Robinhood 仍處於華爾街基準指數之外，而 Interactive Brokers 則進入了標準普爾 500 指數：市場立即做出反應，大型 ETF 被迫購買，並拋售與比特幣相關的股票。
根據我們的市場分析師團隊收集的數據，類似的公告通常會導致盤中波動性激增，並且公告發布後的 24-48 小時內特定股票的交易量會大幅增加。
與我們合作的行業分析師還報告稱，在資本充足的情況下，股票吸收被動資金（流動性和浮動資金）的能力往往對委員會的判斷具有決定性作用。
發生了什麼
在標普道瓊斯指數公司發佈的最新更新中，盈透證券 (IBKR)取代沃爾格林博姿聯盟 (Walgreens Boots Alliance ) 被選爲標普 500 指數成分股。一些觀察人士認爲Robinhood (HOOD)是潛在候選者，但並未被納入。
值得注意的是，該消息在盤後交易中立即引起了反應：IBKR 在盤後交易中實現了約+4% 的上漲（具體數量以實時驗證爲準），而加密貨幣領域中風險較高的股票則面臨壓力。
重要性：ETF、強制購買和波動性
納入標準普爾500指數需要複製該指數的ETF和指數基金（包括SPY 、 IVV和VOO ）按照該指數的權重買入該股票。主要複製機構的資產管理規模總計超過1.2萬億美元（數據更新於2025年），這將在生效日附近引發大規模資金流動和潛在的牛熊調整。在此背景下，被動操作可能會增加短期波動性。
進入標準普爾500指數的標準（2025年）
納入並非自動進行：委員會將遵循官方指南，並自行判斷股票的代表性。主要要求如下：
- 自由流通資本至少等於當前最低門檻。
- 在美國擁有住所和報價，並具有足夠的報告標準。
- 充足的流動性：持續的交易量、可用的浮動資金和較小的價差。
- 一致的股權結構（普通股、流通股要求）。
- 盈利能力和運營連續性符合標準普爾準則。
- 對指數的行業、穩定性、代表性進行自主評估。
資本門檻：門檻升至227億美元
自2025年8月25日起，最低入選資本門檻更新至約227億美元。其目標是使標準普爾500指數專注於流動性最強的大盤股，減少發行規模過小的公司的進入。
Robinhood 案和加密貨幣相關股票
在Robinhood上，由於股票上漲及其在零售和加密生態系統中的影響力不斷增強，人們對其進入抱有期待。
缺乏選擇引發了盤後拋售，其中包括股票以及與比特幣高度相關的股票，例如MicroStrategy (MSTR) ，這些股票已經受到了加密貨幣下跌的影響。有趣的是，委員會的選擇表明，在同等市值的情況下，流動性、流通股比例和行業代表性等因素可能有利於IBKR的納入。
HOOD 需要監控的數據
- 自由流通資本與227 億美元的門檻相比（自 2025 年 8 月 25 日起生效）。
- 日平均交易量和日內買賣價差。
- 可用流通股和控股股東的存在。
- 基於過去 4 個季度的GAAP 盈利能力。
- 波動性和對加密和零售週期的敏感性。
建議來源：公司報告（投資者關係）、股市數據頁面、雅虎財經/彭博社。如需進一步瞭解ETF對市場的影響，請參閱ETF資金流動的市場報告。
爲什麼有些公司沒有參與
未能納入可能是由於未完全符合一項或多項要求，或出於維護指數行業平衡的自由裁量權。需要注意的是，流通股本有限、流動性不足或盈利能力不符合標普標準等因素，其影響可能比簡單的市值化更爲顯著。
簡要概述
Robinhood – 標準普爾 500 指數案例凸顯了准入標準的收緊：門檻爲227 億美元，並且隨着對流動性的日益關注，委員會傾向於青睞能夠吸收大量被動資金且不會造成價格扭曲的發行人。
IBKR的加入和沃爾格林博姿聯盟的退出表明，該指數正在不斷更新，以貼合真實的市場結構。在此背景下，對於投資者而言，要點顯而易見：技術標準和時機與短期敘事同等重要，甚至更爲重要。
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