所謂的比特幣主導地位是加密貨幣市場最重要的指標之一。
嚴格從技術角度來看，它本身並不是一個特別重要的數字，尤其因爲它的衡量是基於非常理論化而非非常具體的計算。然而，它隨時間的變化卻能很好地反映人們對山寨幣的興趣趨勢。
這是一個存在多年的參數，儘管由於山寨幣的大量湧現，其重要性隨着時間的推移而發生了變化。
在深入探討比特幣主導地位的具體含義及其運作方式之前，必須先澄清兩個重要的問題。
首先，它是根據市值計算的。
然而，在加密貨幣市場中，市值並不是一個實際數字，而僅僅是一個理論計算結果，它是通過將一段時間內發行的加密貨幣代幣總數乘以給定時刻單個代幣的價格而得出的。
因此，例如，如果大約發行了 1995 萬枚比特幣，並且一枚比特幣的價格約爲 9 萬美元，那麼比特幣的市值將達到 17955 億美元。
問題在於，流通中的比特幣數量並非1995萬枚：這純粹是一個理論數字。事實上，至少有300萬枚，甚至可能400萬枚已經永久丟失，因爲儘管它們確實被髮行了，但轉移這些比特幣所需的私鑰卻丟失了，導致它們無法使用。
例如，在實際進行交易的加密貨幣交易所，比特幣的數量只有 200 多萬枚，僅佔迄今爲止所有已創建和發行比特幣的 10% 多一點。
此外，價格不斷波動，如果在某一時刻全部出售，價格將會暴跌，導致市值也隨之崩盤。
同樣的道理也適用於山寨幣。
例如，如果總共發行了 1.2 億個以太坊，而 1 個 ETH 的價值約爲 3000 美元，則總市值將達到 3600 億美元，但上述討論同樣適用。
這種推理可以應用於所有加密貨幣，儘管丟失代幣的比例差異很大：比特幣的丟失比例非常高，但例如穩定幣的丟失比例則非常低。
此外，雖然山寨幣指的是加密貨幣市場中除比特幣（因此從以太坊開始）之外的所有加密貨幣和代幣，但從技術上講，這一類別也包括穩定幣，穩定幣並非真正的加密貨幣，而是代幣化的傳統法定貨幣。
這意味着單純計算優勢本身意義不大，但其隨時間的變化卻非常有趣。
比特幣的“主導地位”簡單來說就是比特幣市值佔加密貨幣總市值的百分比。
因此，例如，如果所有加密貨幣（包括比特幣、山寨幣和穩定幣）的總市值爲 3.160 萬億美元，而比特幣的市值爲 1.800 萬億美元，那麼比特幣的市值佔比約爲 57%，即 1800/3160*100。
這是一個非常簡單的計算，但卻存在一些解釋上的問題。
第一點，正如前文所述，市值並未計入那些實際上永久丟失、因而被“銷燬”的代幣，因爲它們已無法使用。此外，市值也未考慮比特幣上這類代幣的數量遠多於其他加密貨幣的情況。
第二點是，將穩定幣的市值納入這些計算意義不大。
但是，有一個名爲 Total3 的參數，它衡量的是除以太坊、穩定幣和比特幣之外的所有山寨幣的總市值。
Total³ 的總市值約爲 9000 億美元，加上比特幣的 1.8 萬億美元和以太坊的 3600 億美元，總市值將達到 3.06 萬億美元，低於包含穩定幣在內的 3.16 萬億美元。然而，在這種情況下，比特幣的市值佔比將上升至略低於 59%。
因此，最重要的不是那57%或59%，而是它隨時間的變化。
事實上，當比特幣的主導地位上升時，意味着加密貨幣市場的興趣集中在比特幣上；而當比特幣的主導地位下降時，則表明市場關注點轉向了其他加密貨幣。
直到 2017 年，比特幣的市場份額幾乎一直保持在 80% 以上，因爲正是在那一年，山寨幣出現了第一次大規模爆發式增長。
事實上，在2017年末/2018年初的山寨幣熱潮期間，比特幣的市場份額跌至歷史最低點，短暫跌至略高於33%。自那以後，其市場份額再也沒有跌破37%。
在 2018/2019 年熊市期間，BTC 的市場份額上升至近 70%，並一直保持在 60% 以上，直到 2021 年 4 月達到峯值。
在 2021 年山寨幣行情期間，其佔比一度跌至 40%，並在 2022 年熊市高峯期達到局部最低點。
從那時起，它開始再次上升，並在今年 6 月回升至 65%。
正是這些變化的程度纔有趣，因爲它顯示了加密貨幣市場的注意力何時轉移到山寨幣或從山寨幣轉移。
值得注意的是，自 2017 年 4 月以來，該指數再也沒有超過 70%，但近兩年來的增長使其略低於 2020 年的局部峯值，儘管山寨幣數量龐大。