在股市行情逐漸走好時，往往持有主流熱點股票的投資者可以輕鬆跑贏大勢，取得良好的收益，而選錯了板塊個股的投資者往往眼看着指數快速上漲，而自己卻遭遇“賺了指數賺不了錢”的尷尬。這時，如果投資者只是一味地等待熱點降臨到自己所持有的股票上是不現實的，是很被動的，投資者應選擇積極的投資策略——換股。
所謂換股，就是將手中原來持有的某隻不符合市場潮流的股票賣出，用兌現的資金買入具有更好上升潛力的強勢股。換股是一種主動性的投資策略，可以使投資者的投資組合在很短的時間內達到煥然一新的變化，使投資結構得到合理的配置，並且能適應當前市場行情的變化，從而使投資者在爭取獲得更大化利潤的同時，迴避了弱勢股的風險。
實施換股投資策略的具體步驟與技巧：
研判大勢
換股一定要準確研判市場整體趨勢發展方向，以及熱點的輪換和分化現象，不能漫無目標地隨意追張殺跌，而要做到有的放矢。只有認清趨勢並確認股指運行於平穩上漲趨勢中，打算賣出的股票將有明顯的下跌趨勢，而且打算換入的股票價格離底部區域不遠時，才適宜使用換股策略。在大盤處於下跌通道中，應該採取其他操作方式，切不可急於換股，只有等到股指確認企穩，才能考慮換股。
精選個股
換股需要準確的選股，投資者需要密切關注並選擇主流熱點板塊個股。換股時需要注意留強換弱、因此要根據行情的市場特點和個股的表現情況，賣出手中持有的非主流熱點的個股，買入目前屬於主流熱點板塊的強勢個股；賣出手中持有的弱勢股，把握時機，逢低買入前期明顯有增量資金介入，近期能在大盤強勢整理期間保持縮量抗跌的強勢股，才能取得跑贏大勢的收益。
觀察量能
當投資者選中打算換入的股票時，要密切關注該股的成交量變化，當個股成交量過度放入，股價上升動能消耗過快時，或入駐其中的主力獲利豐厚時，個股往往容易見頂回落，這時往往不適宜換股。當個股成交量過小時，有的甚至一天成交僅數十或數百手時，一些資金較大的投資者不能急於換股，因爲這時市場中根本沒有足夠的賣盤供其實施換股操作。
耐心等待
當投資者已經賣出即將下跌的股票後，不一定要立即買入另外打算買進的個股。因爲賣出股票的最佳時機往往末必是買入另一隻個股的最佳時機，如果投資者強求自己賣出所持有的股票後一定要立即買入強勢股，將會很容易陷入低價斬倉和高價追漲的怪圈中。因此，投資者換股時不需要將賣出和買入操作同步進行，在條件不成熟的情況下，投資者可以耐心等待，直到打算買入的個股進入適宜介入的時候，投資者再及時買入，最終完成換股的全過程。