SharpLink 正在投入價值 2 億美元的以太坊，這次它將資金通過 Lido 而非其常用的質押合作伙伴進行交易。這家以太坊金庫公司計劃質押這筆資金，並獲得 wstETH 代幣作爲回報。此舉擴大了SharpLink 的以太坊質押策略，而此時該公司正經歷一個艱難的季度，以太坊價格大幅下跌，併產生了一筆數額巨大的非現金會計費用。

要點總結

• SharpLink 計劃通過 Lido 質押2 億美元的 ETH，獲得 wstETH 代幣，這些代幣將由 Anchorage Digital 託管。
• 此次分配相當於約106,000 個 ETH ，約佔該公司截至 8 月 3 日報告的 888,938 個 ETH 持有量的 12%。
• 根據 DefiLlama 的數據，Lido 控制着179 億美元的總擔保價值，其中 50.6% 爲受監控的流動性質押 TVL，供應年收益率爲 2.2%。
• SharpLink 報告稱，其在 2026 年第二季度獲得了質押收入，但同時也對其持有的 LsETH 和 weETH 計提了7610 萬美元的非現金減值損失。
• 首席執行官 Joseph Chalom 表示，Lido 的可組合性讓 SharpLink 能夠在現有的 ETH 敞口之上疊加額外的收益來源。

SharpLink 與 Lido 合作，推出價值 2 億美元的 ETH 質押計劃

SharpLink 在其現有質押渠道的基礎上新增了一條質押渠道，而美元金額則充分展現了此舉的規模之大。根據 Kraken 披露時顯示的 ETH 價格 1,889.84 美元計算，這 2 億美元的投入約相當於 106,000 枚 ETH，約佔該公司截至 8 月 3 日報告持有的 888,938 枚 ETH 的 12%。

這並非一筆小數目的額外投資。這代表着SharpLink將其以太坊總資產中的相當一部分重新投入到單一的流動性質押產品中，而此時正值該公司經歷了一個艱難的財報季度後，其整體以太坊流動性質押業務已經受到密切關注之際。

託管工作在 Lido 協議之外進行。此次分配產生的 wstETH 代幣將由 Anchorage Digital 保管，這爲 SharpLink 提供了一個機構託管層，使其能夠更好地管理新的流動性質押頭寸，而不是通過自保或交易所託管的方式將代幣暴露在外。

SharpLink以太坊質押投資組合多元化

這並非 SharpLink 的首款質押產品——它是對其幾乎已全部部署的產品組合的補充。截至 6 月 28 日，該公司報告稱其持有 886,725 個 ETH，其中包括 632,719 個原生 ETH、價值 181,299 個 ETH 的 Liquid Collective 的 LsETH 以及價值 72,707 個 ETH 的 Ether.fi 的 weETH。每種產品的機制各不相同：原生 ETH 直接在以太坊網絡上進行質押；LsETH 代表質押的 ETH 加上可用於 DeFi 的網絡獎勵；而 weETH 則在基礎質押獎勵的基礎上，通過 EigenLayer 引入了重新質押的經濟機制。

Lido 的 wstETH 運作方式又有所不同。它是 stETH 的固定餘額封裝版本，這意味着該代幣的底層份額系統反映的是隨着時間推移累積的質押獎勵，而不是代幣餘額本身的增長。這種設計使其更容易接入 DeFi 協議，而這正是 SharpLink 通過此次Lido wstETH 分配所強調的吸引力所在。

市場地位和質押收益

Lido是目前市場上規模最大的流動性質押提供商，其規模優勢是SharpLink選擇它進行此次擴張的重要原因之一。截至數據提取時，DefiLlama上Lido的總鎖定價值約爲179億美元，佔所有追蹤到的流動性質押總鎖定價值的50.6%。其追蹤到的供應量年化收益率爲2.2%。

這 2.2% 的收益率僅反映了持有 wstETH 本身所產生的質押收益，並未計入將該代幣進一步部署到其他鏈上策略所帶來的額外收益或風險。換句話說，基礎收益僅僅是 SharpLink 在該倉位上追求的目標起點。

財務業績及會計影響

此次新的 Lido 代幣分配恰逢 SharpLink 上一季度質押收益和質押相關損失呈現截然不同的局面。該公司計提了 7610 萬美元的減值準備，用於償還其持有的 LsETH 和 weETH。

SharpLink強調，此次減值是非現金的，不會減少公司實際持有的代幣數量。但根據其採用的會計處理方法，即使市場日後復甦，這筆費用也無法輕易撤銷——一旦入賬，無論以太坊之後如何波動，這筆費用都會保留在賬面上。

更廣泛的財務背景有助於理解此事的重要性。據 Cointelegraph 報道，SharpLink 本季度淨虧損 3.94 億美元，較去年同期的 1.03 億美元虧損大幅增加，主要原因是以太坊價格在此期間下跌約 23%，導致該公司未實現的加密貨幣損失高達 3.21 億美元。財報發佈後，該公司股價下跌 3.9%，年初至今累計跌幅達 30%。根據 StrategicEthReserve 的數據，SharpLink 仍是第二大以太坊金庫公司，持有約 86.3 萬枚以太坊，價值約 14.6 億美元，僅次於 Bitmine 持有的 554 萬枚以太坊，價值近 94 億美元。

對於一家收入幾乎完全依賴於質押的公司而言，代幣價格下跌和鎖定減值會計處理使得分散投資於不同的質押提供商不僅僅是表面功夫——這是一種在不改變底層 ETH 頭寸的情況下，將風險敞口分散到不同流動性質押機制的方法。

SharpLink領導層的戰略視角

SharpLink首席執行官Joseph Chalom將Lido的分配定位爲在公司現有收益的基礎上增加收益，而不是取代現有收益。他表示，Lido的可組合性將使公司能夠“在我們的ETH敞口和質押收益之上疊加額外的收益來源”。

這種區別至關重要。僅持有 wstETH 即可獲得 Lido 的質押獎勵。任何額外的 DeFi 式收益都需要 SharpLink 將該代幣部署到其他鏈上策略中——該公司尚未詳細說明，但 wstETH 格式正是爲此而設計的。

常問問題

SharpLink計劃推出哪些新的質押分配方案？

SharpLink 計劃通過 Lido 質押 2 億美元的 ETH，獲得由 Anchorage Digital 託管的 wstETH 代幣。

這筆 2 億美元的 Lido 投資如何融入 SharpLink 現有的質押投資組合？

它約佔 SharpLink ETH 總持有量的 12%，並增加了 Lido 的 wstETH 作爲另一種流動性質押選項，以補充其現有的原生 ETH、LsETH 和 weETH 部署。

Lido 的 wstETH 代幣是什麼？它對 SharpLink 爲什麼如此重要？

wstETH 是 stETH 的固定餘額封裝版本，專爲 DeFi 應用而設計。它通過底層份額系統反映質押獎勵，並支持進一步的鏈上收益分層，這正是 SharpLink 既定戰略的核心所在。

SharpLink近期報告了哪些與質押相關的財務影響？

SharpLink 確認了其 LsETH 和 weETH 持倉的非現金減值 7610 萬美元，這是該公司本季度整體淨虧損 3.94 億美元的一部分。

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