板塊指數是板塊成員市場走勢的總體反映，對其定義和設計必須遵循板塊理論所規定的板塊原則，以使板塊指數的設計客觀化、科學化和實戰化。
板塊指數的設計通常應遵循如下的思路和步驟。
板塊類型的確定
通過板塊理論，我們知道板塊是具有相同屬性市場成員的集合體，相同屬性是進行板塊類型確定的依據和原則。
必須指出，板塊可以依據多種屬性進行多種類型的定義，但實戰性乃是板塊類型定義的最高原則。板塊類型定義的實戰性表現在:選擇最具市場意義的屬性進行板塊類型的定義。例如，對汽車類個股進行汽車板塊的類型定義。雖然汽車類個股都因其自身屬性的多樣性，分別歸屬於不同的板塊，但選擇汽車類個股作爲獨立的板塊類型，其理由主要有四個方面:
(1)汽車類個股具有獨立行業背景，並且是國民經濟的支柱產業。
(2)汽車行業是市場歷史經久不衰的熱點話題，並且聯動性較強。
(3)各種市場信息表明，汽車行爲將成爲當前的強勢產業之一。
(4) 2003年年初汽車類個股逆市走強，成爲市場熱點，便賦予了汽車板塊最出色的市場含義。
爲此，選擇汽車類個股，並以此創建汽車板塊指數。
板塊成員確定
板塊成員是板塊指數的最基本的元家，是指板塊指數的構成單位。板塊成員的質量直接影響板塊指數的創建質量，因此，板塊成員的確定成了板塊指數創建前最重要的基礎工作。
板塊成員的確定有以下兩種方式:
(1)全額成員確定。
全額成員確定就是將該板塊所有的個股充當板塊指數樣本股。上證綜合指數就是採用全額成員確定方式而定義的市場指數。板塊指數全額成員確定方式的特點是板塊信息比較全面。例如，我們採用全額成員確定方式，將所有汽車類個股(共30只股票)全部納入汽車板塊指數樣本股(圖4-2-7)。
(2)優化成員確定。
優化成員確定就是將該板塊中具有代表性的個股作爲板塊指數樣本股。道瓊斯指數、SPSOO,恒生指數、上證180指數等都是採用這種方式定義的市場指數。以優化成員確定方式定義的板塊指數可稱爲典型板塊指數，其最大的特點是具有代表性，能更科學地反映板塊波動的狀況。同時必須強調的是，採用優化成員確定方式創建的板塊指數代表了該板塊的主流，其對趨勢識別的靈敏度較高，即比全額板塊指數更其提前或及時地反映趨勢變動的特徵，這個特點非常重要。通過對上證180指數和深證成分指數進行取樣，我們發現:樣本股確定是一個嚴譯的實證過程，必須以一整套科學的量化標準爲依據。對於板塊指數的優化成員確定，我們可以採用與上證180指數和深證成分指數同
樣的方式，也可以按自己的需要採用更加方便的確定方式。
這裏，將引入關聯性板塊成員確定方式，作爲板塊指數優化成員方式的技術依託。關聯性就是事物之間的內在聯繫性，這種內在的聯繫性越高，則關聯性越高，反之則關聯性越低。關聯性分析也稱爲相關性分析。板塊定義的本質就是確定板塊成員之間的共同屬性，這種共性也正是該板塊成員之間的關聯性。也正是由於存在這種關聯性，纔會產生板塊成員之間的聯動現象。因此，相關性是板塊最重要的屬性，板塊成員間相關性越強則聯動性越強，反之則聯動性越弱(圖4-2-8)。
圖4-2-8
將優化成員確定方式的視角鎖定在板塊成員間的關聯性上，並將那些關聯性強的板塊成員定義爲板塊指數樣本股，對汽一車板塊進行相關性分析，並以“漲幅相關”和“形態相關“作爲比照基準。經過計算，在30名板塊成員中，將相關性放強的前15名板塊成員定義爲優化板塊指數樣本股(圖4-2-9)。
在優化汽車板塊指數、全額汽車板塊指數和上證指數的受加分析中不難發現，優化汽車板塊指數比全額汽車板塊指數對趨勢識別的靈敏度更高，即比全額汽車板塊指數能更提前、更及時地反映該板塊趨勢轉強的特徵(圖4-2-10)。
圖4-2-9
圖4-2-10
指數類型確定
指數類型通常有三種:總股本加權指數、流通盤加權指數和平均股價加權指數。實踐證明，三者中總股本加權指數是一種有失科學性、客觀性和合理性的指數類型。通常可選擇流通盤加權指數，作爲板塊指數類型。此外，平均股價加權指數也具有較大的可選性。平均股價加權指數與流通盤加權指數的區別在於:平均股價加權指數是以相等權重定義的指數類型，不考慮板塊各股股本狀況，將個股對板塊指數的影響同等對待。平均股價加權指數也不失爲一種科學合理的指數類型。綜上所述，作爲一種新型的市場分析工具，板塊指數具有深刻的技術內涵和嚴謹科學的創建邏輯。同時必須強調，板塊指數是進行板塊分析和實戰的重要前提和保證。