適合A股的“道”是什麼
《股市極客思考錄》相關章節對投資理論做了全面清晰又扼要的梳理,對讀者全面宏觀瞭解金融市場的“道”有很好的指導意義,建議讀者直接參考該書。
選擇什麼樣的理論武器指導我們實盤,衡量標準主要是實用性而不是單看先進性一抗日戰爭時期,最適合新四軍和八路軍的就是游擊戰而不法 是陣地戰。
同理,中國A股是投資性和投機性輪流表演的舞臺,是一個大競技場，是有形、無形的實力較量,甚至投機性更是主流。西方經濟學那種正門正路的思路對研究中國A股市場稍微顯得有些“尺碼不對”,特別是對龍妖戰法，現有西方經濟學理論更有“高射炮打蚊子,有勁使不上”的感覺。
而延生於中國民間的一些“理論”,更多是簡單現象總結的江湖把式,缺少基本的邏輯性和實證性,不足以成爲指導A股的思維體系。
天不變,道纔不會變。現在天變了,道自然也要變。現代金融理論雖然包含了中國A股市場的一些共性特徵,但要想將投機發揮到較高效率,僅有共性規律是遠遠不夠的,必須研究出適合中國A股尤其是適合龍妖戰法的個性化“道”來。
什麼是適合A股的“道”?
主力機構,佔盡資金、人才、信息.工具.輿論的優勢,而中小投資者似乎無一所長。然則大有大的難處,進貨難，出貨更難,其資金優勢有時反而成爲劣勢。
至於消息和輿論,向來有正、反兩種效果,本不是非聽不可,技術分析的最基本原理就是，如果能從量價時空中看出主力動向,也就等於知道了消息。
股市中真正較量的是人的智慧,在智慧上,人與人大致相當,這也可以說是一個平等競局。
股市投資是一種人生修煉,它會在成功與挫折中鑄造人的靈魂。儘管股市常常使人的弱點放大十倍、百倍,但也能使人儘快認清白已,得到昇華。
股市中放大了人類所有的心理弱點一貪婪 .恐懼、輕率、盲從,等等。一定意義上，正是這些人性弱點成爲某些投資者失敗的根本原因。然而,當人們從這些弱點中走出來,會發現已經具有了一種大智慧,這是一種通悟，是對社會、對人、對事物必然性的理解和認識。
理念技術、工具這三者形成完整的統-體之時, 就是投資者進人自由王國之日。股市是人類的股市，瞭解了自己,也就理解了股市。僅僅單純地從公式、圖線上去理解股市是片面的。從各類圖線和指標中看股市,它複雜得像一部天書,理解股市的捷徑是去理解股市中的人。
進入股市的人都想賺錢,這是股市第一公理。受利益的制約,股市中的主力行爲就不可能是隨意的,而股市中的散戶行爲也就可以理解。
參與股市的羣體可以按資金量，大致劃分爲主力和散戶。主力人市的行爲是主動行爲,有明確目的,對股市未來方向有指示作用。散戶行爲易受盤面和輿論的影響,常常是滯後和被動的。以分析主力狀態來分析股市是證券分析的幾種主要理論之一。
淡化賬面資金的得失,冷眼觀潮,在股市中做一個探索真理的學者,股市的真正魅力就在於此。股市中被證明是正確的理論也不多,筆者多年研究實踐認爲，以下幾種理論相對比較適合中國A股市場:
趨勢理論.相反理論的哲學思想
之所以在兩者後面加上“哲學思想”,是認爲其思維方式上具有啓發意義,但具休操作層面缺少可量化標準,而採用傳統的分析手段,筆者認爲基本不適合現實情況。
趨勢理論認爲,股市的趨勢一旦形成,就將延續。其通俗的說法是“有 準風使盡利,賺錢賺到底”。 可順勢而爲是炒股的基本原則和終極境界,大衆的操作常常是反趨勢操道作:股票漲了拿不住尤其是獲利10%以上常常是先獲利了結再說。而一旦被套牢,又常常一套到底,在漫長的下跌趨勢中一路持股。
趨勢發展到一定時候,最終總要反轉一把握趨勢的形成及趨勢的反轉是必備的基本功和該理論的難點。該理論因爲其量化的困難性,筆者更多隻是取其哲學意義.對一些經典的趨勢判斷方法大多棄之不用，轉而使用自己思考改良的一些方法。
相反理論的哲學術語叫“物極必反”,其實是趨勢理論的衍生一趨勢龍 走到一定程度,總會反轉。市場熱到極處就會樂極生悲,市場絕望之時也就
是見底之日。常常遇到這樣的情形:一且絕大多數股評在探討股市能最終戰漲到幾千點、幾萬點的時候,現在就是頂;反之,都在討論股市能慘跌到什麼位置時,離底就不遠了。
相反理論的困難在於:什麼是股市過熱，什麼是股市過冷?
