2025年11月25日，星期2，全球市场聚焦美国经济数据与地缘政治互动，投资者评估就业、通胀及主要经济体政策走向对复苏前景的影响。
美国私人就业月均缩水1.35万，恶化加速
根据ADP报告，过去一个月美国私人薪资就业岗位每周平均减少13,500个，较此前2,500个的缩水幅度显著扩大。CNBC 这一加速下滑趋势凸显劳动力市场压力增大，可能反映企业招聘意愿减弱，并对整体经济动能构成短期挑战。
美国9月零售销售仅增0.2%，低于预期
9月零售销售额环比微增0.2%，不及市场预估，核心控制组销售下降0.1%，表明消费者在数月强劲支出后开始收缩。Bloomberg 数据指向消费动量放缓，尤其在假日季节前夕，这可能影响零售商业绩并拖累经济增长预期。
美国PPI环比涨0.3%，能源价格推动
9月生产者价格指数（PPI）环比上升0.3%，主要受商品价格上涨0.9%驱动，尤其是能源领域；剔除食品、能源和贸易服务的核心PPI微增0.1%，年率核心通胀达2.9%。BLS 补充信息显示PPI实际环比涨幅为0.4%，明显高于预期的0.2%，其中能源成本大幅攀升约2.1%，加剧了通胀压力担忧，市场对美联储维持紧缩政策的预期升温。
美国实际收入增长放缓至1.6%，假日消费承压
通胀调整后收入增长降至经济衰退后低位，摩根大通研究显示中位数实际收入增幅仅1.6%。Reuters 这一放缓趋势可能削弱消费者购买力，在关键假日季节前对支出构成阻力，并影响整体经济韧性。
新兴欧洲老龄化年拖累GDP增长0.4%
欧洲复兴开发银行（EBRD）指出，人口老龄化将通过2050年每年拖累新兴欧洲GDP增长约0.4%。Reuters 这一结构性因素可能长期制约区域发展，迫使政策制定者聚焦劳动力改革与创新驱动以缓解增长瓶颈。
欧盟拒绝美国数字法规妥协，坚持公平竞争
欧盟拒绝了美国以放松数字监管换取降低钢铁和铝关税的提议，强调其科技规则不可谈判，旨在确保公平竞争和消费者保护。Bloomberg 此举反映数字主权争端持续，可能加剧跨大西洋贸易紧张，影响相关行业供应链稳定性。
美中元首通话讨论贸易台湾，同意四月会晤
根据官方摘要，中美领导人进行一小时通话，中方重申在台湾问题上的立场，双方就贸易承诺、美国大豆采购停滞、乌克兰和平努力等议题交换意见，并同意特朗普于四月访问北京。NY Times 补充信息显示通话后市场对紧张局势担忧减弱，亚洲股市普遍上扬，大豆及稀土相关商品期货因预期贸易让步上涨，双边关系出现缓和迹象，但投资者仍保持审慎乐观。
白宫拟延长医改补贴两年，共和党反对
白宫正流传延长强化版Obamacare补贴两年的草案计划，但众议院议长约翰逊表示多数共和党人反对此举。WSJ / AP 这一政策分歧可能影响医疗保健市场稳定性，并凸显美国国内政治对经济议程的制约。
美国新法限制研究生贷款，医学年上限5万
新联邦法律将从明年7月起大幅限制研究生借款，医学学生年贷款上限5万美元，并取消无限制Grad PLUS贷款。NPR 这一变化可能为追求昂贵专业学位的学生制造财务障碍，并潜在影响高等教育与劳动力供给的长期平衡。