股市中持續盈利的方法：一月晴雨表，一年之計在於“一月”
月晴雨表是指，如果市場在1月的回報率是正的，那麼市場在其他月份中也能獲得正的回報率。我們將19402010年這71年的數據分成兩組：一月的回報率和另外11個月的回報率。
這71年中有44年，市場在1月是上漲的。在這44年中，有87%的年份，當年另外11個月的回報率也是正的。
這71年中有27年，市場的1月回報率爲負。在這27年中，有52%的年份，當年另外11個月的回報率爲正。
得出什麼結論呢？過去71年的歷史數據顯示，如果市場在1月上漲，其他11個月上漲的可能性大約有80%。然而，如果市場在1月下跌，其他11個月只在大約50%的時間獲得正的回報率。然而，一月晴雨表無效的大部分時間似乎都是離現在比較近的時間。這一策略失效的19次中，有12次發生在1978-2010年。需要提醒的是，我們計算的是一月晴雨表有效的幾率，而不是是否有效。例如，2010年，一月的回報率是負的，但市場在這一年獲得了正的回報率。市場在一月的表現似乎具有晴雨表功能，但間題是這一形態能否幫助投資者獲得超額回報率。
使用一月晴雨表收穫最大回報，你需要這樣做：在一月入市，如果回報率是正的，那麼在這一年的剩餘時間繼續留在市場中；如果一月的回報率是負的，那麼這一年的剩餘時間投資短期國庫券（種不帶息的短期債券）。
從根本上說，我不推薦一月睛雨表策略，因爲它本質上是市場擇機，而市場擇機策略很少起作用。然而，從1940-2006年，市場買入並持有的年化回報率是11.9%。我的建議是，在一月買入，如果一月的市場回報率爲負，則投資短期國庫券，同一時期短期國庫券的回報率是128%。
上述的回報率差異還不足以證明一月晴雨表策略的高明性，因爲一月晴雨表傳遞的錯誤信號時有發生。絕大多數投資者在經歷較差的一兩年之後會放棄這種策略，而且會在他們顯著落後於市場之後，不再對這一策略抱有希望。另一種批評是，回報率結果沒有機會驗證。一月晴雨表形態出現在20世紀70年代，更準確的研究應該在這一形態被廣泛傳播之後的時間裏，它是否依然有效。
如果將一月晴雨表應用於國際市場，得到的結果有些混雜。最近的一項研究考察了一月晴雨表在超過19個國家的有效性。除了美國和挪威的結果是正面的，其他國家的數據都顯示它不奏效，包括日本、法國、西班牙和德國。鑑於國際市場的檢驗和合理解釋的缺乏，我相信一月睛雨表形態可能真的僅僅是歷史數據的巧合。