一個段子是:某君嚴格遵守巴菲特的理念,在別人恐懼時大膽買人,在別人貪婪時賣出。幾年後,他終於虧光了本金。
至於著名的“數交易所自行車理論”,在大多數時候也是失效的,基本啥時候都出現不了只有幾部自行車的情況,也絕少出現自行車放不下的火爆場面。
都認爲自己會是那個掌握了真理的少數人，最後發現，自己其實也不過就是芸芸衆生。
主流資金理論
過去將該理論稱爲“莊家理論”,我認爲稱之爲“主流資金”理論更科學、客觀。該理論認爲,市場主流資金的狀態和利益,影響着市場的發展方向。主流資金進場,如果股票不漲,主流資金就賠了。如果是散戶,則只能聽天由命。但主流資金可以自己把股票拉起來,做一次莊。主流資金做莊的結果常常是股價遠高於其合理價位,一旦主流資金出貨,股價就沒有不跌的道理。
主流資金的行爲是他們的商業祕密,試圖通過消息獲知主力的進出是天真的。但主流資金的如此大資金運作不可能不在圖線上留下痕跡，所謂大資金不可能踏雪無痕，這就是技術分析。從某種意義上講,技術分析的目的只有兩個:一是研判趨勢;二是分析市場中人的行爲，尤其是主流資金的行爲。
主流資金理論的操作思路是主流資金進我進,主流資金出我出,主流資金逃我逃。
在主流資金中,頂層的是國家隊，但經過2015年的股災,基本上處於殘廢狀態。
中間的是保險資金+QFII+遊資+私募基金等,保險是市場公認的波段高手,QFII是市場公認的盈利大師,他們基本從來沒有失手過且每年可以保持15%左右的盈利增長。遊資和私募的資金大多是自己或高息籌措來的，所以是最勤奮、積極的資金,稍有機會就會緊緊抓住。
食物鏈底端的,就是數量巨大的散戶,其中的佼佼者,就是選對適合自己風格跟蹤的主力老大。
但主流資金不可能每次做莊都贏,據說,機構也逃不過只有10%人盈利的結局。而系統性風險到來時,主流資金也難逃厄運。2008年和2015年的股災,包括國家隊在內的主流資金都難逃被套的噩夢。
由於單一主力一般很難做到控盤的程度,所以，大部分主力高控盤股實際上是一種機構聯合持倉的狀況。但這種聯合並不穩定,在大盤由強變弱的過程中機構的操作充滿了明爭暗搶,甚至機構搶道出場的情況也時有發生。
這便是機構博弈 機構間往往互爲夥伴,又互爲對手。有時，即便機構的聯合較爲穩固,然而聯合體之外的拋盤也可能是致命的,很可能引發“雪崩效應”。在系統性風險面前,機構的行爲變得不可預測。
“長征的時候你都幹了些什麼工作?”鄧小平的女兒毛毛曾好奇地問父親。鄧小平用他一貫的簡明方式回答:跟着走!
同理,散戶怎麼炒股?
一樣,跟着走!跟着有實力的主力資金走! 可選擇優質主流資金跟隨,並時刻警惕其是否會犯原則性錯誤,警惕系統性風險的到來,是規避遵循該理論風險的出路。
博弈理論
始於囚徒困境的博弈論雖然不夠盡善盡美,但畢竟是目前最接近股市本質尤其是中國A股的思維體系,而且顯然還有較大的發展空間,因此也是龍妖戰法的核心理論基石。後面將專門詳細闡述博弈分析思路。這裏先一筆帶過。
對股價問題的探索,技術趨勢派、價值投資派和博弈派的認識分別如下:
趨勢理論的假設之一是: 一輪趨勢一旦確立後,傾向於繼續作用。回答“誰動了股價”,趨勢理論的觀點是:股價可以影響股價。認爲過去的趨勢對未來的趨勢產生影響,但通過大盤指數來預測指數在當今顯然是不現實的。現在投資界單純的趨勢派已經沒有多少追隨者了。不過,儘管趨勢難成大氣候,但卻不致輸得太慘。
價值投資的核心思想即投資於當前股價顯著低於內在價值的股票。其基本假設是:在企業內在價值不發生根本改變的情況下,股價將在未來向價值迴歸。一言以蔽之，價值派認爲價值是股價的決定因素。
但價值派無法回答的問題是:如果價值決定價格,那麼價格明顯低於內在價值的情況又是怎樣形成的呢?價值學說可以解釋股價向價值迴歸,卻不能解釋股價背離價值或向相反的方向運動。當然,這至少不會發生血本無歸的悲劇。
博弈派的核心假設是:投資者在利益行爲中發生的策略對抗,對股價將產生顯著影響。較爲極端的博弈派更認爲,市場主力主幸着股價趨勢。
博弈理論解釋了價值分析的某些死角,但實踐證明,大資金投資者也不能全面干預股價。甚至出現大量機構重倉股跳水的現象,說明大資金也在受傷之列。因爲股價漲跌不只受主力的操作方向所控。
市場宏觀及微觀面的重大事件,包括投資者的羣體心態,也是影響股價的重要因素。經過多年探索,經濟學家近乎一致的看法是:股價漲跌是各方面相關因素共同作用的結果一這在我看來近乎是廢話了。