如何理解投資大師的不同見解?怎樣合理利用大師的投資經驗?

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許多讀者在仔細研究了大師們的思想之後,都會有這樣的疑問,他們各自的見解不乏對立矛盾之處,叫我如何去理解呢?我想應該這樣看待這個問題,那就是大師們各自的投資哲學都存有一種“片面的深刻”,而把這此“片面的深刻”綜合起來,就有可能得到接近全面的對股市玄機的理解。

比如,巴菲特從不看盤,只關注企業,而奧尼爾則把看盤及解讀圖表作爲股民的每日必修課 我們可以這樣來認識,通過看盤及圖表分析,確實可以從市場中獲得有用的信息,並且隨着自己解讀圖表能力的提高,常能選中些靚股,並能把握住一些進場、離場的機會但是同時,若過分關注市場波動,也易忽略企業的經營業績等本質的東西,並且容易受到市場非理性的波動對投資決策的影對於其他方面的矛盾之處,股民都可以如此部證地。

哲學上有一個原理叫辯證肯定,即行定之否定,我認爲人們對股市的認識深化過程也符合這個原理。試以操作手法爲例,剛開始我喜歡低吸高拋,但卻經常與熱點失之交臂。以後我較喜採用追漲殺跌,這樣雖然能經常跟上熱點的變化,但許多形態及趨勢的陷阱又令人防不勝防;現在又重視起低吸高拋來,不過與最初的低吸高拋已有質的不同,現在是在考慮對企業價值的評估及忽略短期趨勢而建立長期成本優勢的基礎上進行。

一般而論,股民若能潛心研讀頂尖大師的一些傳記及原著,將在思維方式上上個大的層次。但是,技巧性等只需“知性”的東西好學,而精神境界等需要“悟性”的東西卻輕易學不來。即使你真正領悟了大師思想的精髓,要切實在實踐中運用也將碰到許多困難。

格蘭姆、巴菲特可以大致歸爲“臥底” 族,股民要具有這樣的風格,除了需要一些專業會計知識,對某些行業有透徹瞭解外,對性格的要求特別高,股民要能耐得住寂寞--買進股票後,可能仍將下跌,必須要熬得;賣出股票後,可能仍將上漲,必須要忍得。面對投機狂潮,股民非要有“弼水三千,我只飲一瓢”及“過屠門而大嚼” 的風度纔行。特別是要像巴菲特那樣對一些優良股票長期甚至永久持有更是對意志的考驗,原因在於市場要凝聚某支股票長期價值的共識,可能需要很長的時間。

然而個人投資者爲生計所迫,機構投資者面臨以短期績效評價操作成績的外部壓力,加上市場的劇烈波動,任何一點因素都可能動搖你持股的信心。我印象很深的是去年底極爲看好藍田、伊利等股票,但是幾個月股價不動,面臨巨大壓力,又不免受到盤面干擾,早早平倉,痛失良機。

奧尼爾可看作是追星一族,股民要達到他的境界,除了要諳熟技術分析尤其是形態分析之外,需時刻同人性的弱點作鬥爭。要“賺錢的作長線,虧錢的作短線”,而通常股民所做的恰恰相反,單單要買進持有創新高的股票這一條,恐怕已令許多人匪夷所思了。

要像索羅斯好樣投資,主要困難有二。其一,轉折點來臨的時機把握。1998年底,我已認定持續一年多的偏重題材的投機性炒作高潮將過去,因而率先買人中青旅中興通訊等基金重倉持有的科技股。

然而,節後一度仍是重組題材股的天下,這使得我懷疑自己新一輪大行情必定由高科技股票領軍的判斷。

直到5, 19行情起來,才證明這個判斷具有遠見但時間卻早了半年,其二,多大程度上堅持正確的判斷:正如一位對沖基金名家瓊斯的評價。許多人也曾正確地在頭部做空,在底部做多、但卻難以像索羅斯那樣保持很大的倉位且長久堅持!

我們常人也經常買進一些靚股,可是我們沒有勇氣重倉出擊,長久堅持,結果我們正確的時候報酬率仍然很低,以至於這樣的正確失去了意義!一些股評家常誇耀某隻漲到好幾十元的股票, 自己在它只有兒元時就推薦過了。他說的是事實,問題在於他建議股民在其上建多大的倉位,在它15元抑或20元時他是否仍然看好它呢?

“高山仰止,影行行止,雖不能至,心嚮往之”股市也同任何其他領域一樣,符合金字塔的原理,能夠屹立塔尖只有極少數人。這極少數的人把出類拔萃的天賦與艱苦勞動完美地結合起來,給常人以深刻的啓迪,這就是幸事!

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