什么是资本重组？
资本重组是指调整公司债务和股权结构，通常是为了稳定公司的资本结构。该过程主要涉及一种融资方式与另一种融资方式的转换，例如从公司资本结构中移除优先股，并以债券取而代之。
要点总结：
- 资本重组是指对公司的债务和权益比例进行重新调整。
- 资本重组的目的是稳定公司的资本结构。
- 公司考虑进行资本重组的一些原因包括股价下跌、抵御恶意收购或破产。
了解资本重组
资本重组是公司用来改善财务稳定性或调整财务结构的策略。为了实现这一目标，公司必须通过增加债务或股权来改变其负债权益比率。公司考虑资本重组的原因有很多，包括：
- 股价下跌
- 为了保护自身免受恶意收购
- 为了减少财务负担和最大限度地减少税收
- 为风险投资家提供退出策略
- 破产
当一家公司的债务占其权益的比例下降时，其杠杆率就会降低。随之而来的是每股收益（EPS）的下降。但由于公司债务负担减轻，无需支付利息和偿还到期本金，其股票的风险也会相应降低。摆脱了债务的束缚，公司可以将更多的利润和现金返还给股东。
考虑资本重组的理由
促使公司进行资本重组的因素有很多。公司可能将其作为抵御恶意收购的策略。目标公司的管理层也可能决定发行更多债务，以降低其对潜在收购方的吸引力。
另一个原因可能是为了降低财务负担。与股权相比，较高的债务水平意味着更高的利息支出。通过债转股，公司可以降低债务水平，从而减少支付给债权人的利息。这反过来又会改善公司的整体财务状况。
此外，资本重组是防止股价下跌的有效策略。如果一家公司发现其股价正在下跌，它可能会决定以股权换取债务，以推高股价。
一些公司也可能利用资本重组来最大限度地减少税款支出、实施风险投资人的退出策略，或在破产期间进行重组。公司通常以此作为分散债务权益比率、提高流动性的一种方式。
资本重组的类型
公司可以出于多种原因将债务转换为股权，反之亦然。股权取代债务的一个例子是，公司发行股票回购债务证券，从而提高其股权资本相对于债务资本的比例。这被称为股权资本重组。
债务投资者要求定期支付款项并在到期时返还本金，因此，债务换股权有助于公司维持现金流，并将经营产生的现金用于业务目的、再投资或向股东返还资本。
另一方面，公司可以通过发行债券并将所得资金用于回购股票或发放股息，从而有效地通过提高债务在资本结构中的比例来重组公司资本。增加债务的另一个好处是，利息支出可以抵税，而股息则不能。通过支付债券利息，公司可以减少税负，并增加返还给债权人和股权投资者的总资本。
政府可以通过国有化回购股份，从而获得对国家经济至关重要的公司的控股权——这是另一种形式的资本重组。
在金融危机时期，当银行和整个金融体系的偿付能力和流动性受到质疑时，各国政府也会参与对本国银行业进行大规模资本重组。例如，美国政府在2008年通过问题资产救助计划（TARP）以各种形式的股权为该国银行业注入资本，以维持银行和金融体系的偿付能力和流动性。