全球最大的穩定幣發行商 Tether 和總部位於倫敦的資產管理公司 Fasanara Capital 押注，穩定幣私募信貸基金能夠推動加密基礎設施更深入地融入日常商業貸款。兩家公司於 2026 年 9 月 9 日推出了 StableFund，這是一個永續信貸工具，由4 億美元的種子輪共同投資支撐，旨在引導機構資金流向那些歷來難以通過傳統銀行獲得融資的小企業和消費者。
要點總結
- StableFund 最初由 Tether 和 Fasanara Capital 共同投資 4 億美元成立，目標是募集高達 30 億美元的第三方機構資本。
- 該基金將美元穩定幣結算基礎設施引入到 60 多個國家的中小企業和消費信貸領域。
- StableFund 旨在通過短期資產支持信貸，幫助彌合全球中小企業 5.7 萬億美元的融資缺口。
- 私人信貸目前已是一個規模估計達 3 萬億美元的全球市場，預計到 2029 年將達到 5 萬億美元。
- Tether 擔任發起人和顧問，而 Fasanara Capital 擔任投資經理，通過其金融科技貸款網絡部署資金。
Tether 和 Fasanara Capital 聯合推出 4 億美元穩定幣私募信貸基金
StableFund 是一個聯合發起的常青私募信貸基金，這意味着它沒有固定的到期日，旨在持續募集和再投資資金，而不是在設定的期限後終止運作。Tether 和 Fasanara Capital 已投入4 億美元自有資金啓動該基金，目前他們正在尋求外部投資者，以進一步提高投資額。
這兩家公司計劃籌集高達30 億美元的第三方機構資本，約爲初始種子輪融資額的七倍。如果達到這一目標，將表明大型機構投資者確實樂於將資金投入到依賴穩定幣而非傳統銀行轉賬的信貸策略中。而如果遠未達到目標，則則反映了加密原生基礎設施在主流金融領域實際發展到何種程度。
基金重點：縮小全球中小企業融資缺口
StableFund 的宗旨是引導機構資本流向傳統貸款機構通常忽略的中小企業。該基金明確致力於縮小全球中小企業融資缺口，目前全球中小企業融資缺口約爲5.7 萬億美元——即小企業實際需要借貸的金額與它們通過銀行和其他傳統渠道實際獲得的貸款金額之間的差額。
服務覆蓋60多個國家的借款人
Fasanara Capital將通過其遍佈全球的金融科技貸款發起機構網絡進行資金部署。據Crypto Briefing報道，該網絡覆蓋60多個國家的141個平臺。這些數字貸款機構爲銀行通常忽略的企業和消費者提供貸款，併爲其提供貸款審批服務，使StableFund能夠接觸到傳統信貸機構難以觸及的借款人。
爲什麼短期資產抵押貸款如此重要
該基金的目標資產類別是短期資產抵押貸款，這種組合是專門爲了風險管理而選擇的。短期貸款通常以月而非年爲單位計算，這使得基金能夠在市場狀況發生變化時快速重新定價並重新部署資金。資產抵押貸款結構增加了一層無擔保貸款所不具備的抵押品保護，這在資金同時流入數十個司法管轄區的消費者和中小企業信貸時至關重要。
Tether 和 Fasanara Capital 如何分工
Tether 和 Fasanara Capital 圍繞兩個截然不同但又互補的角色構建了 StableFund，每家公司都負責其最擅長運營的部分。
Tether 的角色：美元₮軌道和結算基礎設施
Tether 作爲發起人和顧問，負責尋找與美元₮掛鉤的融資機會，並提供支撐該基金的穩定幣結算基礎設施，包括入/出通道連接和資金軌道集成。實際上，這意味着貸款的發放和償還可以通過美元₮軌道進行，而無需等待速度較慢、分散的跨境銀行系統進行清算。Tether 首席執行官 Paolo Ardoino 表示：“美元₮ 的設計初衷就是成爲一種隨時隨地、跨越國界、全天候、無摩擦地運作的貨幣。通過該基金，Tether 正在發揮其最佳優勢，尋找與美元₮掛鉤的融資機會，並提供實現無縫跨境貸款的穩定幣基礎設施。我們與 Fasanara 攜手，將 Tether 的發起網絡轉變爲資本流向最需要資金的企業和社區的直接渠道。”
Fasanara Capital 的角色：承銷和資本配置
Fasanara Capital擔任投資管理人，通過其成熟的金融科技借貸網絡，將資金投入短期資產抵押貸款策略。Fasanara Capital 首席執行官 Francesco Filia 將此次合作視爲公司多年來努力的自然延伸。“多年來，我們致力於構建專有技術、拓展客戶關係並建立嚴格的承銷體系，從而引導機構資本流向傳統金融機構服務不足的借款人，”Filia 表示。“Tether 爲這一體系帶來了獨特的優勢：全球最大的穩定幣網絡、擁有雄厚資本實力的加密貨幣原生投資者羣體，以及能夠將信貸覆蓋範圍擴展到傳統融資結構無法企及的美元₮通道。我們將攜手改進資本在實體經濟借貸市場的配置方式，並促進更高效的跨境信貸流動。”
爲什麼現在需要穩定幣私募信貸基金
私人信貸已發展成爲一個規模約3萬億美元的全球市場，並有望在2029年達到5萬億美元，這反映出市場對傳統銀行貸款以外的替代融資方式的需求日益增長。StableFund恰好處於這一增長曲線的開端，成爲首批將穩定幣結算技術與實體經濟信貸大規模結合的機構級嘗試之一。
這不僅僅關乎基金本身。Tether多年來一直致力於拓展美元₮作爲交易和支付媒介的地位；而StableFund則將同樣的架構拓展到資產支持的中小企業和消費貸款領域——在這個領域，速度和資本效率對服務不足的借款人有着切實的經濟意義。將這一架構與Fasanara Capital的承銷業績相結合，也爲Tether增添了一層機構信譽，而Tether自身的品牌——在傳統金融界仍存在一些質疑——可能難以獨自建立起這種信譽。
所有這些都無法消除機構投資者在投入大量資金之前需要認真思考的問題。投資 StableFund 意味着要承擔與 Tether 本身相關的交易對手風險，應對 60 多個司法管轄區對基於穩定幣的借貸監管的不確定性，並適應在信貸結構中採用加密原生結算方式的運營新特性。短期資產抵押貸款可以降低部分信用風險，但並不能消除數十個國家的監管機構最終將如何看待這種混合金融體系這一根本問題。
StableFund能否真正從4億美元的種子輪融資增長到30億美元的目標，纔是真正的考驗。衡量市場對整合穩定幣的私募信貸的真實需求，並非取決於啓動公告，而是取決於有多少機構資金真正投入其中。
常問問題
StableFund是什麼？它是誰推出的？
StableFund 是由 Tether 和 Fasanara Capital 聯合推出的 4 億美元常青私募信貸基金，旨在擴大穩定幣支持的實體經濟貸款。
StableFund的目標企業類型有哪些？
StableFund 的目標客戶是 60 多個國家/地區的金融科技平臺上的中小企業和消費信貸機構。
Tether 如何爲 StableFund 做出貢獻？
Tether 作爲發起人和顧問，提供 USD₮ 穩定幣結算基礎設施，併爲跨境貸款尋找融資機會。
StableFund旨在解決什麼問題？
它旨在彌閤中小企業面臨的 5.7 萬億美元的全球融資缺口，而傳統融資方式歷來未能充分滿足這些企業的需求。
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