股市中持續盈利的方法：蓋茨比分析師知道更多嗎？
另一種說法是，信息越不對稱，內部人交易就會越有效。比如，如果內部人供職於利潤主要由宏觀經濟因素驅動的公司，一般投資者就不會認爲內部人的買入行爲具有太大的模仿價值。如果埃克森美孚的董事大量買入了埃克森的股票，這可能並不意味着其股價會有顯著的移動。然而，像那些生物科技公司，他們特有的產品信息在確定其利潤時非常重要，這些公司內部人的交易就會有極大的指示意義。在大多數情況下，一個行業的信息越不對稱，將內部人交易作爲一種策略的投資者就越多。
信息不對稱的行業正在被互聯網改變。雖然不完全正確，但基本上是這樣。例如，出租車行業，“滴滴和“快的”融合了原來供給方和需求方，改變了人們的生活方式。還有一個例子，鋼鐵行業從生產端到需求端之間有很多環節，可能要經歷三四次倒手，“早鋼網”減少了中間的交易成本。一般而言，交通和必需消費品行業的內部人最具有預測能力，包括製藥公司、科技公司、金融和商業服務行業。相反，內部人交易在資本物品、基礎材料、能源、週期性消費品和公用事業行業的效果最差。
我們發現，內部人交易似乎在小型公司中比在大型公司中更具預測性。部分原因可能是，在小型公司中，當一個內部人買入所在公司的股票時，他實際上可能會更努力地工作，提高公司的業績。而在大公司，這種激勵作用可能會減弱，因爲公司的組織架構過大，任何個人對公司股價的影響力都會減弱。
另一個可能的原因是，小型公司呈現了更大程度的信息不對稱。對微軟來說，關於公司的前景，沒有多少信息是史蒂夫·鮑爾默或者比爾·蓋茨知道，但不爲分析師或者精明的投資者所知的。其中的邏輯很簡單，微軟是知名的大公司，它的前景廣爲人知。在絕大多數情況下，小型科技公司的前景則對市場而言是未知的，因此，小型科技公司的內部人交易會給市場帶去更大的信號傳遞效應。相關數據似乎支持這一結論：經歷了密集內部人買入的小盤股的月回報率似乎比標普500的高出大約0.91%（扣除交易成本）。