股票評級調降
沒什麼事情比證券公司降低我所持股票的評級使我眼睜睜看着它下跌更讓人悲痛的了。股票評級降低的驚人之處在於股價在39%的情況下會向下突破，但是對於那些發佈降級評價的人來說這似乎有點尷尬：48%的股票在年交易區間的下1/3處被降級了。我所觀察的691個圖形中只有30%是在年高點的上1/3處發佈的降級信息，這時候下跌的空間會更大。
圖8.12是一個冗長但有新聞價值的事件。首先，證券公司在7月提高了股票的評級，你可以看到那時股價上升了多少。如果你聽從他們的建議買入股票，那麼在5個月時間裏你就會損失超過30%。評級調升一週後。公司公佈了未達預期的盈利信息，股價開始像尼亞加拉大瀑布一樣飛流直下。
在A點，一家基金公司向財經報紙透露股價會在下一年到這70美元。那時股價的最高點是54.30美元(預測後的兩天)。事實上，股價在一年之後收在了45.64美元，遠遠低於70美元。
還有一份未這預期的盈利信息使股價在10月中旬大跌。11月中旬，公司宣佈新研製的膽固醉藥物在治療心臟病方面有突出的療效，這使得公司股價開始上升，但只持續了幾天。
圖8.12 在年高點附近股票的評級被調升，在年低點附近股票價格被調降。
然後有消息稱公司放棄研發糖尿病藥物。第二天，股價跳空低開，兩家很大的證券公司相應調低了公司的評級。聽起來似乎降級會對公司股價影響很大，但現在股價處在年低點附近。很顯然，當股價處在6月高點60美元附近時降級對股價的影響可能會更加顯著。
1月份當股價有所恢復時股票評價又調降了。股價因爲這條新聞而跳空走低，但很快便反彈了。股價反轉，形成了一個倒置下降扇貝形。此後，在本圖形之外股價橫向移動一段時間然後在2004年10月又一次跳水，原因是公司將萬絡下架了(見圖8.1)。
它是什麼樣子
除非你的股票是證券公司的寵兒，否則股票第一次被調低評級之前你是無法體會的，那時股價可能會跳空向下。
下面是你在降級過程中應該要了解的事情：
·金觸機構(證券公司、投資銀行等)會發布降級通告。
·尋找當日出現很大交易區的股票，越大越好，交易區的大小應該大於30日的平均交易區高度(高低點之差)。
·當股價收在公佈日當天低點之下時就發生了突破。61%的情況下會向下突破，因此這就是交易的方向。
·通常情況下降級公佈時成交量很大。
怎樣用它交易
關注以下的交易技巧和股市信息可以使你在此過程中減少虧損，甚至可以使你在降級之後獲利：
·如果突破是向上的，預期股價將會反轉下降。一個例子是圖8.12中1月份的降級事件。在37%的情況下股價在降級公佈後一週內會開始下跌。在1個月內，有一半的股票會反彈形成頂點，等股價達到頂點後要考慮賣出長期持有的股票或者清倉。在牛市中股價形成下降反彈中的頂點後平均還會下跌30%(但是記住這些數字來自於未算入任何費用的完美交易)。
·股票在向上突破後平均會上升27%。在牛市中向下突破平均會下跌14%，在熊市中這個數字是19%,
·股票向上突破後到達最終高點的時間平均爲79天，向下突破到達最終低點的時間平均爲26天。
·大約25%的股票在向上或者向下突破後沿着突破方向運行的幅度小於5%，大約一半的股票運行輻度小於10%(向下突破)或者15%(向上突破)。
·當突破發生在年交易區間的下1/3時，股票在突破發生後表現最好(兩個方向上結論相同)。
·回調和回抽發生的概率分別爲49%和48%。回抽會影響股價的表現，因此避免選擇向下突破後存在支撐的圖形。
·高圖形比矮圖形表現要好。在牛市中，用圖形高度除以突破價格所得值與中間數5.75%相比較，在熊市中，這個數位是6.52%。
·衡量法則在向上突破中的有效率是71%，在向下突破中的有效率是69%,對於向上的突破，將消息公佈日的圖形高度加上圖形高點處價格即得到目標價格。對於向下的突破，將圖形低點處價格減去圖形的高度即得到目標價格。