家用電器
家用電器主要包括彩電、空調、冰箱和小家電,家用電器的GDP收入彈性爲3.73,CPI彈性爲2.48。表明家用電器作爲耐用消費品,對經濟和物價都有一定正向的收入彈性。
家用電器僅在股市暴跌的衰退階段取得了0.9%的相對正收益(推測:在經濟衰退階段,消費者騰出時間用於提高生活質量,這一點和文化產業往往在經濟衰退期更加繁榮的情況類似),其他各階段全部爲負收益,顯示家用電器偏弱的行業特性。
和商業貿易板塊一樣,家電行業，最大的不同之處在於滯脹階段家用電器表現非常優異，因爲家電和商業相關度很高,這其中的邏輯也應是相同的。
家用電器行業個股分化嚴重,最大和最小個股漲幅落差巨大,選股十分重要。
家用電器強者恆強和兩極分化現象原因分析:
從市場方面分析:
1. 從市場方面看,老品牌的產品經過了多年的使用體驗,加上老品牌完善的售後體系及豐富產品線,相對於選擇新品牌消費者顯然更容易選擇老品牌。
2. 由於假冒僞劣產品在農村市場的泛濫,農村市場的消費者更加多疑,對強勢品牌的認可度更高,而且農村的生活方式更便於鄰里的溝通,消費中的口碎效果更明顯,因而農村市場的品牌集中度更高。今後農村家電市場潛力的釋放給家電龍頭上市公司帶來更明顯的競爭優勢。
從渠道方面分析:
家電製造商和家電連鎖企業之間議價能力的此消彼長影響着雙方的利益分配。中國家電傳統零售渠道主要分爲百貨商場、電器連鎖店、大型超市以及專賣店等業態。家電製造商通過在各地增設專賣店改善對銷售渠道的議價能力。根據券商研究報告,格力國內專賣店數量在2007年翻番,2008年已發展到7000多家,2010年已在全國建立了28家區域銷售公司,銷售終端有20 000多家,其中有10000家左右的專賣店。美的專賣店在2008年有5000家,2010年已發展到10000多家，鄉鎮市場網點總數近60000個。2010年,青島海爾的日日順加盟店也達到了3500家,而且還以每年2000家的速度增長。
家電連鎖巨頭的高壓盤剝造就了家電寡頭自建渠道的猛增,真的是哪裏有壓迫哪裏就有反抗!正是因此，我們不再看好蘇寧、國美等家電連鎖公司，認爲其原有高成長業務模式黃金髮展期已過,而新的成長源尚需探索。
從成本優勢方面分析:
家用電器主要成本爲鋼鐵、塑料(PS和ABS)、銅、鋁,直接間接的人力成本在製造成本中的佔比約15%。原料價格的週期性變化影響着家電類上市公司的利潤。在:成本方面,現有的家電龍頭優勢非常明顯:
1. 龍頭企業的縱向一體化在提高,如格力電器的壓縮機自給率40%,美的電器壓縮機自給率超過50%。
2. 龍頭企業規模經濟十分明顯,折舊佔比已大幅下降。此外,在原材料價格上漲時,他們可以憑藉對上游和下游強大的談判能力轉移更多成本壓力。