股市中持續盈利的方法：節日效應，過節“七天樂”
在統計上，市場似乎傾向於在重大節日的前個交易日獲得略高的回報率。看上去，這種效應對小市值股票和大市值股票都適用。此外，在統計上，節日效應非常顯著，最強的結果傾向於出現節日開始的前一天。勞動節和總統紀念日似乎擁有最高水平的節日前回報率。另外，節日效應可能在一定程度上對期貨交易員有幫助，但很難將其包括到即時的投資策略中。原因在於，市場臨近節日的交易日只有9個。作爲一名投資者，你能從節日效應獲得的最佳建議是，請等到節日過去之後再賣出股票。
此外，節日處在一週中間還是週末，節日效應都在發揮作用。幾乎所有的情形下，節前的回報率比那一週的平均市場回報率要高。可能是交易員會在節日前一天請假，結果市場上缺乏賣出者。另一種可能的解釋是，市場在度假日之前普遍比較樂觀。我們從行爲研究中知道，人們越是樂觀，越傾向於承擔更多的風險，越可能作出更多的買入行爲。
與節日效應類似的是週末效應，即市場回報率傾向於在週五更高而在週一更低。分析國際上15個國家在1997—2004年的數據會發現，這些國家週五的平均回報率都是正的。大部分的周內研究結果都有非常高的標準差，我們很難認爲結果在統計上有顯著性。大多數研究認爲，很難從周內異常中獲利，原因在於交易成本和股價的高波動性。此外，你必須意識到，你總能發現有些歷史回報率很高，有些則很低。市場會在週五比周一獲得更高的回報率，可能僅僅是隨機事件，所以週末效應的預測能力有待觀察。從1993-2010年有82%的時間，總統紀念日前一天會產生正的日回報率。爲什麼是總統紀念日？或者說爲什麼不是總統紀念日？這是該類型的分析的重大問題之一。最終，季節性形態缺乏合理的解釋，人們謹慎地採用這些形態。
無論在什麼情況下，你都無法篤信市場一定會在勞動節或總統紀念日或其他節日前一天上漲，歷史回報率可能僅僅是一種隨機分佈。