黄金价格正处于历史高位，但根据摩根大通的一些预测，黄金价格还可能进一步上涨。
两天前，也就是 2024 年 7 月 17 日星期三，金价达到峰值，超过每盎司 2,480 美元，但摩根大通分析师表示，今年第四季度，金价平均甚至可能达到 2,500 美元左右。
今年年初，金价约为每盎司 2,060 美元，已明显高于 2023 年初的 1,820 美元。
然而值得注意的是，在除极少数例外情况外，金价连续几年保持在 1,400 美元以下之后，自 2019 年以来，金价几乎一直保持稳定增长。
从2019年开始的上涨不仅使金价突破了1,400美元，而且在次年8月，金价还突破了每盎司2,000美元。
在其整个历史上，它的价格从未超过 2,000 美元，而从 2013 年到 2016 年，它甚至大幅下降，从 1,800 美元以上跌至 1,200 美元以下。
因此，五年前开始的那轮衰退似乎是一个超级周期，因为过去已经发生过许多次。例如，2011 年结束的那轮衰退持续了六年。
然而，在 2020 年达到每盎司 2,000 美元以上的峰值之后，金价似乎失去了动力，因为在达到峰值之后进行了近两年的调整，最终回到了 1,700 美元以下。
但在 2022 年底，以及从今年 3 月开始以更快的速度恢复运行。
2022 年底的反弹使价格在 2023 年中期之前突破了 2,000 美元，事实上，尽管曾两次短暂回升至 1,800 美元，但价格一直保持在这个水平直到今年 2 月。
今年三月，一切似乎都发生了改变。
值得注意的是，2 月中旬前不久，美元开始小幅走弱，这也有利于比特币在 3 月上半月创下历史新高。
就在比特币 (BTC) 从 50,000 美元上涨至 70,000 美元的同时，黄金价格从 2,000 美元上涨至 2,200 美元，创下了当时的历史新高。
然而此时美元开始再次走强，比特币价格先是止跌回升，而黄金价格则继续上涨。
3 月底，比特币价格一度大幅超过 2,200 美元，但并未止步于此，而是继续上涨，直至 4 月中旬突破 2,430 美元。
从那时起，它基本上开始了一段低于该门槛的短暂横向化时期，但在几天前，这一门槛被打破，当时它一天之内就从 2,420 美元跃升至近 2,470 美元。
第二天，也就是星期三，创下了历史新高。
目前价格已回升至2410美元，但不排除到年底它有实力突破2490美元的关口并突破2500美元。
摩根大通分析师Gregory Shearer日前对黄金价格进行了深入分析，他认为黄金价格不仅可能在年底前创下新高，甚至可能突破2500美元。
希勒认为，决定2024年下半年金价的主要因素已经发生变化，并且与美联储降息前景和美国实际收益率脱钩。
现在，它们将受到多种因素的推动，包括更大的地缘政治风险、美联储开始降息的预期以及各国央行的购买行为。
希勒表示，尽管金价近期快速上涨，但金价的结构性牛市情景依然完好，并预测 2024 年第四季度金价平均将达到每盎司 2,500 美元。
他补充道，尽管金价走势可能与实际收益率和美联储当前的货币政策完全脱钩，但如果降息，由于资本流入零售ETF，金价上涨将获得额外支撑。
事实是，正如希勒所指出的，金价的上涨早于预期，与实际收益率进一步脱钩。
因此，尽管摩根大通自 2022 年第四季度以来一直结构性看涨黄金，尽管反弹比预期来得早且更为明显，但他们仍然保持看涨态度。
最令人惊讶的是，此次反弹恰逢金融市场开始提前消化美联储可能在 9 月或 11 月降息的预期之时。
因此，这种情况与往常不同，而且由于没有满足传统的预期，显然更加复杂。
目前来看，想象这种异常现象可能持续下去，尽管通胀下降且美联储的货币政策即将放松限制，但金价仍可能进一步上涨，这并不是不合理的。