全球最大的稳定币发行商 Tether 和总部位于伦敦的资产管理公司 Fasanara Capital 押注，稳定币私募信贷基金能够推动加密基础设施更深入地融入日常商业贷款。两家公司于 2026 年 9 月 9 日推出了 StableFund，这是一个永续信贷工具，由4 亿美元的种子轮共同投资支撑，旨在引导机构资金流向那些历来难以通过传统银行获得融资的小企业和消费者。
要点总结
- StableFund 最初由 Tether 和 Fasanara Capital 共同投资 4 亿美元成立，目标是募集高达 30 亿美元的第三方机构资本。
- 该基金将美元稳定币结算基础设施引入到 60 多个国家的中小企业和消费信贷领域。
- StableFund 旨在通过短期资产支持信贷，帮助弥合全球中小企业 5.7 万亿美元的融资缺口。
- 私人信贷目前已是一个规模估计达 3 万亿美元的全球市场，预计到 2029 年将达到 5 万亿美元。
- Tether 担任发起人和顾问，而 Fasanara Capital 担任投资经理，通过其金融科技贷款网络部署资金。
Tether 和 Fasanara Capital 联合推出 4 亿美元稳定币私募信贷基金
StableFund 是一个联合发起的常青私募信贷基金，这意味着它没有固定的到期日，旨在持续募集和再投资资金，而不是在设定的期限后终止运作。Tether 和 Fasanara Capital 已投入4 亿美元自有资金启动该基金，目前他们正在寻求外部投资者，以进一步提高投资额。
这两家公司计划筹集高达30 亿美元的第三方机构资本，约为初始种子轮融资额的七倍。如果达到这一目标，将表明大型机构投资者确实乐于将资金投入到依赖稳定币而非传统银行转账的信贷策略中。而如果远未达到目标，则则反映了加密原生基础设施在主流金融领域实际发展到何种程度。
基金重点：缩小全球中小企业融资缺口
StableFund 的宗旨是引导机构资本流向传统贷款机构通常忽略的中小企业。该基金明确致力于缩小全球中小企业融资缺口，目前全球中小企业融资缺口约为5.7 万亿美元——即小企业实际需要借贷的金额与它们通过银行和其他传统渠道实际获得的贷款金额之间的差额。
服务覆盖60多个国家的借款人
Fasanara Capital将通过其遍布全球的金融科技贷款发起机构网络进行资金部署。据Crypto Briefing报道，该网络覆盖60多个国家的141个平台。这些数字贷款机构为银行通常忽略的企业和消费者提供贷款，并为其提供贷款审批服务，使StableFund能够接触到传统信贷机构难以触及的借款人。
为什么短期资产抵押贷款如此重要
该基金的目标资产类别是短期资产抵押贷款，这种组合是专门为了风险管理而选择的。短期贷款通常以月而非年为单位计算，这使得基金能够在市场状况发生变化时快速重新定价并重新部署资金。资产抵押贷款结构增加了一层无担保贷款所不具备的抵押品保护，这在资金同时流入数十个司法管辖区的消费者和中小企业信贷时至关重要。
Tether 和 Fasanara Capital 如何分工
Tether 和 Fasanara Capital 围绕两个截然不同但又互补的角色构建了 StableFund，每家公司都负责其最擅长运营的部分。
Tether 的角色：美元₮轨道和结算基础设施
Tether 作为发起人和顾问，负责寻找与美元₮挂钩的融资机会，并提供支撑该基金的稳定币结算基础设施，包括入/出通道连接和资金轨道集成。实际上，这意味着贷款的发放和偿还可以通过美元₮轨道进行，而无需等待速度较慢、分散的跨境银行系统进行清算。Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 表示：“美元₮ 的设计初衷就是成为一种随时随地、跨越国界、全天候、无摩擦地运作的货币。通过该基金，Tether 正在发挥其最佳优势，寻找与美元₮挂钩的融资机会，并提供实现无缝跨境贷款的稳定币基础设施。我们与 Fasanara 携手，将 Tether 的发起网络转变为资本流向最需要资金的企业和社区的直接渠道。”
Fasanara Capital 的角色：承销和资本配置
Fasanara Capital担任投资管理人，通过其成熟的金融科技借贷网络，将资金投入短期资产抵押贷款策略。Fasanara Capital 首席执行官 Francesco Filia 将此次合作视为公司多年来努力的自然延伸。“多年来，我们致力于构建专有技术、拓展客户关系并建立严格的承销体系，从而引导机构资本流向传统金融机构服务不足的借款人，”Filia 表示。“Tether 为这一体系带来了独特的优势：全球最大的稳定币网络、拥有雄厚资本实力的加密货币原生投资者群体，以及能够将信贷覆盖范围扩展到传统融资结构无法企及的美元₮通道。我们将携手改进资本在实体经济借贷市场的配置方式，并促进更高效的跨境信贷流动。”
为什么现在需要稳定币私募信贷基金
私人信贷已发展成为一个规模约3万亿美元的全球市场，并有望在2029年达到5万亿美元，这反映出市场对传统银行贷款以外的替代融资方式的需求日益增长。StableFund恰好处于这一增长曲线的开端，成为首批将稳定币结算技术与实体经济信贷大规模结合的机构级尝试之一。
这不仅仅关乎基金本身。Tether多年来一直致力于拓展美元₮作为交易和支付媒介的地位；而StableFund则将同样的架构拓展到资产支持的中小企业和消费贷款领域——在这个领域，速度和资本效率对服务不足的借款人有着切实的经济意义。将这一架构与Fasanara Capital的承销业绩相结合，也为Tether增添了一层机构信誉，而Tether自身的品牌——在传统金融界仍存在一些质疑——可能难以独自建立起这种信誉。
所有这些都无法消除机构投资者在投入大量资金之前需要认真思考的问题。投资 StableFund 意味着要承担与 Tether 本身相关的交易对手风险，应对 60 多个司法管辖区对基于稳定币的借贷监管的不确定性，并适应在信贷结构中采用加密原生结算方式的运营新特性。短期资产抵押贷款可以降低部分信用风险，但并不能消除数十个国家的监管机构最终将如何看待这种混合金融体系这一根本问题。
StableFund能否真正从4亿美元的种子轮融资增长到30亿美元的目标，才是真正的考验。衡量市场对整合稳定币的私募信贷的真实需求，并非取决于启动公告，而是取决于有多少机构资金真正投入其中。
常问问题
StableFund是什么？它是谁推出的？
StableFund 是由 Tether 和 Fasanara Capital 联合推出的 4 亿美元常青私募信贷基金，旨在扩大稳定币支持的实体经济贷款。
StableFund的目标企业类型有哪些？
StableFund 的目标客户是 60 多个国家/地区的金融科技平台上的中小企业和消费信贷机构。
Tether 如何为 StableFund 做出贡献？
Tether 作为发起人和顾问，提供 USD₮ 稳定币结算基础设施，并为跨境贷款寻找融资机会。
StableFund旨在解决什么问题？
它旨在弥合中小企业面临的 5.7 万亿美元的全球融资缺口，而传统融资方式历来未能充分满足这些企业的需求。
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