加密货币市场正处于反思阶段，是下一波牛市到来前的真正“等候室”。
这是 Global Macro Investor 创始人兼首席执行官 Raoul Pal 拍摄的快照，他认为加密货币传统的四年周期可能会经历显著延长，将下一个市场高峰推迟到 2026 年第一季度，甚至可能更晚。
帕尔表示，全球经济周期放缓迫使高流动性水平维持的时间比预期的要长。
这种现象，加上对新催化剂的预期，使得许多主要山寨币和整个加密生态系统处于停滞阶段，准备在条件变得有利时激增。
经济周期与投资者耐心
Pal 使用基于经济周期评分的宏观经济模型来监测全球市场的当前阶段。
根据他的分析，加密货币周期可能会延续到 2026 年第二季度，正是因为这种“缓慢的经济周期”延长了流动性的可用性。
“人们需要学会耐心。道路清晰明了……但永远不要指望时机完美，”帕尔强调，并敦促投资者不要因市场明显停滞而灰心丧气。
Brickken 市场分析师 Enmanuel Cardozo 也表达了同样的观点，他证实了“等候室”的概念完美地反映了加密货币市场的当前行为。
政治紧张局势和机构的作用
卡多佐认为，最近的价格回调并不是由区块链内部的动态引起的，而是由特朗普总统和美联储之间的政治紧张局势引起的。
尽管存在这种情况，机构投资者的定位仍然稳固：即使在利率政策存在真正的“拉锯战”的情况下，他们对比特币和主要加密货币的配置也没有显示出疲软的迹象。
另一个活力迹象来自币安稳定币的流入，目前已超过 16.5 亿美元。
稳定币确实是交易者的主要融资工具，其增长可以被解读为加密货币领域新投资的序幕。
山寨币即将离开“候诊室”
索拉纳处于杆位
据帕尔称，一些主要的山寨币现在已经准备好离开“等候室”，并引领市场的下一个抛物线阶段。
尤其是 Solana (SOL) 代币，它是下一个有望实现重大突破的候选。Pal 分享的图表显示了一个上升三角形形态，技术交易员认为这是一个看涨的持续信号，因此价格可能即将飙升。
Sui 和 Dogecoin 紧随其后
根据Pal的预测，继Solana之后，将轮到Sui，然后是狗狗币（DOGE）。这些山寨币以及其他被排除在前十名之外的主要加密货币，可能会在市场恢复强劲时，成为下一个获得动力的货币。
与此同时，XRP 代币正处于“全面移植”阶段，而对于前 10 名之外的较大山寨币来说，可能还需要一段时间才能真正起飞。
与 2017 年类似的周期，但更长
两个月前，帕尔就已经强调，当前的加密货币周期显示出与 2017 年非常相似的动态，当时比特币的价格在短短一年内上涨了 1,255% 以上。
然而，与过去相比，这一次的周期可能会更长，这也是由于美元可能走弱，Pal 认为，这表明加密货币市场仍远未达到顶峰。
稳定币的作用和流动性的暂停
这一等待阶段的一个关键因素是稳定币的流入。币安近期入账超过16.5亿美元，这证明稳定币是市场复苏迹象出现后，交易员随时可用的燃料。
这种大量的流动性确实可以推动下一轮反弹，支持比特币和主要山寨币。
结论：新加密货币周期中的耐心和策略
Raoul Pal 和行业分析师拍摄的快照表明，加密货币市场正处于整合阶段，但具备新一轮扩张的所有条件，这种扩张可能会持续到 2026 年。
机构流动性的存在、对新催化剂的预期以及最有前途的山寨币的行为都是表明周期仍在演变的信号。
投资者需要有耐心和解读宏观经济信号的能力，而不要因停滞阶段而气馁。
如果历史和帕尔的模型得到证实，下一个市场高峰可能仍然遥远，但对于那些能够等待的人来说，机会可能确实巨大。