基本分析家主要關心一種股票的實際價值。爲了達此目的，他們最重要的工作是估計公司未來的收益和現金流量。然而，要精確地計量內在價值是極其困難的，試舉兩點重要的影響因素：
1,分析家通常從考察公司過去的收益增長紀錄來預測未來的發展方向，但這種做法並未找到可靠的模式。比如許多高成長的公司不久難以爲繼而大廈將傾，而一些績劣公司卻上演了“烏雞變鳳凰”的好戲。
2,即使分析家擁有準確的信息和價值估計，但股票仍可能下跌。比如一家公司市盈率爲20倍，而市場上像它這樣預期增長率爲25%的股票市盈率均爲30倍。於是，分析家認爲它價值偏低了而建議購買。但是，如果數月後25%的增長率的股票在市場上都僅以10倍市盈率出售。那麼客戶也會損失慘重。
技術分析是建立在三條假設上的：
所有信息都已反映在價格中；2.歷史常常會重演； 3,價格走勢具有趨勢性。
第1條假設與隨機論者的有效性並不相悖，但第2. 3條則受到他們的嚴厲攻擊。他們認爲股票市場的歷史確定會重演，但其方式千變萬化以致試圖通過掌握過去圖形而獲利者無所適從。至於市場似乎具有記憶力，重複出現圖形，並且呈現有趨勢的運動，純粹是源於統計假特別由於技術分析的一些領軍人物都無法保持長盛不衰，從而爲隨機論者對技術分析的攻擊提供了註腳。格蘭維爾是著名的移動平均線八大法則創始人，影響曾經遍及全美。
在格氏的全盛時期其預言甚至可以左右市場。1981年1月，他在《格氏投資通信》上以特大黑字寫上：蘭維爾忠告客戶：賣出一切東西，包括股票和房地產在內。一場嚴重的熊市已經來臨!"第二天，股市便應聲大跌。但是，隨後的美國股市卻是一場持續多年的牛市格蘭維爾始終認爲多頭市場只是一場泡影，結果成爲人們的笑料。
其他如著名的波浪理論信徒普雷策、有“黑色星期”頭領之稱的格莎雷莉等都只是曇花一現的人物，沒有人始終如一地保持預測正確。以預測見長的艾氏波浪理論，也被認爲是“回頭看過去的股市走勢，波浪理論可解釋得十分完美。但向前來預測未來走勢，則是100人有100種數浪方式， 100種預測結果。”
許多稍有一點文化的人也會從邏輯上得出與隨機論者一樣的質疑：如果大家都相信某一預測，如某股將漲至20元，那麼它立馬就會漲至20元，使人難於買到。另一方面，如果有人提前在19元、18元拋出，該預測也難免失靈。
儘管中國股市的歷史並不長，但相關的基本分析或技術分析人士卻也大行其道。然而迄今爲止，尚無任何人能保持長盛，似乎也對有關隨機理論不適合於非成熟股市的論點構成挑戰。
試舉數例：
1, 1997年5月17日，股指剛從6000點見頂暴跌下來。李嶂幫認爲，管理層調控的是點位，而不是速度。5000點不會跌穿。
謝百三認爲，持定績優股不放是最佳對策，發展、陸家嘴將向100元以上發展。隨後的事實是深成指繼續大跌，深發展、陸家嘴也是最大的調整對象。
2, 1998年6月底，顧曉平博士、謝百三教授等人均認爲1300點是牢不可破的政策底。謝教授認爲B股、港股等下挫絕不會涉及A股，因爲A股是在5萬億居民存款、2萬億企業存款的基礎上，宛如天山上的天池中交易。後來股市卻在洪災聲中跌至1043方止跌。
3，當股市暴跌後，外憂內患加上中報業績的大滑。使得趙笑雲、簡直等名家看到800點去了。然而此時股指卻又強勁反彈，儘管其間還爆發了俄羅斯金融危機。
4， 1999年5.19行情前的持續低迷，使得空頭論的卓越代表黎東明先生聲譽鵲起。他的《中國股市十年大預測》售價不菲，高達300元每份。其中他明確地指出兩年來形成的滬市的大三角形態將向下突破1000點，時間就在六月上旬。
然而近期股市卻走出直衝1700點的行情。特別指出，以上舉例，專撿了名家們的白璧之瑕，絕無貶抑之意，只在證明股市預測極其艱難。同時，筆者也絕非隨機漫步理論的信徒，只是要說明不正視對隨機漫步理論的研究的話，是難以真正解讀股市運行的奧祕的。有人會問： "爲何有些股市名家，特別是股評家給我一種料事如神的感覺呢?"
這是因爲人的天性是趨樂避苦的，因此在市場中，對於成功的經驗人們會津津樂道，而失敗的教訓卻常常被遺忘。
對於專家來說也是如此，關於成功的神話會常被提起，而挫折則留給他們自己關於這-點，我們只要留意一下隨處可見的證券類報刊雜誌上的文章就不難發現，如果某位分析人士的評論準確，在隨後的文章中，他往往會說： "正如我們所預測的。……”。，或者說： "果然不出所料 …。”等之類的話，而若評論失敗。則好像根本沒有這回事一般，或緘默不語，隻字不提，或改口言他，搪塞過去了事。