只是持有一支股票很簡單，但它並不總是合理的。儘管你會經常聽到“買進並持有”，然而刻板的“買進並持有”的做法並沒有被證明是股票投資的最好的總體策略。恰恰相反，在上世紀的許多最有名的和最好的股票投資者，相當積極地管理着他們自己的投資組合。
即使是巴菲特，與“購買並持有”理念密切相關的投資家，多年以來，也已經賣出了許多持股。只有少數幾個非常有名的股票，巴菲特年復一年地始終持有着(如吉列與可口可樂)。
許多其他的股票都不時出現在他的投資組合中，然後又從中消失了，這意味着他買進了一些股票然後不久又將它們賣掉了。當然，整體投資目標是隨着時間的推移而使你的總回報最大化。實現這一目標需要最好的價格買入時機與股息收益相結合，並防止虧損。
爲了實現這些目標，你將會設計自己的投資組合管理“風格”：
1. 挑選可能的贏家；
2. 選擇好買入時機；
3. 充分利用你能做出的每個成功選擇；
4. 適時賣出；
5. 儘早截斷虧損。
當你仔細考慮它們時，每一個要素都是一種風險管理形式。你“挑選可能的贏家”，是爲了提高了賺錢的機率，並減少虧損的機率。你“選擇好買入時機”也是出於同樣的原因，依此類推。因此，讓我們來進一步對風險管理一探究竟。