什麼是相似合同？
類似合約是一種以現金結算的金融產品，其結算價格基於類似的、在交易所交易的、實物交割的期貨合約的結算價格。類似合約在場外交易，無論標的期貨合約的條款如何，均不存在實際交割的風險。
期貨類似合約受商品期貨交易委員會（CFTC）監管。
要點總結
- 類似合約是指場外衍生品合約，以現金結算，其規格與實物結算期貨合約相似。
- 由於不存在實物交割問題，交易者不必擔心平倉以避免交割或收貨。
- 批評人士認爲，外觀相似的合約會助長投機行爲，並造成市場效率低下，因爲它們與所追蹤的基礎資產脫鉤。
瞭解相似合同
類似合約本質上是標的資產爲特定結算日期貨合約的期權。例如， ICE布倫特原油美式期權產品以ICE布倫特原油期貨合約爲標的資產。類似合約的合約條款與期貨合約的合約條款高度一致。類似合約可以採用美式或歐式兩種形式。
相似合約和持倉限制
相似合約的有趣之處在於，它們涵蓋了其他交易所交易的合約，這使得交易所能夠捕捉到一些其並不擅長的商品交易活動。這使得一些純粹的風險投機活動得以在遠離標的期貨合約實際價格的情況下進行。
此外，由於類似合約交易不涉及任何實物商品，因此可以規避旨在抑制商品投機的持倉限制。
對相似合同的批評
與許多衍生產品一樣，相似合約也招致了一些批評。期貨市場的主要目的歷來是幫助價格發現，並允許對沖供需風險，或將風險轉移給更有能力應對這些風險的各方。
類似合約並非直接影響實物商品，而是衍生品的衍生品。例如，類似合約並非直接影響石油價格，而是允許交易者相互對賭，但可以說並未提供任何新的市場價格信號。類似合約的交易者對此提出異議，因爲他們是市場參與者，其投機交易量和未平倉合約量反映了他們對標的期貨合約價格走勢的看法。
芝加哥商品交易所集團（CME Group）前首席執行官克雷格·多諾霍（Craig Donohue）在2011年將類似合約稱爲“寄生性的二階”衍生品。當然，當時洲際交易所（ICE）正積極創建類似合約，並以CME交易的期貨爲基準。兩家交易所之間的競爭無疑影響了他的觀點。總而言之，類似合約與其他場外交易產品並無本質區別，它們都允許高水平的市場參與者以他們願意承擔風險的資金，以非常特定的方式進行投機。
什麼是期貨合約？
期貨，或稱期貨合約，是指在預先確定的日期以特定價格購買特定商品的協議。它們用於鎖定未來收益並降低價格波動風險。
什麼是指數期貨？
指數期貨是一種期貨合約，允許交易者買賣基於預定日期股票市場指數價值的合約。交易者利用這些期貨合約來投機市場指數的未來走勢。
什麼是期貨市場倒置？
期貨市場倒掛是指臨近到期合約的價格高於遠期合約的市場現象。在正常情況下，期貨價格通常是離到期日越遠的合約價格越高。期貨市場倒掛可能是由於標的商品供應中斷造成的。
結論
類似合約是交易所交易期貨合約的衍生品。與標的期貨不同，類似合約在場外交易，不存在實際交割的風險。然而，這些衍生品一直被批評爲投機工具，不利於價格發現。