税已助推美国通胀升至阶段性高位，若这一重要区域贸易协定被废除，可能给正在缓解中的通胀形势带来新的上行压力，并扰动北美乃至全球的贸易流动。资料来源：CNN