在加密貨幣歷史上最慘痛的崩盤之一發生三年後， FTX的破產管理人再次開始支付款項——這一次的金額約爲9億美元。FTX第五輪債權人賠付將於2026年7月31日開始，這標誌着向交易所前用戶和索賠人返還數十億美元這一緩慢但穩步推進的進程中又邁出了重要一步。

要點總結

• FTX 將於 2026 年 7 月 31 日起向債權人分配約 9 億美元，這是自 2025 年開始破產償還以來的第五次分配。
• 迄今爲止，FTX破產財產的賠付總額已接近100億美元。
• 款項將在三個工作日內通過 BitGo、Kraken 或 Payoneer 處理。
• 債權人分爲兩類：便利債權人（零售和小型債權人）和非便利債權人（較大或更復雜的債權）。
• 2026 年 5 月，律師事務所 Fenwick & West 同意支付 5400 萬美元，以了結與協助 Sam Bankman-Fried 實施欺詐有關的索賠。

FTX宣佈第五輪債權人分配將於7月31日開始

第五輪分紅遵循了FTX債權人越來越熟悉的模式。據The Block週五報道，FTX發佈公告稱，符合條件的便利型和非便利型債權人預計將在7月31日開始日期後的三個工作日內收到款項。款項將通過三個指定服務之一進行支付： BitGo、Kraken或Payoneer——與前幾輪分紅使用的渠道相同。

作爲參考，2026年3月進行的第四輪分配金額高達22億美元。第五輪分配金額爲9億美元，雖然數額較小，但與累計總額相比，卻凸顯了破產清算工作取得的巨大進展。自2025年啓動償還程序以來，FTX已向債權人和其他索賠人分配了近100億美元——在交易所於2022年11月崩盤後的混亂時期，這個數字似乎是難以想象的。

FTX破產分配的進展和規模

對於如此規模的加密貨幣交易所倒閉而言，FTX破產清算所收回的金額着實令人矚目。迄今爲止已分配的近100億美元，反映了破產法第11章規定的有條不紊、法院監督下的清算程序，這一速度遠超許多業內人士的預期，他們最初擔心債權人最終收回的金額會少得多。

此次分配方案根據兩類不同的債權人進行劃分。便利債權人類別涵蓋零售交易者和小型債權人，他們構成了FTX債權人羣體的絕大多數。非便利債權人類別則涉及金額更大或更爲複雜的債權——機構交易對手、經驗豐富的債權人以及法律地位更爲複雜的各方。兩類債權人均有資格獲得7月31日的分配。

FTX破產管理人計劃以高於零售債權人在2022年交易所倒閉時所持股份美元價值118%至142%的比例償還債權人。這一高於市場平均水平的償付承諾一直是破產管理人與債權人溝通的核心。

“實物支付”之爭及揮之不去的批評

並非所有人都對此感到滿意。一些債權人持續批評該遺產管理方案，他們認爲，即使按2022年的估值（甚至高於面值）進行現金償還，也無法體現這些加密資產在當前價格下的價值。由於許多代幣自崩盤以來已大幅升值，以美元支付而非以實物返還資產意味着債權人實際上錯失了這些收益。

名義回收率與實際資產表現之間的這種矛盾，是FTX案中最具分析價值的方面之一。如果債權人在比特幣崩盤時期以高價持有比特幣，並獲得了118%至142%的現金賠償，從賬面上看，債權人可能已經獲得了超過全部損失的補償——但如果將其與比特幣或其他代幣目前的交易價格進行比較，情況就截然不同了。根據破產法第11章的規定，破產財產的法律結構限制了其選擇，但這場爭論不太可能就此平息。

芬威克和韋斯特塞特爾特向復甦基金捐款

除了直接分配給債權人的款項外，相關的法律訴訟也持續爲破產財產增加資金。2026年5月，硅谷律師事務所Fenwick & West （在FTX US交易所倒閉前曾擔任其主要外部法律顧問）同意支付5400萬美元，以了結有關其協助Sam Bankman-Fried實施欺詐的指控。該律所曾試圖撇清與FTX行爲的關係，但此次和解表明，破產財產管理人正在多方面追究法律責任。

此類和解協議的意義不僅在於其象徵性的問責措施，更在於它們能夠切實擴大債權人可獲得的資金池。每一項針對協助或忽視欺詐行爲的第三方的成功索賠，都可能增加破產財產的償還額——這種動態使得FTX破產案在2026年之前仍將是一個活躍且影響深遠的法律程序。

隨着五筆款項的分配完成或正在進行中，近100億美元被追回，FTX破產案已成爲金融史上影響最爲深遠的債權人追償案例之一。但對於那些持有資產且估值高於2022年崩盤估值的債權人來說，損失與合法追回金額之間的差距，或許將決定他們最終如何看待這段歷史。

常問問題

FTX何時開始向債權人進行第五次分紅？

FTX 將於2026 年 7 月 31 日開始向債權人支付第五筆款項，金額約爲 9 億美元。

在破產程序中，FTX迄今已向債權人支付了多少款項？

自 2025 年開始償還債務以來，FTX 的破產財產已向債權人和索賠人分配了近 100 億美元。

FTX分配中哪些類型的債權人會收到付款？

債權人分爲便利債權人和非便利債權人兩類。便利債權人包括零售商和小型債權人，而非便利債權人則涉及金額較大或更爲複雜的債權。兩類債權人均有資格參與本次分配。

FTX 使用哪些支付方式向債權人分配資金？

付款將在三個工作日內通過 BitGo、Kraken 或 Payoneer 處理。

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